房地产行业周报：新房成交面积同环比下降，探索建立可持续城市更新机制

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 房地产 2025 年 04 月 13 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《新房成交面积同比增长，南京全市范围取消限售—行业周报》-2025.4.6 《2025 年 1-3 月百强销售金额点评：1-3 月百强销售同比收缩，保利数据领跑百强榜—行业点评报告》-2025.4.1 《新房成交面积环比增长，杭州土拍市场火热—行业周报》-2025.3.30 新房成交面积同环比下降，探索建立可持续城市更新机制 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  核心观点：新房成交面积同环比下降，探索建立可持续城市更新机制 本周我们跟踪的 68 城新房成交环比下降，同比下降，20 城二手房成交面积环比下降，同比下降。土地成交面积同比增长，溢价率环比下降。国内信用债发行规模环比增长。本周住建部、财政部提出 2025 年度中央财政将继续支持部分城市实施城市更新行动，探索建立可持续的城市更新机制，推动补齐城市基础设施的短板弱项，加强消费型基础设施建设。本周北京一宗宅地出让，用地规模 34729.57 m2，规划建筑面积 86823.925 m2，共收金 27.082 亿元，溢价率 16.28%。2025 年前两月销售初步企稳，在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程，维持行业“看好”评级。  探索建立可持续的城市更新机制，南京推出“以旧换新”购房补助活动 中央层面：国家金融监管总局：本周住建部、财政部提出 2025 年度中央财政将继续支持部分城市实施城市更新行动，探索建立可持续的城市更新机制，推动补齐城市基础设施的短板弱项，加强消费型基础设施建设。 地方层面：南京：南京市为促进住房消费，推出“以旧换新”政府补助活动，旨在帮助市民更好地了解和参与。活动期间，购房人将获得新建商品住房合同金额1%的政府购房补助，且可叠加享受各区其他购房补助政策。  市场端：土地成交面积同比增长，北京土拍市场火热 销售端：根据房管局数据，2025 年第 15 周，全国 68 城商品住宅成交面积 191万平米，同比下降 28%，环比下降 29%；全国 20 城二手房成交面积为 230 万平米，同比增速-8%，前值+43%；年初至今累计成交面积 2884 万平米，同比增速+20%，前值+24% 投资端：2025 年第 15 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 2750 万平方米，成交土地规划建筑面积 2628 万平方米，同比增加 170%，成交溢价率为12.6%。北京：北京迎来一宗通州八里桥片区宅地出让，地块六通一平，用地规模 34729.57 m2，规划建筑面积 86823.925 m2，起拍价为 23.29 亿元，起拍楼面价26824 元/ m2，招商蛇口以总价 27.082 亿元竞得该地块，成交楼面价 31192 元/ m2，溢价率 16.28%。  融资端：国内信用债发行规模环比增长 2025 年第 15 周，信用债发行 184.5 亿元，同比增加 23%，环比增加 396%，平均加权利率 2.72%，环比减少 25BP。信用债累计发行规模 1124.6 亿元，同比减少26%。  风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。 -17%0%17%34%50%2024-042024-082024-12房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 探索建立可持续的城市更新机制，南京推出“以旧换新”购房补助活动 ......................................................................... 3 2、 销售端：新房成交面积同比下降，二手房成交面积环比增长 ............................................................................................. 5 2.1、 68 大中城市新房成交面积同比下降，环比下降 ......................................................................................................... 5 2.2、 20 城二手房成交面积同比下降，环比下降 ................................................................................................................. 7 3、 投资端：土地成交面积同比增长，北京土拍市场火热 ......................................................................................................... 8 4、 融资端：国内信用债发行规模环比增长................................................................................................................................. 9 5、 一周行情回顾 .......................................................................................................................................................................... 10 6、 投资建议：维持行业“看好”评级 ...................................................................................................................................... 12 7、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 12 图表目录 图