计算机行业周报：昆仑万维发布天工超级智能体

请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -1-  正如我们上周判断，本周（5.19-5.23）计算机行业指数继续调整，行业指数周收盘下跌 3.02%并弱于沪深 300 指数 2.84%。  5 月 22 日，昆仑万维发布天工超级智能体。这款产品采用了 AI agent 架构和 deep research 技术，能够一站式生成文档、PPT、表格(excel)、网页、播客和音视频多模态内容  在 GAIA Benchmark 的评测中，天工超级智能体表现出色：其在 Level 1 和 Level 2 测试上得分显著高于 Manus 和 OpenAI 的 Deep Research 模型。在 Level 3 测试上与 Manus 持平，均优于 OpenAI的 Deep Research 模型。  维持计算机行业增持的投资评级，结合本周计算机行业重点事件及市场数据分析，我们依旧认为计算机行业近期难于产生阶段性行情，建议对于 5月行业投资不宜过于乐观。  风险因素分析：宏观刺激政策不及预期风险、境外对中出台针对性措施风险、中美关税战进一步升级等。 行业重点股票 评级 - - - - - - 行业指数相对沪深 300 表现 相关报告 《计算机软件四季度投资策略-纯血鸿蒙注入行业活力，期待生态山花浪漫时》 2024-10-15 《计算机行业四季度投资策略—川普回归，国产替代加速推进》 2024-11-15 《计算机行业一季度投资策略—板块调整期关注自主可控投资主题》 2025-01-17 《计算机行业—Deepseek 重燃行业做多热情，一体机成新兴蓝海》 2025-02-26 《计算机行业二季度投资策略—行业冲高受阻，年报期关注绩优卖铲人》 2025-03-18 分析师：周强 Tel：075583024882 执业证书编号: S0370524080004 zhouqiang@jyzq.cn 行业点评报告 证券研究报告 计算机行业 2025 年 5 月 25 日 计算机行业周报 20250525 —昆仑万维发布天工超级智能体 评级：增持（维持） 2025 年 5 月 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -2- 目录 一、本周计算机行业表现概况 ............................................. 4 二、本周行业重点事件：昆仑万维发布天工超级智能体 ....................... 5 1、天工 Deep research 模型获得较高评分 .............................. 6 2、天工超级智能体的核心能力 ........................................ 8 1）Deep Research 深度研究能力： .................................... 8 2）多模态内容生成能力: ............................................. 8 3）MCP 模块化能力组件（Multi-agent Capability Pack） ................ 9 4）推理成本比 OpenAI 低 60%，支持低成本部署 ......................... 10 三、本周计算机行业市场数据及判断 ...................................... 11 1、行业市占率指标本周再创新低 ..................................... 11 2、行业换手率指标低位徘徊 ......................................... 12 3、行业流通总市值再度下行 ......................................... 13 4、对行业短期市场机会的综合判断 ................................... 14 四、行业风险因素分析 .................................................. 14 2025 年 5 月 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -3- 图表目录： 图表 1：本周（5.19-5.23）计算机行业指数继续调整 ..................... 4 图表 2：计算机行业成分个股本周涨幅榜： .............................. 4 图表 3：天工超级智能体主要特征 ..................................... 6 图表 4：三家智能体框架 GAIA Benchmark 对比图： ....................... 7 图表 5：天工超级智能体多模态内容生成能力 ............................ 9 图表 6：天工超级智能体的核心能力与应用方向汇总： ................... 10 图表 7：本周（5.19-5.23）计算机行业市占率再创新低 .................. 11 图表 8：本周（5.19-5.23）行业日均换手率前十（算术平均） ............ 12 图表 9：本周计算机行业流通股换手率低位徘徊 ......................... 12 图表 10：行业流通股总市值再度下行 ................................. 13 2025 年 5 月 请务必仔细阅读本报告最后部分的免责声明 曙光在前 金元在先 -4- 一、本周计算机行业表现概况 本周（5.19-5.23）计算机行业指数继续调整，周一、二走势略强于沪深 300 指数,其余三个交易日计算机行业指数表现不尽人意，行业指数周收盘下跌 3.02%弱于沪深 300 指数 2.84%。，与我们上周判断相似，本周计算机行业指数明显呈现调整状态。 图表 1：本周（5.19-5.23）计算机行业指数继续调整 资料来源：Wind，金元证券研究所 据万得数据，本周计算机行业成分个股 59 家上涨，274 家下跌，其中慧博云通（69.00%）、*ST 迪威（16.89%）、盛视科技（16.42%）占据本周计算机行业涨幅榜前三。 图表 2：计算机行业成分个股本周涨幅榜： 0.19%0.39%-0.19%-1.07%-3.02%-0.31%0.23%0.70%0.64%-0.18%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%1.00%2.00%3.00%4.00%5.00%2025-05-162025-05-192025-05-202025-05-212025-05-222025-05-23计算机(申万)沪深