海外科技行业专题系列：Mercor-AI招聘独角兽

中 泰 证 券 研 究 所 专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信｜证券研究报告｜2 0 2 5 . 6 . 1 1海外科技专题系列：Mercor -AI招聘独角兽分析师：蒋丹执业证书编号：S0740525030004CONTENTS目录CCONTENTS专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信中 泰 证 券 研 究 所1Mercor：用AI重新定义招聘31.1 Mercor：百亿级别独角兽，用AI重新定义招聘n Mercor成立于2023年，是专注全球招聘的AI驱动平台。近期，Mercor完成了1亿美元B轮融资，估值高达20亿美元（约合人民币145亿元），仅用两年时间一跃成为百亿级别独角兽。n Mercor的整个招聘流程利用AI技术，实现自动化。求职者需提交简历并完成20分钟的AI面试，Mercor平台将形成候选人画像，并依据企业的岗位需求进行匹配，提升人力资源的供需匹配度。图表： Mercor官网首页资料来源：Mercor官网，中泰证券研究所41.2 创始人团队：走出辩论赛场，踏上创业之路n Mercor的创始人是三位00后，他们因辩论比赛相识，曾参加了很多国家级的辩论比赛。在2023年，三人创办Mercor，掀起了一场招聘行业的技术革命。n Brendan Foody是Mercor的首席执行官兼联合创始人，此前曾担任Seros的首席执行官兼创始人，以及 Stealth的首席执行官兼创始人。n Adarsh Hiremath是Mercor的首席技术官兼联合创始人。曾在哈佛大学攻读计算机学位， Adarsh在三人在Palo Alto有办公室后决定退学来全职创业n Surya Midha是Mercor的首席运营官兼联合创始人，曾就读于乔治敦大学。2023年休学与另外两位共同创立了Mercor。图表： Mercor创始人（从左往右：Adarsh Hiremath、Brendan Foody、Surya Midha）资料来源：智源社区，中泰证券研究所51.3 募资情况：完成1亿美元B轮融资，估值达到20亿美元n 自成立以来，Mercor总共进行了三轮融资：–2023年9月，完成 General Catalyst 领投的360万美元种子轮融资–2024年9月，完成 Benchmark 领投的3000万美元A轮融资–2025年2月，完成 Felicis 领投的1亿美元B轮融资n 在完成第三轮融资后，Mercor估值攀升至20亿美元，是五个月前估值的8倍。图表： Mercor募资情况资料来源：美股之家，中泰证券研究所CONTENTS目录CCONTENTS专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信中 泰 证 券 研 究 所2用AI匹配全球人才，赋能高端客户7图表： Mercor招聘者界面资料来源：Mercor官网，中泰证券研究所图表： Mercor求职者界面资料来源：Mercor官网，中泰证券研究所2.1主要产品及功能：依托AI技术，重塑招聘市场n Mercor的主要产品为基于AI技术的智能招聘平台，以AI为核心竞争力重塑招聘市场。Mercor与传统招聘市场不同之处在于，Mercor整个招聘流程已实现自动化。Mercor平台的招聘流程如下：1.求职者上传简历，并进行20min的AI视频面试（面试内容包括求职者过往经历、相关案例分析等）；2.平台会从简历、GitHub、个人作品集网站等渠道提取信息，为每位求职者生成完整的个人画像；3.企业仅需要在网站上提交职位描述，平台将为企业匹配出最佳人选；4.Mercor平台可以自动生成合同和入职流程，同时提供自动化的薪资管理功能。82.2主要优势：效率+人才库+精准匹配+打破边界+消除偏见n 企业的传统招聘流程主要包括：需求分析-职位发布（招聘网站、社交媒体等渠道）-简历筛选-面试评估-背景调查-录用与入职。传统招聘方式只能在有限的简历材料中进行人工筛选，效率低下同时难以精准匹配企业需求与人才特质。n 相对于传统招聘方式，Mercor平台的优势在于：n效率提升：Mercor的AI平台自动化了简历筛选和候选人匹配，并提供AI驱动的面试和薪资管理功能；n人才库的建设：Mercor会为求职者打造个人画像，目前已积累了30w+的人才库，覆盖多个行业和领域；Mercor主要的候选人才库集中在印度，其次是美国；n精准匹配：依据企业需求，平台在人才库中自动选出最佳候选人；n打破边界：申请一次覆盖数千家公司，打破地域限制、行业壁垒；n消除偏见：通过算法优化可以减少传统招聘中的人为偏见。图表： Mercor部分岗位信息资料来源：Mercor官网，中泰证券研究所92.3面向美国顶尖科技人才市场，财务指标亮眼n Mercor的客户主要来自于美国，以科技类公司为主。根据 TechCrunch 的报道，Mercor 已与包括 OpenAI 在内的全球五大 AI 实验室合作。这些高端客户保证了Mercor收入的稳定和增长。目前提供的工作岗位涵盖工程、产品开发、设计、运营以及内容创作等领域，主要形式包括兼职和全职。n 企业通过Mercor平台资源招聘到员工，招聘费用通常为员工年薪的30%，具体情况将会根据包括但不限于行业惯例、地理位置、候选人技能、经验及教育背景等因素调整。客户与Mercor推荐的员工签约后需要在入职之日起30日内支付招聘费用。n Mercor的CEO Brendan宣称Mercor 的Annual Revenue Run Rate仅用11个月就已经从100 万美元增长到了1亿美元，成为全球增长速度最快的公司之一。在 2024 年，Mercor 平均每月增长率达到了 41%，今年 1 月份增长了 55%，2 月份则增长了 87%。10图表：LinkedIn收入（亿美元；财年）资料来源：Wind，中泰证券研究所 2.4传统招聘平台占据大额市场，新兴平台加速追赶n 美国现存主要传统招聘平台有LinkedIn、Indeed、Glassdoor、Monster Worldwide等，其中Indeed与Glassdoor均为日本Recruit Holdings 产品。在收入规模上，领英2024财年收入达到163.72亿美元； Recruit Holdings 中人力资源服务的收入达到75.74亿美元（历史汇率）。n 目前传统招聘平台体量远超Mercor等新兴平台，但从数据上可以看到招聘行业市场规模庞大，像Mercor这种新兴AI招聘平台有望引领招聘革命，实现爆发式的增长。0%5%10%15%20%25%30%35%40%0204060801001201401601802020202120222023202411风险提示n 技术发展不及预期；n 行业竞争加剧风险；n 研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。12重要声明n 中泰证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。n 本报告基于本公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响。本公司力求但不保证这些信息的准确性和完