农林牧渔行业点评报告：USDA发布新一季全球农产品供需预测，预计玉米、大豆、小麦和水稻增产

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 12 农林牧渔 2025 年 05 月 15 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《短期消费疲软致猪价下挫，仔猪及母猪高价或表明后市乐观预期—行业周报》-2025.5.11 《2024 年养殖板块利润同比高增，宠物 高 景 气 延 续 — 行 业 点 评 报 告 》-2025.5.6 《外部环境多变，农业防御优势凸显—农林牧渔行业 2025 年中期投资策略 》-2025.5.5 USDA 发布新一季全球农产品供需预测，预计玉米、大豆、小麦和水稻增产 ——行业点评报告 陈雪丽（分析师） 朱本伦（联系人） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 zhubenlun@kysec.cn 证书编号：S0790124060020  玉米：预计 2025/2026 年全球产量同比增长，消费同比增长 （1）预计 2025/2026 年全球玉米产量同比增长。USDA（美国农业部）发布全球农产品供需预测报告，预计 2025/2026 年全球玉米产量同比增长，主要系美国玉米收获面积扩大及单产提升。（2）供需情况：产量方面，预计 2025/2026 年全球玉米产量同比增长 4370 万吨至 12.65 亿吨。贸易方面，预计 2025/2026 年全球玉米出口量同比增长 646 万吨至 1.96 亿吨。消费量方面，预计饲用消费量同比增长 1963 万吨至 8.02 亿吨，国内消费量同比增长 2437 万吨至 12.74 亿吨。库存方面，预计 2025/2026 年全球玉米库存较 2024/2025 年末减少 945 万吨至 2.78 亿吨。  大豆：预计 2025/2026 年全球产量同比增长，消费同比增长 （1）预计 2025/2026 年全球大豆产量同比增长。USDA（美国农业部）发布全球农产品供需预测报告，预计 2025/2026 年全球大豆产量同比增长，主要系巴西大豆种植面积扩大。（2）供需情况：产量方面，预计 2025/2026 年全球大豆产量同比增长 595 万吨至 4.27 亿吨。贸易方面，预计 2025/2026 年全球大豆出口量同比增长 756 万吨至 1.88 亿吨。消费量方面，预计 2025/2026 年全球大豆压榨量同比增长 1230 万吨至 3.66 亿吨，国内消费量同比增长 1376 万吨至 4.24 亿吨。库存方面，预计 2025/2026 年期末库存较 2024/2025 年末增长 115 万吨至 1.24 亿吨。  小麦：预计 2025/2026 年全球产量同比增长，消费同比增长 （1）预计 2025/2026 年全球小麦产量同比增长。USDA（美国农业部）发布全球农产品供需预测报告，预计 2025/2026 年全球小麦产量同比增长，主要系欧盟、印度等多国小麦种植面积增加，其中印度小麦产量创新高。（2）供需情况：产量方面，预计 2025/2026 年全球小麦产量同比增长 881 万吨至 8.09 亿吨。消费方面，预计 2025/2026 年全球小麦饲用消费量同比增长 117 万吨至 1.55 亿吨。贸易方面，预计 2025/2026 年全球小麦进口量同比增长 1159 万吨至 2.10 亿吨，出口量同比增长 687 万吨至 2.13 亿吨。库存方面，预计 2025/2026 年全球小麦期末库存较2024/2025 年末增长 52 万吨至 2.66 亿吨。  水稻：预计 2025/2026 年全球产量同比增长，消费同比增长 （1）预计 2025/2026 年全球水稻产量同比增长。USDA（美国农业部）发布全球农产品供需预测报告，预计 2025/2026 年全球水稻产量同比增长，主要系印度、中国水稻单产提升，孟加拉国收获面积扩大。（2）供需情况：产量方面，预计 2025/2026年全球水稻产量同比增长 99 万吨至 5.39 亿吨。库存方面，预计 2025/2026 年全球水稻期末库存较 2024/2025 年末减少 4 万吨至 1.85 亿吨。消费方面，预计 2025/2026年全球水稻消费量同比增长 614 万吨至 5.39 亿吨。贸易方面，预计 2025/2026 年全球水稻进口量同比增长 121 万吨至 5859 万吨，出口量同比减少 60 万吨至 6081 万吨。  风险提示：自然灾害风险、气候变化风险、地缘政治风险、进出口政策风险。 -36%-24%-12%0%12%24%2024-052024-092025-01农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 12 目 录 1、 USDA 发布 2025/2026 年全球农产品供需预测，预计玉米、大豆、小麦和水稻增产 ...................................................... 3 2、 玉米：预计 2025/2026 年全球产量同比增长，消费同比增长 .............................................................................................. 3 3、 大豆：预计 2025/2026 年全球产量同比增长，消费同比增长 .............................................................................................. 4 4、 小麦：预计 2025/2026 年全球产量同比增长，消费同比增长 .............................................................................................. 6 5、 水稻：预计 2025/2026 年全球产量同比增长，消费同比增长 .............................................................................................. 9 6、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 10 图表目录 图 1： 4.14-5.13 CBOT 玉米收盘价下跌 8.62% .........................................................................................................................