汽车行业周报：关注智驾商业落地及优质主机厂和零部件公司

汽车 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 10 汽车 2025 年 05 月 25 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《上海车展回顾——智能化普及，机器人崛起—汽车行业周报》-2025.4.27 《新品迭出，日渐规范，智驾行业行稳致远—行业深度报告》-2025.4.22 《上海车展前瞻：智能化深入演绎，自主品牌实力具显—行业点评报告》-2025.4.21 关注智驾商业落地及优质主机厂和零部件公司 ——汽车行业周报 赵旭杨（分析师） 徐剑峰（联系人） 王镇涛（联系人） zhaoxuyang@kysec.cn 证书编号：S0790523090002 xujianfeng@kysec.cn 证书编号：S0790123070014 wangzhentao@kysec.cn 证书编号：S0790124070021  本周观点：关注智驾商业落地及优质主机厂和零部件公司 （1）限定 ODD、特定速度无人驾驶有望率先走向商业闭环，产业链值得关注。自动驾驶在不同的设计运行域（ODD），实现难度不同。在有限的 ODD、相对低速的状态下，目前智驾已经能够在某些商业场景实现业务闭环。无人驾驶物流引发市场广泛关注，凭借低成本、24h 运营等优势，无人驾驶物流车得到快递、零售等行业的青睐，九识、新石器等玩家订单优异，建议关注板块机遇。（2）特斯拉 Robotaxi 即将推出，关注 Robotaxi 产业链机遇。特斯拉 Robotaxi 将于 6 月 1日发布其 Robotaxi 服务，国内 Robotaxi 发展亦如火如荼，小马智行、元戎启行等分别和 Uber 等公司合作，不断拓展运营线路和城市，亦有望迎来商业化落地加速。建议关注板块公司及产业链机遇。（3）汽车行业新品迭出，看好智驾强势主机厂及业绩优异、转型机器人零部件公司。整车方面：本周小鹏 MonaMax、小米 YU7、深蓝 S09、吉利银河 M9 等车型陆续亮相或发布，强产品周期叠加强智驾能力有望给公司带来优异订单表现。零部件方面：受益于国产替代及出海，部分公司业绩表现优异并有望延续高增长，同时积极转型机器人领域玩家有望享有显著估值溢价，建议关注。  本周热点：比亚迪智驾版车型降价；问界 M9 大定破 6 万辆；小鹏 M03 Max/理想 i8/小米 YU7 等将逐步亮相 比亚迪王朝、海洋网智驾版新车型降价。乘联分会：5 月狭义乘用车零售预计 185.0万辆，新能源占比过半。比亚迪 4 月欧洲纯电车销量首次击败特斯拉，同比大涨169%，匈牙利工厂 2025 年底将生产纯电小车海鸥等。2025 款问界 M9 上市 64天大定突破 6 万台，拿下 50 万级销冠。2025 款问界 M9 上市 64 天大定突破 6万台，拿下 50 万级销冠。吉利银河家族旗舰 M9 发布，综合续航超 1500km；星愿小车上市 200+天，销量突破 20 万辆，刷新纯电车型最快纪录。小米汽车首款SUV 车型 YU7 发布，预计 7 月上市。  投资建议 智驾逐步开启商业化落地，有关主机厂和零部件公司有望持续受益，智驾强势主机厂及高成长和机器人布局的零部件公司有望迎来显著机会。整车推荐小鹏汽车-W、上汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车、零跑汽车，受益标的：赛力斯、江淮汽车、广汽集团、北汽蓝谷、理想汽车-W、吉利汽车等。零部件赛道关注华阳集团、德赛西威、均胜电子、经纬恒润、美格智能、华测导航、沪光股份、瑞鹄模具、拓普集团、新泉股份、继峰股份；受益标的：伯特利、保隆科技、科博达、地平线机器人-W、黑芝麻智能、中科创达、博俊科技、上海沿浦、爱柯迪、星宇股份等。  风险提示：乘用车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；电动智能化转型不及预期；政策支持力度不及预期；原材料价格大幅波动风险。 -29%-14%0%14%29%43%2024-052024-092025-01汽车沪深300相关研究报告 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报告 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 10 目 录 1、 本周行情回顾 ............................................................................................................................................................................ 3 2、 本周观点：关注智驾商业落地及优质主机厂和零部件公司 ................................................................................................. 4 3、 本周热点：比亚迪智驾版车型降价；问界 M9 大定破 6 万辆；小鹏 M03 Max/理想 i8/小米 YU7 等将逐步亮相 ......... 5 4、 投资建议 .................................................................................................................................................................................... 7 5、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 7 图表目录 图 1： A 股汽车在 SW 一级行业本周涨幅第 4 名 ........................................................................................................................ 3 图 2： A 股汽车在 SW 一级行业 2025 年涨幅第 1 名 .................................................................................................................. 3 图 3： 本周 SW 汽车二级行业中，商用车涨幅领先 .................................................................................................................... 3 图 4： SW 乘用车 PE（TTM）为 SW 汽零的 1.17 倍................