汽车行业周报

未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明市场研究部2025 年 5 月 30 日看好行情综述上周沪深 300 指数回落 1.08%，申万汽车行业指数回落 4.11%，落后大盘 3.02 个百分点，在申万 31 个一级行业中排名第 31。上周二级细分行业中，汽车服务板块（+3.38%）、摩托车及其他（-1.07%）、商用车板块（-1.22%）、汽车零部件板块（-1.93%）、乘用车板块（-9.48%）。上周三级行业均涨幅最大的三个板块是汽车综合服务（+3.95%）、汽车经销商（+2.63%）和汽车电子电气系统（+1.02%）；跌幅最大的三个板块是电动乘用车（-11.72%）、综合乘用车（-3.80%）和车身附件及饰件（-2.05%）。个股：上周汽车行业 294 家上市公司中，107 家实现上涨，其中涨幅前三为通达电气（+50.13%)、云内动力（+43.01%)和海联金汇(+26.79%)。跌幅前三为雷迪克(-14.12%)、亚普股份(-14.07%)和比亚迪(-13.01%)。估值方面：截至 2025 年 5 月 30 日，申万汽车板块 PE（TTM）25.95 倍，位于近 5 年的 29.03%分位点。汽车产业链数据观察截至 5 月 20 日，浮法平板玻璃(4.8/5mm)市场价为 1294.30 万元/吨，较 5 月 10 日回落 2.63%。锌锭(0#)市场价为 2.28 万元/吨，较 5 月10 日上涨 0.53%；铝锭(A00)市场价为 2.02 万元/吨，较 5 月 10 日回落 2.20%。3 月中国钢铁类大宗商品价格指数为 98.11，环比下降1.41%，同比下降 12.56%；中国橡胶类大宗商品价格指数为 56.64，环比下降 3.23%，同比上涨 10.71%。截至 5 月 30 日，碳酸锂均价为 6.07 万元/吨，周环比回落 3.70%，月环比下降 12.99%；截至 5 月 29 日，磷酸铁锂动力型均价在 3.09万元/吨，周环比回落 1.12%，月环比下降 6.79%；截至 5 月 30 日，三元材料 523 均价为 105.88 万元/千克，与上周持平，月环比上涨0.47%；截至 6 月 2 日，电解液（三元圆柱 2.6Ah）均价为 1.95 万元/吨，与上周持平，同比下降 1.27%；截至 6 月 2 日，正极材料（磷酸铁锂）均价为 3.15 万元/吨，与上周持平，月环比下降 5.26%。投资建议上周新能源汽车龙头企业比亚迪开启今年第三轮降价，对王朝网、海洋网 22 款智驾版车型采取“一口价”直降与限时补贴双重优惠，最高降幅达 5.3 万元，创价格新低。今年 3 月底，比亚迪海洋网、王朝网部分非智驾版本的入门车型推出限时“一口价”，降价幅度在 1万元至 1.6 万元左右。5 月初，比亚迪增加了对部分智驾版车型的置换补贴标准，汉 EV 智驾版、汉 DM-i 智驾版、唐 DM-i 智驾版综合补贴 3.5 万元起。而 5 月 23 日此次比亚迪降价幅度创新高，主要涉及入门级市场的智驾版车型，以价换量，冲刺今年 550 万的销量目行业研究汽车行业周报（2025/5/26-2025/5/30）市场表现截至2025/5/30资料来源：Wind，国新证券整理分析师：方曼乔登记编码：S1490524100001邮箱：fangmanqiao@crsec.com.cn证券研究报告行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明2标。2025 年 1-4 月份，汽车行业销售利润率维持在 4.1%的历史低位，此番举措给行业利润水平带来了更大的压力。奇瑞、吉利、上汽通用等车企纷纷跟进降价促销。当前车企多面临落后产能出清的压力，截至 2025 年 4 月底，全国乘用车库存总量达到了 350 万辆，环比上月增加 15 万辆，同比 2024 年 4 月也增长 12 万辆，乘用车行业库存持续上升。由此带动车企竞争进入深水区，头部主流车企均加入价格战以清库存增销量，同时在规模扩张、战略合作和技术创新方面展开探索。风险提示1、汽车消费需求不及预期；2、政策落地不及预期；3、技术推进不及预期；4、原材料价格大幅波动。行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明2目录图表目录.........................................................................................................................................................................................3一、市场回顾.................................................................................................................................................................................4二、行业重点新闻.........................................................................................................................................................................6（一）比亚迪 22 款车型降价以价换量...............................................................................................................................6（二）中汽协发声，反对无底线价格战.............................................................................................................................7（三）极氪分别与蔚来、壳牌以及广汽能源达成合作.....................................................................................................7（四）东风与华为深化合作.................................................................................................................................................7（五）奇瑞整合业务成立智能化中心...................................................