AI周观察：文本编辑图像成热点，苹果推进模型能力进步

敬请参阅最后一页特别声明 1 摘要 - Micron 宣布上调内存价格，主因系 AI 需求旺盛与中国“以旧换新”政策带动终端反弹，行业复苏预期增。SanDisk与长江存储亦同步涨价，显示供给端集体响应需求回暖。近期 DRAM 价格连续六周上涨，涨势稳健；而 NAND 涨幅环比放缓，持续性仍有待观察。 - 本周全球聊天助手访问量普遍增长，海外应用 ChatGPT、Gemini 和 Claude 环比增速接近 10%，国内应用中，通义千问表现亮眼，环比增长超 16%，豆包和文心一言亦实现个位数增长。技术方面，谷歌发布 Gemini 2.5 系列，主打“思考”能力和代码编辑优势，并计划扩大上下文窗口；阿里通义千问推出 Qwen2.5-Omni 多模态模型，具备实时音视频交互能力，并在多项基准测试中领先；OpenAI 发布 GPT-4o，集成先进图像生成器，其文本编辑图片功能引发网络热议。整体而言，国内外 AI 模型在用户活跃度和技术创新方面均呈现积极态势。 - 我们认为目前手机 AI 的运行模式是“端云结合”，即端侧的小模型覆盖用户简单的需求，而较为复杂任务则由云端的大模型解决。苹果与 OpenAI 合作，云端能力上与谷歌 Gemini 没有显著区别。虽然在端侧 Siri 性能不如Gemini，但目前 Gemini 无法在实现端侧 Agent 功能的同时，满足监管机构对于隐私保护的要求。这意味着短期内苹果与安卓旗舰机型不会产生功能“质”的区别，而只是性能“量”上的差异。根据报道，本周苹果花费约10 亿美元向英伟达采购了约 250 台 NV72 GB300 服务器。随着苹果将重心移到模型的开发上，我们认为苹果有能力在模型能力上追赶头部厂商。 - 手机 AI 需要厂商在模型、硬件、软件、生态等方面都有强参与度才能更容易实现。目前来看苹果在模型能力上有所缺失，谷歌在硬件与消费者生态上与苹果有差距，其它厂商相比这两家公司差距较大。我们认为模型能力的提升相比硬件整合与用户群体构建更容易，即苹果相较而言更容易实现手机 AI。但仍需观察苹果在 2026 年能否兑现 Siri 作为 Agent 进入手机，如果依然无法完成，消费者可能会对苹果能力产生质疑，进而影响苹果消费电子产品的销量。 风险提示 芯片制程发展与良率不及预期 中美科技领域政策恶化 智能手机销量不及预期 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 海外市场行情回顾................................................................................ 3 文本编辑图片热度提升，基底模型小更新............................................................ 4 美光宣布涨价，二季度存储市场现涨价预期.......................................................... 5 苹果力求解决模型能力的瓶颈...................................................................... 6 风险提示........................................................................................ 8 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 海外市场行情回顾 图表1：截至 3 月 28 日海外 AI 相关个股行情 来源：Reuters、国金证券研究所 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 4 扫码获取更多服务 文本编辑图片热度提升，基底模型小更新 图表2：聊天助手类 AI 应用活跃度 来源：Similarweb、国金证券研究所 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 5 扫码获取更多服务 从聊天助手访问量看，海外主要 AI 应用周度环比保持增长，ChatGPT、Gemini 和 Claude环比增长均接近 10%，国内应用，通义环比上升超过 16%，豆包、文心一言环比个位数上升。 谷歌发布 Gemini 2.5 Pro 版本，强调其“思考”能力，并在代码编辑和软件开发方面超越现有模型，未来更计划开放 200 万 Token 上下文窗口。阿里通义千问推出新一代多模态旗舰模型 Qwen2.5-Omni，采用 Thinker-Talker 架构，实现实时音视频交互，并在多模态任务中展现卓越性能，多项基准测试超越现有模型。OpenAI 则发布 GPT-4o，集成先进图像生成器，展现强大的图像渲染能力和多模态输入输出支持，并强调其在复杂指令处理方面的优势，其中文本编辑图片的功能在网络上热度较高。 美光宣布涨价，二季度存储市场现涨价预期 3 月 25 日，全球第三大 DRAM 供应商 Micron 宣布上调内存价格，并已通过分销网络向合作伙伴发出正式通知。此次涨价的直接动因在于下游 AI 相关需求的持续扩张，以及中国“以旧换新”政策带动的终端消费反弹。在通知中，Micron 高管明确指出，公司各业务板块出现超预期需求，预计 2025 至 2026 年整体内存与存储市场将进入复苏周期。 值得注意的是，Micron 在涨价声明中不仅强调供需改善，还特别提及 AI 产品所需“核心能力”及公司在制程能力、产品组合方面的投资，这从侧面反映出 AI 应用对高性能内存的带动效应已经开始反哺产业链定价权。事实上，在 Micron 之前，SanDisk 与长江存储（YMTC）旗下品牌已同步传出涨价消息，显示此次调整并非个案，而是供给侧响应需求端复苏的集体行为。 图表3：DRAM Wafer 行情 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 6 扫码获取更多服务 来源：dramexchange、国金证券研究所 图表4：Flash Wafer 行情 来源：中国闪存市场、dramexchange、国金证券研究所 从近六周价格来看，DRAM 全线上涨，且周度涨幅环比未衰减，而 NAND 周度涨幅环比有所衰减，结合近期美光财报的谨慎表述，我们认为 NAND Flash 价格涨势能否持续有待验证。 苹果力求解决模型能力的瓶颈 目前，苹果正遭遇着 Apple Intelligence 不断推迟带来的市场的质疑。2024 年 WWDC 上苹果官宣 Apple Intelligence 后，消费者预期 2024 年 9 月 iPhone 16 机型上就将搭载“Agent Siri”，但 2025 年 3 月，苹果宣布将“Agent Siri”的上线日期推迟到 2026 年。从模型能力上看，苹果力推的 Siri 远不如谷歌的 Gemini 模型，但我们认为苹果依然有能力实现手机 AI。 行业周报(简报) 敬请参阅最后一页特别声明 7 扫码获取更多服务 图表5：Siri 在新闻总结上出现错误 来源：Generative AI Newsroom、国金证券研究所 我们认为