非银金融行业2025年5月资本市场月报：政策红利与创新成长双驱动

业 研 究 证 券 研 究 报 告 行 业 月 度 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款。 [Table_Title] 政策红利与创新成长双驱动 ——2025 年 5 月资本市场月报 [Table_Author] 非银金融指数与沪深 300 指数涨跌幅走势图 [Table_Report] 联系人 黄婧 执业证书编号：S1380113110004 联系电话：010-88300846 邮箱：huangjing@gkzq.com.cn [Table_Date] 2025 年 6 月 17 日 本期观点： 政策分析：监管层密集发声，释放出支持券商创新与严监管并重的信号，旨在推动券商稳健发展与行业规范运行。同时，本月政策在再融资端与投资端均有涉及，推动投融资平衡发展与改革；央行、证监会等部门发布了一系列科技金融相关政策，旨在推动科技创新与资本市场的深度融合，为经济高质量发展注入强大动力。 月度数据：2025年5月券商债券承销规模达到21810.86亿元，同比实现11%的增长，显示出债券市场的活跃态势。其中，非政策金融债、私募债、公司债等品种增速亮眼，分别同比增长59%、39%、37%。同时，股权融资规模虽环比回落，但同比大幅增长105.15%，呈现明显恢复态势。过会企业数量创新高，但IPO撤否率有所提升，反映出监管趋严与市场优胜劣汰加速。 行业动态：券商在集团合并整合、并购业务拓展、资本运作等多领域动作频频。国盛金控吸收合并国盛证券，通过资源优化与层级简化，提升决策效率并拓展业务边界。东兴、广发、国金等券商发力并购重组业务，借助政策东风，推动业务增长。同时，券商积极通过股份回购、定增等方式优化资本结构与股东回报，增强市场信心。整体来看，券商在政策红利与市场需求驱动下，积极拓展股权及债券承销业务，推进业务创新与布局优化，以适应市场变化并寻求更大发展空间。 -11%9%29%49%非银金融(申万)沪深300 行业月度报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2of14 目录 1、政策分析及研判 ............................................................................................................................ 3 2、月度行业数据 ................................................................................................................................ 5 3、行业公司动态 .............................................................................................................................. 11 图表目录： 图 1：A 股日均成交额（亿元）.................................................................................................. 6 图 2：A 股月度日均换手率（%） .............................................................................................. 6 图 3：沪深 300 和创业板指年初至今涨跌幅 .............................................................................. 6 图 4：中债企业债总全价指数 2024 年初至今涨跌幅（%） ...................................................... 6 图 5：5 月新发基金 124 只 .......................................................................................................... 7 图 6：5 月新发基金份额 542.88 亿份 .......................................................................................... 7 图 7：股权融资项目数量（2025 年 5 月 IPO6 家，再融资 12 家） .......................................... 7 图 8：股权募集资金情况（2025 年 5 月股权承销规模 168 亿元，同比增长 105%） ............. 7 图 9：分产品股权募集资金情况（2025 年 5 月 IPO 承销规模 35 亿元，再融资承销规模 133亿元） ................................................................................................................................... 8 图 10：2024 及 2025 年 1-5 月并购重组交易金额（亿元） ....................................................... 9 图 11：2025 年 5 月券商并购重组财务顾问排名（按项目交易金额） ..................................... 9 图 12：券商债券承销发行量 ..................................................................................................... 10 图 13：券商债券承销净融资额 ................................................................................................. 10 图 14：2025 年 5 月各债券品种承销额 ..................................................................................... 10 图 15：2025 年 5 月券商债券承销结构 ........