纺服轻工行业:供给创新,新消费的底色

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商贸零售
2025-06-14
中信建投
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本报告分析了2024年消费市场疲软背景下,供给创新如何驱动新消费增长,重点关注黄金珠宝、IP潮玩、医美和新型烟草四大行业的结构性机会。 - 消费需求从总量转向结构,新人群(如二次元一代)和消费心理变迁(理性化、情绪价值)成为关键驱动因素,供给创新成为开拓新需求的核心动力。 - 黄金珠宝行业从渠道时代迈向品牌和产品时代,老铺黄金通过古法工艺创新和高端定位实现高速增长,引领行业产品趋势。 - IP潮玩行业受益于情绪消费崛起,布鲁可以“积木人”创新品类结合标准化生产,实现高性价比和业绩高增。 - 医美行业由产品创新驱动,锦波生物凭借重组胶原蛋白技术突破和牌照优势,开辟新的增长点并逐步替代传统材料市场。 - 新型烟草行业通过产品技术迭代(如加热不燃烧)快速替代传统烟草,思摩尔国际的新品布局有望成为第二增长曲线。
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