通信行业周报

未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 市场研究部 2025 年 2 月 17 日 通信行业市场回顾 2025 年 1 月 20 日- 2 月 6 日，通信（中信）板块上涨了 0.89%，沪深300 指数上涨了 0.8%，通信板块跑赢沪深 300 指数 0.09 个百分点。期间通信业区间涨幅位列中信一级行业第 14 位，在 30 个中信一级行业中表现居中。今年以来，通信行业累计上涨 1.65%，在中信一级行业中排第 9 位，处于中上水平。截至 2 月 6 日，中信通信行业 PE TTM 为 22.64 倍，处于 25.69%的分位数。 中信通信行业包括上市公司共 123 家，期间 96 家公司收涨，25 家公司收跌，总体上涨多跌少。涨幅前 3 名分别为广和通、ST 信通及长飞光纤，而跌幅前 3 名则分别为高斯贝尔、天孚通信及波导股份。 周度关注：2024 年通信行业数据 2024 年通信行业保持稳步增长。电信业务收入累计完成 1.74 万亿元，同比增长 3.2%，按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长 10%。截至 12 月末，5G 基站总数达 425.1 万个，比上年末净增 87.4 万个，占移动基站总数的 33.6%。 截至 2024 年年底，全国移动电话用户总数达 19.56 亿户，比上年末净增 3920 万户。5G 移动电话用户 10.14 亿户，比上年末净增 2.09 亿户，占移动电话用户的 56.7%。1000Mbps 及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达 2.07 亿户，占总用户数的 30.9%。 2024 年移动互联网累计流量达 3376 亿 GB，同比增长 11.6%。12 月当月移动互联网月户均流量（DOU）达到 19.7GB/户·月，较 23年年底提高 0.71GB/户。2024 年三家基础电信企业完成移动数据流量业务收入 6289 亿元，同比下降 1.5%，较 2023 年的降幅有所扩大。 2024 年 1-12 月，国内市场手机出货量 3.14 亿部，同比增长 8.7%，其中，5G 手机 2.72 亿部，同比增长 13.4%，占同期手机出货量的86.4%。12 月，国内市场手机出货量 3452.8 万部，同比增长 22.1%，其中，5G 手机 3043.3 万部同比增长 25.8%，占同期手机出货量的88.1%。 投资建议 通信行业传统业务稳健发展，创新应用积极布局。近期市场虽有调整，估值水平仍有回升。通信企业在当前业绩增长的基础上，积极探索未来新的增长点。近期市场波动加大，普涨后调整，此后或将走势分化。建议保持谨慎乐观，关注盈利增长持续，网络价值提升的运营商；受益于流量增长和算力网络的光通信公司；以及技术创新持续投入，核心竞争力突出的优质企业。 风险提示 1、产业发展不及预期；2、技术创新进展缓慢；3、大国博弈升级。 行业研究 通信行业周报（2 月 10 日-2 月 16 日） 市场表现截至 2025.2.14 数据来源：Wind，国新证券整理 分析师：彭竑 登记编码：S1490520090001 邮箱：penghong@crsec.com.cn 证券研究报告 -20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%2024-01-022024-03-182024-05-302024-08-072024-10-232024-12-30通信(中信)沪深300 行业研究 未经授权引用或转发须承担法律责任及一切后果，并请务必阅读文后的免责声明 2 目录 一、通信行业市场回顾 ................................................................................................................................................................ 4 二、行业要闻 ................................................................................................................................................................................ 5 1. 行业动态 ....................................................................................................................................................................... 5 2. 企业龙头 ....................................................................................................................................................................... 6 3. 技术前沿 ....................................................................................................................................................................... 7 4. 终端 ............................................................................................................................................................................... 9 三、本周关注：2024 年通信行业数据 ..................................................................................................................................... 10 四、投资建议 .............................................................................................................................................................................. 11 五、风险提示 .