伦敦办公室市场报告

Q1 2025knightfrank.com/research最新关于伦敦办公市场状态的洞察伦敦办公室市场报告2 4.54.03.53.02.52.01.51.00.50.080%70%60%50%40%30%20%10%0%执行摘要THE LONDON OFFICE MARKET REPORT Q1 2025一个安全的资本避风港关键主题来源：Knight Frank洞察新RefurbS/hand AS/hand B% 新/翻新2015 Q22015年第三季度2015年第四季度2016 Q12016 Q22016 Q32016 Q42017 Q12017 Q22017 Q32017 Q42018 Q12018 Q22018 Q32018 Q42019 Q12019 Q22019 Q32019 Q42020年第一季度2020 Q22020 Q32020 Q42021 Q12021 Q22021 Q32021 Q42022 Q12022 Q22022 Q32022年第四季度2023 Q12023 Q22023 Q32023 Q42024 Q12024 Q22024 Q32024 Q42025年第一季度租户策略的重新校准，一些公司转向短期租赁，而另一些则加倍努力确保未来适应性强的空间。大型企业，特别是在金融和专业服务领域，继续占据需求的重要份额，突显了市场的韧性。他们从新兴和动荡的市场中规避风险，转而在成熟中心寻求庇护。伦敦凭借其透明的法律体系、深度流动性及全球连通性，仍然独特地能够吸纳被重新导向的资本。脱欧经验凸显了这一点：虽然冲击会动摇信心，但它们极少撼动伦敦作为金融和商业强国的首要地位。最近的关税争端以及随之而来的全球增长放缓，仅仅是再次确认了该城市的避风港地位。伦敦的办公生态系统仍然是国际资本的磁石。尽管新的制裁和全球政治紧张局势带来了复杂性，但投资者仍然珍视伦敦透明度的法律框架和流动性。西方伦敦的办公市场长期以来以其在逆境中的韧性而著称。如今，随着关税、地区冲突以及新一轮宏观经济波动引发的全球紧张局势再次加剧，首都再次面临考验。国际货币基金组织的最新预测将英国的增长预期下调至1.1%，这并未带来多少安慰。然而，在阴霾笼罩的头条新闻之下，伦敦的商业房地产领域展现出一个引人入胜的悖论：在许多方面，逆境可能成为其最强有力的盟友。在这种情况下，决策可能会暂停，但潜在的需求并不会消失。一个显著的趋势是地缘政治动荡正在重塑全球资本流动。随着投资者4.全球经济增长面临的再挑战考验市场韧性3.结构性失衡推动持续租金增长2.以质量为导向的租赁业务持续主导。不确定性的回归与机遇之窗1.核心资产销售激增伦敦 – 订阅m² (左栏)，%（右栏）3 3.080%70%60%50%40%30%20%10%0100,000200,000300,000400,000500,000600,000700,000一个供应受限的前景交叉潮流与对比 2.5来源：Knight Frank洞察2015 Q2 2015 Q3 2015 Q4 2016 Q1 2016 Q4 2017 Q1 2017 Q4 2016 Q2 2016 Q3 2017 Q2 2017 Q3 2018 Q1 2018 Q22021 Q1 2021 Q4 2021 Q2 2021 Q3 2022 Q1仍然高于长期平均水平，新开工量正在逐渐减少。2025年第一季度长期平均公共部门杂项灵活Undisclosed专业财务状况制造业& 企业技术，Media &电信此外，持续贬值的英镑继续提供极具吸引力的全新翻新二手车S/hand B海外投资者的进入点。其影响是双重的。进口通胀提高发展成本的同时，也增强了以英镑计价的伦敦资产的吸引力。4.5这已经催化了机会主义的收购，尤其是在核心领域。4.0并提升市场的增值部分。3.5结尾，伦敦的瑰宝，由于稀缺价值而保持了其魅力。最近的交易突显了一种模式：主权财富基金和机构投资者越来越多地寻求大型核心资产，既受到防御性质量的吸引，也看到了长期的升值潜力。 伦敦——按部门划分的采用情况msq ft相反，规模较小的租户表现得更为谨慎，特别是在面临预算压力的领域。尽管如此，整个市场% 新/翻新情绪保持乐观，截至季度末报告了107万平方英尺的活跃命名需求。这比长期平均水平高出14.6%，和伦敦的租赁市场继续2.0to reflect a flight to quality. The1.5prevailing imbalance between demand for high quality space and the limited1.0供应量已推动0.5众多租户果断行动。0.0值得注意的是，2025年第一季度租赁活动中有近三分之二——相当于160万平方米——集中于新：开发管线达到16.3万平方英尺的峰值，其中110万平方英尺处于4 Q1 2022 Q2 2022 Q3 2022 Q4 2023 Q1 2023 Q2 2023 Q3 2023 Q4 4 Q2 4 Q3 4 Q4 2025 Q1 0%投机性建设。然而，20 20 20 202 2 2 2由于成本上升和资金限制。来源：Knight Frank 研究或翻新的办公空间，这一数字远高于长期平均水平。这一趋势强化了正在进行的叙事：租户愿意为满足不断变化的工作场所标准的建筑支付溢价。首都的空置率保持在9.0%，高于长期平均水平，但这一数据掩盖了核心细分市场甲级办公空间的严重短缺。2018 Q3 2018 Q4 2019 Q12019 Q4 2020 Q12020 Q42019 Q2 2019 Q32020 Q2 2020 Q3首都的空置率高达9.0%，但这一统计数据掩盖了严峻的伦敦——按部门划分的采用情况m²说明潜在需求，即使核心区域的A级空间短缺宏观经济环境创造细分市场。新建空置短期逆风。该市仅为0.6%，甚至仅为0.3%。金融服务使用者仍然留在西区。这些数据凸显最活跃的占位群体，竞争日益激烈的环境，占租赁市场的26.1%，尤其是在大型铺面租赁方面。那里活动，4.3%高于长期活跃的要求目前为33项。平均。其次是面积超过10万平方英尺的空间。一个专业的群体，其占比但只有22个此类空间可用。增加19.5%，并且Ahead of the mismatch将保持向上的压力长期季度平均租金。4 3.02.580%70%60%50%40%30%20%10%0%5%10%15%20%25%30%35%020406080100120140不久的将来。投资环境：绿色来源：Knight Frank洞察波动，并且季度溢价强劲，增长了5.3%。质量不太可能减缓任何西端核心也维持了交易量是自每平方英尺以来最高的，反映了持续的客53.9%的资本已投入。新供应稀缺，且结构性强劲。核心资产，反映投资者的担忧，预计将保持压力236.4%高于本季度，而未来五年内年度价值将增加机会也看到了强劲的西端核心紧随其后。2018 Q3 2018 Q4 2019 Q1 2019 Q4 2020 Q1 2020 Q4 2021 Q1 2021 Q4 2019 Q2 2019 Q3 2020 Q2 2020 Q3 2021