医药生物行业周报：推荐科研服务板块国产替代的机会

医药生物 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 9 医药生物 2025 年 04 月 13 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《关注优化药品集采下的投资机会—行业周报》-2025.4.6 《脑机接口发展加速，商业落地前景可期—行业周报》-2025.3.30 《原发性头痛用中成药市场待开发，关注 NDA新品—行业周报》-2025.3.23 推荐科研服务板块国产替代的机会 ——行业周报 余汝意（分析师） 聂媛媛（联系人） 石启正（联系人） yuruyi@kysec.cn 证书编号：S0790523070002 nieyuanyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124050002 shiqizheng@kysec.cn 证书编号：S0790125020004  中美关税升级，国产替代再加速，关注科研服务板块 美国对全球关税不断升级，贸易冲突持续加剧。2025 年 4 月 9 日，国务院关税税则委员会今天发布公告，自 4 月 10 日 12 时 01 分起原产于美国的所有进口商品的加征关税税率由 34%提高至 84%。2025 年 4 月 10 日，美国政府将对中国商品征收的关税提高至 145%。 中对美进口商品加征关税，进口产品预期提价以应对，国产替代有望再加速。由于行业发展原因，我国科学服务主要市场被外资品牌所领导，整体国产化率相对较低。此次中美关税升级，贸易冲突加剧，部分产自美国的科研服务类产品价格预期上调，将进一步增强我国国产品牌价格优势。2025 年 4 月 7 日，默克生命科学发文说明，由于关税政策的不断变化，若经努力仍无法消除因关税导致的成本上升，我们将不得不根据实际情况，与此同时，泰坦科技也向客户及合作伙伴说明，受美国关税政策调整影响，原料或产自美国的产品成本大幅上涨，导致部分订单无法按原计划交付，相关产品价格将同步调整。 我们认为此次进口产品关税政策的调整，将进一步凸显国产品牌的性价比优势，建议关注科研服务板块国产替代机会。  4 月第 2 周医药生物下跌 5.61%，血液制品板块涨幅最大 从月度数据来看，2025 年初至今沪深整体呈现下行趋势。2025 年 4 月第 2 周农林牧渔、商贸零售行业涨幅靠前，电力设备、通信跌幅靠前。本周医药生物下跌5.61%，跑输沪深 300 指数 2.73pct，在 31 个子行业中排名第 22 位。 本周血液制品板块涨幅最大，上涨 4.06%；线下药店板块上涨 1.81%，医疗设备板块下跌 2.62%，中药板块下跌 3.35%，其他生物制品板块下跌 4.1%；医疗研发外包板块跌幅最大，下跌 16.04%，体外诊断板块下跌 8.28%，医药流通板块下跌 6.4%，原料药板块下跌 6.26%，医疗耗材板块下跌 5.88%。  推荐及受益标的 推荐标的：制药及生物制品：泽璟制药-U、诺诚健华、科伦博泰生物-B、和黄医药、海思科、艾力斯、艾迪药业、兴齐眼药、人福医药、恩华药业、京新药业、健康元；中药：东阿阿胶、佐力药业、羚锐制药、悦康药业、方盛制药、江中药业、天士力；科研服务：奥浦迈、阿拉丁、昊帆生物、毕得医药、百普赛斯、皓元医药、海尔生物；原料药：普洛药业、健友股份、华海药业、奥锐特、博瑞医药；医疗器械：奥泰生物、安杰思、英科医疗、万孚生物、可孚医疗、圣湘生物、迈瑞医疗、开立医疗、澳华内镜、康拓医疗；CXO：药明康德、药明合联、药明生物、泰格医药、博腾股份、泓博医药；医疗服务：爱尔眼科、通策医疗、美年健康、海吉亚医疗、锦欣生殖；零售药店：益丰药房。 风险提示：产品临床研发失败、产品安全性风险、行业竞争格局恶化 -19%-10%0%10%19%29%2024-042024-082024-12医药生物沪深300相关研究报告 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报告 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 9 目 录 1、 中美关税升级，贸易冲突加剧，药品暂豁免“对等关税” ................................................................................................. 3 2、 国产替代再加速，关注科研服务板块 .................................................................................................................................... 4 3、 4 月第 2 周医药生物下跌 5.61%，血液制品板块涨幅最大 .................................................................................................. 5 3.1、 板块行情：医药生物下跌 5.61%，跑输沪深 300 指数 2.73pct .................................................................................. 5 3.2、 子板块行情：线下药店涨幅最大，医疗研发外包板块跌幅最大 .............................................................................. 5 4、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 7 图表目录 图 1： 4 月医药生物指数下跌 4.47%（单位：%） ...................................................................................................................... 5 图 2： 4 月第 2 周医药生物下跌 5.61%（单位：%） .................................................................................................................. 5 图 3： 血液制品板块涨幅最大，医疗研发外包跌幅最大 ............................................................................................................ 6 表 1： 自 2025 年 2 月，美国对全球关税不断升级 ...........