军工行业周报：“两会”期间军工行业相关展望

1 图表 1 公募基金军工持仓规模位列全行业 9/31 资料来源：Wind，中航证券研究所整理（数据截至 2024Q4），注：数据统计范围为基金重仓股 其中，主动型基金持仓比例为 2.54%（环比下降 0.17pcts），被动型基金持仓比例为0.95%（环比增加 0.16pcts）。 图表 2 2024Q4 公募基金军工持仓比例基本持平 资料来源：Wind，中航证券研究所整理（数据截至 2024Q4），注：数据统计范围为基金重仓股 注：持仓比例=基金持仓行业市值规模/基金持仓 A 股市值规模；标配比例=行业总市值/全部 A 股总市值；超配比例=持仓比例-标配比例 图表 3 2024Q4 主动型基金军工持仓比例环比下降，被动型基金军工持仓比例环比上升 资料来源：Wind，中航证券研究所整理（数据截至 2024Q4），注：数据统计范围为基金重仓股 图表 4 2024Q4 排除军工主题基金，主动型公募基金持仓比例环比下降 资料来源：Wind，中航证券研究所整理（数据截至 2024Q4），注：数据统计范围为基金重仓股 图表 5 基金公司排名 公司名称 2024Q4 军工持股总市值（亿元） 2024Q4军工持股排名 2024Q3 军工持股总市值（亿元） 2024Q3军工持股排名 排名变化 2024Q4 持股总市值（亿元） 2024Q4 军工股持仓总市值/持股总市值 2024Q4 基金资产净值（亿元） 2024Q4 军工股持仓总市值/资产净值 富国基金 77.14 1 80.94 1 / 1030.74 7.48% 2650.85 2.91% 广发基金 76.19 2 69.22 5 +3 1223.31 6.23% 2917.22 2.61% 华夏基金 72.10 3 78.14 3 / 2734.39 2.64% 7643.74 0.94% 南方基金 68.36 4 70.33 4 / 839.74 8.14% 3748.81 1.82% 易方达 68.07 5 78.25 2 -3 3211.81 2.12% 9108.44 0.75% 鹏华基金 54.04 6 51.77 8 +2 616.35 8.77% 1316.82 4.10% 国泰基金 52.92 7 58.73 6 -1 810.96 6.53% 1674.75 3.16% 交银施罗德 46.01 8 45.99 9 +1 468.94 9.81% 1026.06 4.48% 中欧基金 38.93 9 54.28 7 -2 751.29 5.18% 1373.87 2.83% 前海开源 36.36 10 30.99 11 +1 217.56 16.71% 435.04 8.36% 大成基金 25.68 11 23.89 14 +3 396.66 6.48% 777.81 3.30% 国投瑞银 25.42 12 21.63 16 +4 141.88 17.91% 339.46 7.49% 博时基金 24.01 13 27.44 13 / 411.94 5.83% 1100.79 2.18% 嘉实基金 22.37 14 29.66 12 -2 1198.32 1.87% 3727.32 0.60% 招商基金 19.29 15 22.66 15 / 841.27 2.29% 1766.28 1.09% 银华基金 18.79 16 31.26 10 -6 435.74 4.31% 1082.48 1.74% 华安基金 17.04 17 21.28 17 / 589.81 2.89% 1447.85 1.18% 景顺长城 16.86 18 17.64 18 / 872.58 1.93% 1962.80 0.86% 泉果基金 10.51 19 4.77 31 +12 72.64 14.47% 136.84 7.68% 华泰柏瑞基金 8.68 20 4.55 32 +12 1133.88 0.77% 4690.95 0.19% 资料来源：Wind，中航证券研究所整理（数据截至 2024Q4，注：数据统计范围为基金重仓股） 图表 6 2024Q4 军工行业被动型基金规模 基金代码 基金名称 基金公司 总规模（亿元） 净值（元） 512660.SH 国泰中证军工 ETF 国泰基金 99.9 1.042 512710.SH 富国军工龙头 ETF 富国基金 58.4 0.621 512680.SH 广发中证军工 ETF 广发基金 36.4 1.068 512670.SH 鹏华中证国防 ETF 鹏华基金 29.6 0.694 512560.SH 易方达中证军工 ETF 易方达基金 7.1 0.634 512810.SH 华宝中证军工 ETF 华宝基金 5.5 1.200 159638.SZ 嘉实高端装备 ETF 嘉实基金 11.5 0.773 161024 富国中证军工指数 富国基金 47.4 1.027 164402 前海开源中航军工 前海开源基金 13.6 0.926 501019 国泰国证航天军工指数（LOF） 国泰基金 11.8 1.203 160643 鹏华空天军工指数(LOF) 鹏华基金 28.4 1.101 502003 易方达中证军工指数（LOF） 易方达基金 8.7 1.248 163115 申万菱信中证军工指数 申万菱信基金 8.3 1.018 合计 366.7 资料来源：Wind，中航证券研究所整理（数据截至 2024Q4；LOF 基金代码使用基金主代码，净值为主基金单位净值） 注：2021 年 3 月 19 日军工龙头 ETF 基金份额按 1：2 的拆分比例进行拆分 95.94101.876.18%2.02%93.93106.6213.51%6.45%42.6844.885.16%0.61%34.0733.83-0.70%1.10%14.9014.28-4.16%-1.38%11.2312.4010.42%1.89%4.595.6222.45%0.18%297.33319.49 ++++++++++++++-++++++++++++++++++++-+++ +++ +++ +++++++++++++++++++++++++++++++++++++++++-++++++++++++++++++++++-+++++++++++