证券行业周报：或维持震荡整理

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 或维持震荡整理 ——证券行业周报 投资摘要： 每周一谈: 2024 年城镇单位就业人员年平均工资情况 2024 年全国城镇非私营单位和私营单位就业人员年平均工资分别为 124110 元和 69476 元；规模以上企业就业人员年平均工资为 102452 元，其中，中层及以上管理人员 203014 元，专业技术人员 148046 元，办事人员和有关人员 93189元，社会生产服务和生活服务人员 77584 元，生产制造及有关人员 78561 元。 市场回顾： 上周（5.12-5.16）沪深 300 指数的涨跌幅为 1.12 %，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为 2.18%。板块内 44 家个股上涨，1 家平盘，4 家下跌。 证券板块个股周度表现： 股价涨跌幅前五名为：红塔证券、锦龙股份、广发证券、中国银河、华泰证券。 股价涨跌幅后五名为：东北证券、方正证券、中原证券、第一创业、兴业证券。 本周投资策略： 上周证券行业指数涨跌幅领先于沪深 300 指数，证券板块内个股绝大多数上涨。我们认为证券行业板块短期内行情或维持震荡整理，若短期内没有再现明显的催化剂，建议以配置为主。 风险提示：政策风险、市场波动风险。 评级 增持（维持） 2025 年 05 月 19 日 徐广福 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524030001 1、《证券行业研究周报：或随大势起舞 以配置为主》2025-04-23 2、《证券行业研究周报：受外在事件冲击，或仍维持震荡》2025-04-16 3、《证券行业研究周报：行业指数回落，或因谨慎预期》2025-04-10 或因谨慎预期》2025-04-10 证券行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 7 证券研究报告 1. 每周一谈 2024 年城镇单位就业人员年平均工资情况 2024 年全国城镇非私营单位和私营单位就业人员年平均工资分别为124110 元和 69476 元；规模以上企业就业人员年平均工资为 102452 元，其中，中层及以上管理人员 203014 元，专业技术人员 148046 元，办事人员和有关人员 93189 元，社会生产服务和生活服务人员 77584 元，生产制造及有关人员 78561 元。 一、城镇非私营单位就业人员年平均工资情况 2024 年，全国城镇非私营单位就业人员年平均工资 124110 元，比上年增加 3412 元，名义增长 2.8%，按可比口径增长 2.6%。 二、城镇私营单位就业人员年平均工资情况 2024 年，全国城镇私营单位就业人员年平均工资 69476 元，比上年增加1136 元，名义增长 1.7%，按可比口径增长 4.0%。 三、规模以上企业就业人员年平均工资情况 2024 年，规模以上企业就业人员年平均工资为 102452 元，比上年增加4356 元，名义增长 4.4%，按可比口径增长 4.2%。其中，中层及以上管理人员203014 元，增长 2.4%；专业技术人员 148046 元，增长 5.0%；办事人员和有关人员 93189 元，增长 4.1%；社会生产服务和生活服务人员 77584 元，增长3.1%；生产制造及有关人员 78561 元，增长 4.1%。 （信息来源：国家统计局 https://www.stats.gov.cn/sj/zxfb/202505/t20250516_1959826.html ） 我们认为 2024 年城镇非私营单位和私营单位就业人员平均工资，均有所增长，其中非私营单位增幅按可比口径增长虽然落后于私营单位，但是其增长的绝对数高于私营单位。规模以上企业就业人员年平均工资情况显示，中层及以上管理人员增幅小于专业技术、办事人员和有关人员，符合共同富裕的社会期望。 2. 市场回顾 上周（5.12-5.16）沪深 300 指数的涨跌幅为 1.12 %，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为 2.18%。板块内 44 家个股上涨，1 家平盘，4 家下跌。 证券板块个股周度表现： 股价涨跌幅前五名为：红塔证券、锦龙股份、广发证券、中国银河、华泰证券。 股价涨跌幅后五名为：东北证券、方正证券、中原证券、第一创业、兴业证券。 图1：周度涨跌幅（%）前五的公司 证券行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 3 / 7 证券研究报告 资料来源：wind，申港证券研究所 图2：周度涨跌幅（%）后五的公司 资料来源：wind，申港证券研究所 2025 年初至上周末，沪深 300 指数、上证指数、深证成指、创业板指数、中证 500指数和申万证券行业指数的年内涨跌幅情况如图 3 所示。 图3：指数年内涨跌幅（%） 资料来源：wind，申港证券研究所 13.8441 13.1783 6.0875 4.1061 3.4841 0.00002.00004.00006.00008.000010.000012.000014.000016.0000红塔证券锦龙股份广发证券中国银河华泰证券0.0000 -0.1464 -0.2564 -0.6510 -1.4706 -1.6000-1.4000-1.2000-1.0000-0.8000-0.6000-0.4000-0.20000.0000兴业证券第一创业中原证券方正证券东北证券-1.1646 0.4684 -2.2566 -4.7698 -0.1726 -9.0889 -10.0000-8.0000-6.0000-4.0000-2.00000.00002.0000沪深300上证指数深证成指创业板指中证500证券Ⅱ(申万)证券行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 4 / 7 证券研究报告 本年度证券行业板块个股表现： 股价涨跌幅前五名为：湘财股份、中国银河、广发证券、东吴证券、信达证券。 股价涨跌幅后五名为：国联民生、哈投股份、第一创业、东方财富、华鑫股份。 3. 本周投资策略： 上周证券行业指数涨跌幅领先于沪深 300 指数，证券板块内个股绝大多数上涨。我们认为证券行业板块短期内行情或维持震荡整理，若短期内没有再现明显的催化剂，建议以配置为主。 图4：上市公司年内涨跌幅（%） 资料来源：wind，申港证券研究所 图5：证券行业 PE(月度数据，单位：倍数，时间：20210101—20250516) 资料来源：wind，申港证券研究所 -30.0000-25.0000-20.0000-15.0000-10.0000-5.00000.00005.000010.000015.0000湘财股份中国银河广发证券东吴证券信达证券红塔证券中金公司华西证券国信证券长江证券长城证券华泰证券国金证券东兴证券国泰海通中泰证券东北证券国盛金控西部证券兴业证券国元证券光大证券方正证券华安证券财达证券中信建投财通证券南京证券山西证券华林证券中原证券中信证券中银证券天风证券国海证券西南证券华创云信东方证券申万宏源浙商证券首创证券招商证券锦龙股份太平洋华鑫股份东方财富第一创业哈投股份国联民生