航空公司经济分析：行业现状：2025年第一季度

行业现状：2025年第一季度马什·麦克伦南公司的一家商业由汤姆·斯塔尔纳克、哈立德·厄斯曼、格兰特·奥尔波特、安迪·巴卡南和亚伦·泰勒著航空公司经济分析5 附录2 全球概览1 简介4 专题：美国市场近期需求趋势内容3 按地区划分的航空公司绩效北美洲（美国/加拿大）欧洲拉丁美洲亚洲/太平洋非洲/中东/印度3特性比较© 奥利弗惠悦先前版本新版本年度季度发布计划美强调全球覆盖范围范围航空业和宏观经济额外粒度使用专有工具传统书面报告幻灯片样式格式深度解析主题通常，4个区域更深入的分析保留和传播全年保留，应得释放专题通常，3—4篇文章在热门话题• 我们也将继续发布关于新兴趋势及其对行业及其生态系统的影响的特征• Aea 将继续包含传统深入分析，包括美国产业金融深度分析和全球产能趋势。• 航空公司经济分析（AEA）是 Oliver Wyman 关于航空公司行业财务状况的报告欢迎来到新的航空公司经济分析报告• 我们正在过渡到以全球为重点的季度发布，以及更轻盈、更以视觉为导向的风格• 我们过去 15 年每年都发布 AEA 作为书面报告，重点 heavily 关注美国行业什么是航空经济分析以及什么正在发生变化？411每个地区的成果分为三个部分，采用以下方法呈现：© 奥利弗惠悦方法与步骤说明1. 财务业绩摘要2. 按商业模式的结果3. 生产回顾营业收入，费用，利润，利润率容量和乘客行程生产与区域金融相同的信息摘要部分，按商业模式划分什么我们报道座位公里数 (ASMs)按全服务或低成本分类的承运人（包括超低成本和价值型模式）容量包括可用座公里数、座位(仪表), 距离(阶段), 船队规模,以及利用指标可用座位公里收入和成本(RASM, CASM)其他列出的/适用的指标行程包括起点和终点市场已服务，行程已生成，以及相对费率到航班和座位索引基于每个地区的精选承运人(参见附录获取更多细节)索引基于每个地区的精选承运人(参见附录获取更多细节)所有基于每个地区的承运商发布时间表范围报告注意：非洲/中东/印度地区不有足够的载波数据来创建精确可比指数。本季度我们已包含imea航空公司，其可用数据在附录中这份报告CapIQ，承运人盈利发布，OAGCapIQ，承运人盈利发布，OAG容量：OAG、AWINWhere我们得到数据牛津经济学的宏观经济数据与美国能源信息署牛津经济学的宏观经济数据与美国能源信息署行程表：专有奥利弗·温玛使用网络预测模型已发布的行业时间表其他来源按需注明其他来源按需注明注意：1. 我们创建区域指数，因为并非所有承运商都能提供及时和准确的报告。我们努力使每个区域指数能够广泛代表该地区，通过纳入数据定期可用且商业模式多样的最相关承运商。附录中包含我们用于每个指数的承运商列表5 1.5%1.0%0.461.4%1.1%0.31-9.8%-10.3%0.48-0.2%2.9%-2.841.1%1.8%-0.640.7%15.6%6.5%-2.6%注意：1. 根据我们的航空公司全球指数衡量，详情见附录全球航空业经济指标© 奥利弗惠悦数据不足世界：2.3%区域RASMCASM操作利润（点）北美洲欧洲拉丁美洲亚洲/太平洋世界向前2025年第一季度行业回顾在本期中，我们回顾了2025年第一季度全球航空业的结果Q1同比对于全球索引的承运人最好的，汤姆·斯塔尔纳克尔 哈立德·乌斯曼 格兰特·阿尔波特 安迪·巴拿比 欧文·泰勒• 运营成本上升了1.8%（CASM），单位收入（RASM）上升了1.1%• 全球名义GDP同比增长2.9%，但第一季度出现了疲软迹象，几个大型经济体面临的经济衰退风险正在增加• 1 全球扩大产能 航空公司行业增长3.5%，实现4.1%的营收增长，产生了2.3%的运营利润2025年第一季度营业利润率对于全球索引的承运人随着美国经历其首次主要“后疫情常态”的需求中断，我们更深入地审视了该市场的近期趋势02全球概览73.1%2.7%1.5%1.0%0.467.6%7.3%1.4%1.1%0.31-3.1%-3.7%-9.8%-10.3%0.485.4%8.7%-0.2%2.9%-2.844.1%4.8%0.6%1.2%-0.587.46.25.63.51.6 0.7%15.6%6.5%-2.6%全球行业Q1财务和产能增长统计年同比产能变化（ASM）来源：CapIQ和货运公司盈利公告；；运力数据基于OAG日程数据，通过PlaneStats.com获取。查看附录了解按地区划分的货运公司列表。© 奥利弗惠悦操作边际世界：2.3%拉丁美洲和加勒比欧洲亚洲/太平洋世界美国和加拿大数据不足区域北美洲欧洲拉丁美洲亚洲/太平洋世界收入支出RASMCASM操作利润（点）我们全球指数中的航空公司产生了2.3%的营业利润率，较2024年第一季度略有下降。支出增长大于收入增长，导致营业利润率略有下降• 拉丁美洲运营商的运营利润率最高，为15.6%，其次是亚太地区，为6.2%• 欧洲航空公司集体报告了-2.6%的营业利润率行业财务结果：全球航空公司指数4% 容量增长，2% 毛利率；CASM 增长率超过 RASM 增长率• RASM和CASM对拉丁美洲集体航空公司继续迅速下降• 在本季度，成本得到了良好管理，亚洲/太平洋地区增幅最大，仅为2.9%• 北美运营商RASM增幅最大，尽管增幅相对较小年同比财务指标变化总结2025年第一季度 vs. 2024年第一季度80123456789101112-6-4-20246810120123456789101112-4-2024681012-6行业单元经济驱动因素：全球航空指数单位成本（CASM）增长在拉丁美洲以外，收入和成本增长超过了产能增长单位收入（RASM）增长-同比增长率（%），气泡大小表示容量 年-同比增长率（%），气泡大小表示容量 年来源：CapIQ和承运人盈利公告；；；运力数据基于OAG计划数据，通过PlaneStats.com提供。查看附录了解按地区包含的承运人© 奥利弗惠悦RASM增长CASM增长亚洲/太平洋欧洲CASM下降RASM下降欧洲亚洲/太平洋世界世界成本北美洲收入北美洲拉丁美洲拉丁美洲容量容量9 3.17.6-3.15.46.54.72.31.93.13.23.72.95.21.71.02.54.83.33.91.01.33.03.92.805 $2.07$2.59-20%同比个人消费和收入百分比变化（2025年第一季度与2024年第一季度）（2025年第一季度与2024年第一季度）燃料价格（每加仑美元）来源：牛津、CapIQ和US能源信息署数据。财务数据未经调整（名义值）。非洲/中东/印度不包括阿联酋/卡塔尔/ Etihad，因为这些承运商不在季度层面报告© 奥利弗惠悦年同比总航空公司收入和实际GDP变化率航空公司收入GDP北美洲欧洲拉丁美洲亚洲/太平洋非洲/中东/印度世界可支配收入支出北美洲欧洲拉丁美洲亚洲/太平洋非洲/中东/印度世界2024Q12025Q12020年1月 2020年7月 2021年1月 2021年7月 2022年1月 2022年7月 2023年1月 2023年7月 2024年1月 2024年7月 2025年1月• 全球实际国内生产总值同比增长2.9%