能源及稀有金属周度观察

未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 市场研究部 2025 年 6 月 11 日 中性 周度市场指数表现 上周（20250602-20150608）稀有金属板块涨跌幅为 4.9%。 分板块看，上周涨跌幅方面：稀土及磁性材料（中信） 6. 28%、其他稀有金属（中信） 4. 95%、钨（中信） 4. 45%、镍钴锡锑（中信） 3.95%、锂（中信） 3. 63%。从公司表现看，上周涨跌幅从大到小排列，居前的为广晟有色 23.28%、福达合金 18. 85%、湖南白银 13. 41%、龙磁科技 12.29%、盛和资源 11. 65%；居后的合金投资 -3.16%、西部材料 -0. 33%、永兴材料 0. 78%、悦安新材 0. 95%、西藏矿业 1. 42%。 能源及稀有金属产业链数据周度跟踪 能源及稀有金属的区间（20250602-20250608）价格涨跌幅如下： 能源金属（锂钴）中，碳酸锂(99.5%电,国产)区间价格涨跌幅为 0%，中国钴(1#)区间涨跌幅为-0.4%；锡镍锑方面，期货结算价(活跃合约)锡 3.7%，期货结算价(活跃合约)镍 0.5%，长江有色市场平均价锑:1#价格涨跌幅为-7.6%；小金属钨，安泰科平均价黑钨精矿 65%国产的价格上周涨跌幅为 2.1%；稀土方面，碳酸稀土（REO42.0-45.0%）的价格涨跌幅为 2.4%，电池级混合稀土金属的价格涨跌幅为 2.2%。 1、 投资建议 能源金属及稀有金属：稀有金属 ETF（159608）近期份额回升反映市场对新能源金属的长期配置需求，但需警惕短期技术性回调风险。 锂板块当前处于底部震荡阶段，固态电池产业化加速（硫化物技术路线提升单度电碳酸锂消耗量至 2kg，较现有水平翻倍）及储能需求爆发（2024 年新型储能累计装机同比增速达 140%）或成核心催化，建议关注成本控制能力较强的盐湖提锂企业（如西藏矿业）及具备海外资源布局的龙头（赣锋锂业、天齐锂业）； 钴板块受三元电池占比下滑拖累，但全球供给过剩幅度收窄（2025 年过剩量预计降至 1.7 万吨），建议侧重产业链一体化企业（华友钴业）及低库存周期下的结构性反弹机会。 稀土板块受益于《稀土管理条例》执行带来的合规产能集中度提升（2024 年指标增速放缓至 5.9%）及人形机器人量产预期（2025 年或成元年），氧化镨钕供需缺口预计自 2025 年起扩大，推荐关注轻稀土指标主导企业（北方稀土、中国稀土）。 2、 风险提示 1.宏观经济变化；2.国际地缘政治变化;3.下游需求不及预期 行业研究 能源及稀有金属周度观察 市市场表现截至 2025.6.11 数据来源：Wind，国新证券整理 分析师：葛寿净 登记编码：S1490522060001 邮箱：geshoujing@crsec.com.cn 证券研究报告 -30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%2024-01-092024-01-312024-03-012024-03-252024-04-182024-05-152024-06-062024-07-012024-07-232024-08-142024-09-052024-10-082024-10-302024-11-212024-12-132025-01-072025-02-062025-02-282025-03-242025-04-162025-05-13稀有金属(中信)沪深300 行业研究 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 2 目录 一、周度市场指数表现 ................................................................................................................................................................ 4 二、能源及稀有金属产业链数据周度跟踪 ................................................................................................................................ 5 三、投资建议 ................................................................................................................................................................................ 8 四、主要公司盈利预测与估值 .................................................................................................................................................... 8 五、风险提示 ................................................................................................................................................................................ 9 行业研究 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 3 图表目录 图表 1：稀有金属指数上周涨跌幅 ............................................................................................................................................. 4 图表 2：稀有金属细分板块指数 ................................................................................................................................................. 4 图表 3：稀有金属周涨跌幅前五（%） ..................................................................................................................................... 5 图表 4：稀有金属周涨跌幅后五（%） ...............................