交运行业周报

未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明市场研究部2025 年 5 月 21 日看好行情综述上周沪深 300 指数上涨 1.12%，申万交运行业指数上涨 2.06%，跑赢大盘 0.94 个百分点，在 31 个申万一级行业中排名第 4。上周交运二级细分行业中，航运港口板块（+5.94%）、航空机场板块（+2.30%）、物流板块（+0.62%）、铁路公路板块（-0.15% ） 。 上 周 三 级 行 业 中 ， 涨 幅 最 大 的 三 个 板 块 是 航 运（+6.87%）、中间产品及消费品供应链服务（+5.74%）和跨境物流（+4.56%）。跌幅最大的三个板块是高速公路（-1.33%）、快递（-1.25%）和公交（-0.42%）。个股：上周交运板块 132 家上市公司中，95 家实现上涨，涨幅前三为国航远洋(+89.30%)、宁波远洋（+53.45%)和宁波海运(+50.84%)；跌幅前三为 ST 锦港 B（-18.18%)、龙江交通（-6.05%)和 ST 锦港（-5.38%)。估值：截至 2025 年 5 月 16 日，申万交运板块 PE（TTM）16.28 倍，位于近 5 年的 64.91%分位点。投资建议中美近日发布中美联合声明，宣布达成临时性 90 天关税削减协议，促使大量出口需求快速释放，大量此前因关税推迟发货的出口企业将迅速恢复对美订单，跨太平洋航线运价迅速反应，叠加当前正值传统海运旺季，进一步推高运价。此前因高关税避险，大量中国产品转口美国，联合声明发布后中国企业恢复直航模式。我们认为，在窗口期中美贸易将大幅增长，对我国航运、港口板块形成利好。风险提示1、油价大幅波动；2、人工成本大幅上涨；3、局部地区地缘关系恶化；4、政策落地不及预期；5、极端天气影响等。行业研究交运行业周报（2025/5/12-5/16）市场表现截至2025/5/21分析师：方曼乔登记编码：S1490524100001邮箱：fangmanqiao@crsec.com.cn证券研究报告行业研究未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明2目录一、市场回顾.................................................................................................................................................................................5二、行业重点新闻.........................................................................................................................................................................7（一）中美经贸会谈成果显著，航运市场反应迅速.........................................................................................................7（二）多家船公司大幅涨价.................................................................................................................................................7（三）也门胡塞武装宣布对以色列海法港实施“海上封锁”............................................................................................. 8（四）中远海能拟处置四艘油轮.........................................................................................................................................8三、 行业数据................................................................................................................................................................................8（一） 航空机场....................................................................................................................................................................8（二） 航运港口..................................................................................................................................................................11（三） 物流..........................................................................................................................................................................14（四） 铁路公路..................................................................................................................................................................15四、投资建议...............................................................................................................................................................................18五、风险提示..........................................................................................................