传媒：AI Agent生态建设提速，B、C两端价值明确

华安证券研究所华安研究• 拓展投资价值1分析师：金荣（S0010521080002）2025年6月8日华安证券研究所AI Agent生态建设提速，B、C两端价值明确证券研究报告华安证券研究所华安研究• 拓展投资价值 2核心观点•AI Agent 是生成式AI商业化率先跑通的形态之一：回顾2023年以来的发展，AI Agent 被广泛验证为能够提升效率并落地的大模型能力形态。相比纯粹对话式应用，Agent拥有任务感知、工具调用、自主规划与执行能力，成为从“大语言模型”到“企业智能员工”过渡的关键桥梁。而近期较为火热的Manus和Lovart也预示着AI Agent将成为未来数字生产力核心，Manus实现多智能体协同，自动拆解任务并跨平台执行，突破传统AI问答边界；Lovart打造全链路设计Agent，一句指令生成完整品牌视觉，推动设计流程自动化。两者引领AI从工具向智能协作体演进，广泛应用于内容创作、设计、教育等领域。•从SaaS到Agent：范式跃迁正在发生，Salesforce、微软、阿里、百度等巨头已在原有SaaS/办公平台上内嵌Agent能力（如Copilot、Agentforce、Qwen-Agent等），本质上实现了“面向结果而非流程”的系统性能力升级，Agent可视为SaaS的下一个版本，具备更强的流程自动化与任务协同效率。•技术路径清晰：从数据互通到智能交互闭环，目前海内外主流平台在底层主要围绕如下三类核心能力建设：MCP（Model ContextProtocol）互通：模型+工具+数据服务打通（如阿里“百炼”平台）；A2A（Agent-to-Agent）通信协议：推动多智能体协作（如GoogleA2A协议）；Agentic Loop/Workflow体系：构建任务分解、执行、反馈的闭环决策路径（如Salesforce Atlas）。•产品形态走向标准化与生态化：OpenAI、Google、微软等在SDK、组件库、执行栈、流程引擎等层面持续推陈出新，使得Agent开发平台走向平台化、模块化、生态化，如OpenAI Agents SDK、Microsoft Copilot Studio、阿里Qwen-Agent框架、腾讯“元器”等均体现该趋势。•投资建议：目前AI Agent范式清晰+路径明确，生态构建提速，海外巨头如Salesforce将其定义为“数智员工”，定位已经上升至下一代数字工作平台，是生成式AI演进必经阶段；无论是toB 还是toC领域，其落地场景可复制、价值释放明确，其中企业服务（SaaS/CRM/办公）已进入产品化阶段，如Copilot、Agentforce均已实现在真实工作流中的ROI提升；而消费级场景中（旅游、教育、客服、电商导购）也开始试点广泛部署，如飞猪“问一问”等。相关公司：1）布局Agent生态的大型平台企业：微软、Salesforce、Servicenow、腾讯控股、阿里巴巴-W、百度集团-SW；2）有望受益于Agent生态的应用：腾讯音乐、网易云音乐、携程集团-S、美团-W；3）行业落地厂商：赛意信息、鼎捷股份等。 •风险提示：科技进步不及预期、算力供应不及预期、模型迭代不及预期、应用落地不及预期等。华安证券研究所华安研究• 拓展投资价值 3证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明 目录一、回顾2023年以来AI技术发展，Agent已被定义为“数智员工”，成为生成式AI最具落地价值的形态二、海外厂商全面推进Agent平台化建设，技术体系正在走向标准化和平台化三、中国互联网大厂加快AI Agent平台建设，逐步探索于办公、电商、客服等业务主场景四、行业案例及落地项目梳理华安证券研究所华安研究• 拓展投资价值 4证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明 AI Agent 海外厂商进程——Salesforce AgentforceGenAI 已经全面结合进入SaaS 当中，第一阶段是降低客户员工使用门槛、为员工提高效率，第二阶段会节省人力成本。Salesforce的 Agentforce2.0 的发布符合其“数智员工平台”的愿景，也引领了Agentic computing（代理计算）成为企业使用 Gen AI 的主要形态的趋势。Agentforce 2.0 有哪些新功能？1. 预构建代理技能库：提供一系列预定义的代理技能；2. 零代码平台：用户可以在平台上创建自己的技能；3. 工作流集成：支持在 CRM 外执行操作。4. 直接在 Slack 部署代理；1）提供下一步最佳行动建议；2）推荐其他代理以解决问题。5. 扩展 Atlas 推理引擎 的推理能力，数据引用和推理解释功能进一步增强了客户的信任感。• 使用 Agenetic Loop 和先进的 RAG（检索增强生成） 技术，从 Data Cloud 中提取数据；• 将信息推送到大型语言模型（LLM）；• 在不同的应用和渠道中执行操作。例如，全球领先人才公司 Adecco每年接收 3亿份求职申请，通过 Agentforce 自动筛选简历、提供候选人名单、自动化候选人联系并安排面试等。Agent还可在 SAP（如处理退款）和 Workday（如员工入职）等工作流中执行操作。客户可以自行为代理创建技能，也可通过销售、服务、营销、商业、Tableau 和 Slack 等领域的预构建模板快速部署 Agentic Computing 功能。华安证券研究所华安研究• 拓展投资价值 5证券研究报告敬请参阅末页重要声明及评级说明 AI Agent 海外厂商进程——Salesforce Agentforce新功能新功能上线时间Skills for Sales Development and Sales Coaching 销售开发与销售辅导技能17-Dec-24Tableau Semantic Layer • Tableau 语义层17-Dec-24Skills for Tableau • Tableau 的专属技能支持18-Dec-24Collaborate in channels & DMs with Agentforce in Slack • 在 Slack 的频道和私聊中与 Agentforce 协作Jan-25Use conversational data with Slack Enterprise Search • 通过 Slack 企业搜索使用会话数据Jan-25Extend Agentforce with prebuilt Slack Actions • 通过预构建的 Slack 动作扩展 AgentforceJan-25Natural language creation of agents in Agent Builder • 使用自然语言在 Agent Builder 中创建代理Jan-25MuleSoft for Flow, MuleSoft API Catalog, and Topic Center • 支持 Flow 的 MuleSoft、MuleSoft API 目录和主题中心Feb-25Enhanced reasoning and RAG• 增强模型推理能力和RAG（检索增强生成）Fe