人形机器人行业2025年2月月报：宇树科技CEO王兴兴出席民营企业座谈会，Figure+AI正式发布Helix模型

宇树科技CEO王兴兴出席民营企业座谈会，Figure AI正式发布Helix模型——人形机器人行业2025年2月月报评级：推荐(维持)证券研究报告2025年03月16日汽车戴畅(证券分析师)吴铭杰(证券分析师)S0350523120004S0350524090003daic@ghzq.com.cnwumj@ghzq.com.cn请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2相对沪深300表现表现1M3M12M汽车4.8%11.5%32.4%沪深3001.7%1.9%12.5%最近一年走势相关报告《宇树机器人亮相2025年春晚，特斯拉2024Q4业绩会介绍机器人进展——人形机器人行业2025年1月月报（推荐）*汽车*吴铭杰，戴畅》——2025-02-09《上海、安徽、杭州发布机器人支持政策，特斯拉、宇树科技更新机器人产品进展视频——人形机器人行业12月月报（推荐）*汽车*戴畅》——2025-01-04《华为具身智能中心正式启动，特斯拉机器人发布灵巧手最新视频——人形机器人行业11月月报（推荐）*汽车*戴畅》——2024-12-01-19%-9%1%11%21%31%2024/03 2024/05 2024/07 2024/09 2024/11 2025/01汽车沪深300请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3u 重要新闻：ü 产业端&政策端：宇树科技CEO王兴兴出席民营企业座谈会，Figure AI正式发布Helix模型。2月，宇树科技CEO王兴兴出席民营企业座谈会，Figure、1X等机器人公司陆续发布视频，人形机器人产业化进程均加速，此外重庆发布机器人揭榜挂帅项目，深圳提出近期将发布人形机器人专项政策。我们认为未来在产业端，各机器人本体厂和供应商技术不断迭代；在政策端，政府层面不断推出机器人领域的支持政策，机器人行业产业化有望加速。u 我们认为的后续重要催化/事件：ü 1）2025年，特斯拉Optimus机器人有望开始量产，出货量、性能表现、应用场景或者降本速度或将超市场预期（特斯拉公开指引出货量千台级别）；ü 2）2025年，宇树、华为、智元等国产机器人产业链发展或将加速；ü 3）2026年，特斯拉人形机器人有望落地月产能万台级别的机器人产线，并正式开启人形机器人的对外交付（来源：特斯拉官网）。n 投资建议：ü特斯拉人形机器人2025年主线为确定性和订单量，因此推荐确定性强、对应产业链环节价值量大的核心标的：【三花智控】、【拓普集团】、【北特科技】、【肇民科技】，建议关注【双林股份】、【三联锻造】。ü华为/川渝机器人产业链处于发展早期，建议关注有望对接川渝地区主机厂且具有底层同源技术的核心汽车零部件公司：【蓝黛科技】 、【富临精工】 、【豪能股份】、【溯联股份】。ü考虑到人形机器人产业进展持续加速，各类新“玩家”陆续入局，维持机器人行业“推荐”评级。u 风险提示：汽车行业销量下滑风险，贸易壁垒风险，人形机器人新技术开发不及预期，供应链国产业化进程不及预期，重点关注公司业绩不及预期，原材料价格上涨风险，部分供应商未获取定点风险，AI大模型应用不及预期。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明4宇 树 科 技 C E O 王 兴 兴 出 席 民 营 企 业 座 谈 会 ， F i g u r e A I 正 式 发 布 H e l i x 模 型01投 资 建 议0203 风 险 提 示请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明501宇树科技CEO王兴兴出席民营企业座谈会，Figure AI正式发布Helix模型请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明6n 观点：2月，宇树科技CEO王兴兴出席民营企业座谈会，Figure、1X等机器人公司陆续发布视频，人形机器人产业化进程均加速，此外重庆发布机器人揭榜挂帅项目，深圳提出近期将发布人形机器人专项政策。我们认为未来在产业端，各机器人本体厂和供应商技术不断迭代；在政策端，政府层面不断推出机器人领域的支持政策，机器人行业产业化有望加速。ü Figure终止与OpenAI合作。当地时间2025年2月4日，机器人公司Figure创始人Brett Adcock宣布，Figure决定终止与OpenAI合作。ü 特斯拉弗里蒙特人形工厂加速招聘。2025年2月6日，特斯拉在其位于美国弗里蒙特的工厂发布了多个工程岗位的招聘信息，标志着公司正在加速推进其人形机器人Optimus的量产化进程。目前至少有12个与Optimus项目相关的职位空缺，涵盖制造工程师、生产经理和流程主管等多个关键岗位。ü 王兴兴出席民营企业座谈会：2025年人形机器人会达到“新量级”。2025年2月17日，宇树科技CEO王兴兴在民营企业座谈会后接受采访表示，AI驱动机器人每天进化速度超预期，技术进步大大加速。王兴兴预计，今年年底前AI人形机器人将达到新量级，如果顺利的话明年或后年服务业和工业可基本推起，家用市场因安全性要求更高，需待技术相对成熟。ü 马斯克携xAI新推理模型Grok-3亮相。2025年2月18日，马斯克携xAI发布的全新推理模型Grok-3亮相，称其性能较前一代提升一个数量级，在多项测试中表现优异。 ü 重庆发布具身智能机器人“揭榜挂帅”项目榜单。重庆市经济和信息化委员会正式发布具身智能机器人方向“揭榜挂帅”项目榜单，共推出三类12个项目，涵盖开源社区建设、开放场景应用和技术攻关等多方面，旨在推动具身智能机器人产业创新发展。项目实施周期明确，开源社区和开放场景项目不超过三年，技术攻关项目不超过两年。重庆已具备发展具身智能机器人产业优势，此次布局旨在抢占未来科技发展制高点，形成强大产业集群。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明7ü Figure AI正式发布Helix模型。据机器之心公众号，2025年2月20日，FigureAI发布自己的通用具身智能模型Helix，Helix是一个通用的视觉-语言-动作（VLA）模型，它统一了感知、语言理解和学习控制，以克服机器人技术中的多个长期挑战。ü 1X发布家庭机器人NEO Gamma。1X公司发布视频，展示其最新家居机器人 Neo Gamma，该款机器人不仅能完成家务，如冲咖啡、洗衣和吸尘，还能为用户提供陪伴。ü 深圳市政府新闻办召开“打造最好科技创新生态和人才发展环境”主题新闻发布会。2025年2月23日，深圳市人工智能产业办主任林毅在会上表示，深圳在人工智能和机器人领域基础雄厚、未来可期，下一步将在政策、场景、创新、机器人四个方面持续发力。此外，近期还将发布人形机器人专项政策，通过“揭榜挂帅”等方式，对开放应用场景、突破关键技术、构建专用数据集、提升规模化制造和应用能力等予以精准支持。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明8n 我们认为的后续重要催化/事件：ü 1）2025年，特斯拉Optimus机器人有望开始量产，出货量、性能表现、应用场景或者降本速度或将超市场预期（特斯拉公开指引出货量千台级别）；ü 2）2025年，宇树、华为、智元等国产机器人产业链发展或将加速；ü 3）2026年，特斯拉人形机器人有望落地月产能万台级别的机器人产线，并正式开启人形机器人的对外交付（来源：特斯拉官网）。资料来源：wind，特斯拉官网，中国