AI医疗4月月报：重磅合作频现，应用场景纵深拓展

AI医疗4月月报：重磅合作频现，应用场景纵深拓展2026年4月14日中航证券研究所发布 证券研究报告 请务必阅读正文后的免责条款部分行业评级：增持分析师：李蔚证券执业证书号：S0640523060001核心观点Ø 核心观点：海外方面，本月看点为AI+医疗行业从实验室验证向真实世界临床落地与全链条商业化加速转型，创新与规范并行发展，多赛道关键突破落地。AI医学影像与设备临床落地加速、标准化推进。Google联合NHS发布乳腺癌筛查AI真实世界研究，AI可识别25%间期癌并将放射科医生工作量降低约40%；Stanford Merlin 3D CT模型诊断准确率超81%并延伸至慢性病风险预测；Butterfly Network AI孕周估算超声工具获FDA批准，降低基层操作门槛；FDA更新AI医疗器械清单，进一步明确多场景安全性框架。AI临床决策与诊疗辅助实现主动干预突破。NIH资助哈佛多模态AI家暴风险预测工具，提前三年88%准确率嵌入EMR。AI药物研发基础设施与合作持续加码。Roche部署超2100颗NVIDIA Blackwell GPU构建混合AI基础设施；礼来扩大与Insilico Medicine 27.5亿美元合作，推进AI驱动口服创新药研发。国内方面，本月主要看点集中在AI医疗大模型、AI医学影像、AI制药与智能穿戴等方向。AI医疗大模型领域，全国首个公立医院运行管理大模型落地安贞医院，管理报告生成从几天缩至5分钟；京东健康“京医千询”蝉联MedBench评测榜首，多模态能力持续领跑。AI医学影像与辅助诊断领域，阿里达摩院与东软医疗合作将多癌早筛算法嵌入CT设备，推动基层普惠；“医学影像大模型第一股”德适生物登陆港交所，AI核型分析在数目异常检测上实现100%灵敏度和特异度。AI制药领域，礼来27.5亿美元押注英矽智能，创国内AI制药对外授权新高；英矽智能同步拓展中枢神经领域合作，行业进入商业化验证关键期。智能穿戴与生命监测领域，追觅发布AI健康戒指Glow，首创指尖心电监测功能；安顿5X可提前数小时至数天预警心梗等急症风险，行业从被动记录迈向主动预警。政策与基础设施层面，上海将医学AI纳入基建核心议程，江苏多部门联动加速“AI+医疗健康”场景落地，国家卫健委首次明确AI辅助论文须声明，政府工作报告将脑机接口列入未来产业培育清单。业内共识方面，全球首个AI医院共识发布，明确AI医院五项核心特质。核心观点 当前，国内外医疗公司持续布局AI产品与服务，包括医学影像、临床辅助决策、精准医疗、健康管理、医疗信息化、药物研发以及医疗机器人等，通过降本增效、改善患者体验、降低患病风险等方式全面赋能医药、医疗各个环节。AI正从“技术辅助”角色，升级为医疗产业“价值重塑”和“效率革命”的核心驱动力，其商业价值正在从研发端向临床端、支付端和患者端全面渗透。 AI医疗的核心主线主要可以有以下几个方面。从场景需求来看，AI医疗的投资逻辑主要在于解决行业痛点。AI辅助诊断能提升诊断效率、一致性，并辅助基层医疗，具备明确的“降本增效”价值；在癌症早筛、伴随诊断、疗效预测等领域可助力实现精准医疗；在新药研发领域有望为药企带来显著回报。从技术演进与商业化成熟度来看，AI在不同的应用场景发展成熟度不同。AI医学影像已从单一病种辅助诊断（如肺结节）迈向多病种一体化（如腹部CT全病种分诊）和全流程管理（筛查、诊断、疗效预测），需要关注产品矩阵的拓展能力、临床工作流的嵌入深度、以及向治疗决策支持的升级潜力；AI辅助药物研发（AIDD）已从早期发现进入临床验证阶段，需要关注平台技术的验证、与顶级药企的深度合作模式、以及对临床阶段成功率/速度的真实提升数据。医疗基础大模型与多模态AI，如Google和国内厂商发布的模型，能处理文本、影像、语音等多维度医疗数据，需要关注模型在专业领域的精准度、与现有医院信息系统（HIS/PACS）的融合能力、以及作为“医疗智能体”底座构建生态的潜力。 建议关注：1）AI制药：晶泰控股、泓博医药、成都先导、英矽智能等；2）AI医学影像及辅助诊断：联影医疗、万东医疗等；3）医疗信息化与智慧医院：嘉和美康、创业慧康、东华软件、卫宁健康等；4）互联网医疗与健康平台：京东健康、阿里健康、平安好医生等；5）精准医学与AI驱动的医疗服务：金域医学、润达医疗、美年健康等；6）技术/数据平台型企业：讯飞医疗、医渡科技等。风险提示: 人工智能大模型技术在软件及服务领域的落地节奏低于预期的风险；AI 医疗相关政策落地进度不及预期的风险；AI 医疗产业发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；硬件或软件受到外部供应商限制导致研发及生产进度不及预期的风险；宏观经济环境变动的风险。13目录海外AI医疗产业进展国内AI医疗产业进展24相关公司AI医疗布局整理投资建议及风险提示1.1 AI 医学影像：Google发布英国乳腺癌筛查AI最新进展，AI助力临床诊断“降本增效”资料来源：Nature、中航证券研究所整理Ø2026年3月10日，Google联合Imperial College London及National Health Service发布AI辅助乳腺癌筛查最新研究成果。该研究包含发表于《Nature Cancer》的两项研究，标志医学影像AI正从单纯算法准确率验证，迈向临床工作流“降本增效”的关键阶段，为缓解放射科医生短缺、提升早筛效率提供了重要实证支撑。Ø研究基于11.60万名女性乳腺钼靶影像的回顾性分析，结果显示AI可识别约25%的“间期癌”。另一项涵盖1.09万名受试者的研究中，当AI作为“双阅片”流程的“第二阅片者”时，可工作量减少44%。研究首次系统评估了临床医生对AI诊断建议的反应，发现仲裁环节中仍存在专家否决AI检出病例的情况，反映人机协同中信任机制仍需完善。Ø此外，研究在伦敦12个筛查中心开展了约9000例真实病例的可行性测试，表明AI并非“即插即用”，需结合不同医院流程、设备及人群特征进行持续校准。研究核心关注癌症检出率提升，并同步评估阅片效率、假阳性率及医生负担变化。整体来看，该项目已进入真实医疗环境下的验证阶段，标志AI医疗应用从“实验室精度”迈向“体系效能优化”的新阶段。5图表：《人工智能在乳腺癌筛查中的诊断准确性、公平性和临床应用：多中心回顾性和前瞻性技术可行性研究结果》研究概述图表：《前瞻性评估人工智能在多种工作流程中整合到乳腺癌筛查中的作用：GEMINI 研究》筛查参与者到纳入研究的流程1.1 AI 医学影像：斯坦福团队三维CT影像AI模型Merlin发布，具备一定慢性疾病风险预测能力资料来源：NIH官网、Bioengineer、中航证券研究所整理Ø2026年3月17日，美国国立卫生研究院发布研究解读，介绍由斯坦福大学团队开发的3D医学影像人工智能模型Merlin。该模型可直接分析腹部CT三维图像，在数百种诊断任务中复现放射科医生结论，并具备一定慢性疾病风险预