策略跟踪报告：地方两会召开，明确发展目标

[Table_RightTitle] 策略研究|策略跟踪报告 [Table_Title] 地方两会召开，明确发展目标 [Table_ReportType] ——策略跟踪报告 [Table_ReportDate] 2025 年 02 月 07 日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ 多地召开两会，明确今年工作重点。截至 2 月 6 日，31 个省（自治区、直辖市）已全部召开了地方两会，公布了 2025年经济社会发展的主要预期目标，明确各地产业发展思路及年度工作重点。多个主要经济大省明确坚持稳中求进工作基调，扎实推动高质量发展，推动经济持续回升向好，力求高质量完成“十四五”规划目标任务。 ⚫ 全国各地两会顺利召开，通过对各地两会报告内容的梳理发现，全方位扩大内需，加快形成新质生产力，建设现代化产业体系等成为年度热点。 ⚫ 多地强调全方位扩大内需，释放消费潜力，扩围实施“两新”政策：在 2024 年实施的“两新”政策基础上，多地表示将持续优化消费品以旧换新政策，扩大补贴政策覆盖范围。同时，在服务消费、夜间经济、首发经济等领域，多地要求扩容提质，进一步提升居民消费能力与意愿。 ⚫ 从披露的社零增长目标看，多地调降 2025 年社零总额增长目标，但在释放消费潜能上，各地精准发力。各地政府工作报告中关于扩大消费的重点工作主要包括：（1）大力实施提振消费专项行动，扩围实施“两新“政策。全国共有 28个省份提出要实施提振消费专项行动。（2）大力发展首发经济、银发经济。25 个省市提出要大力发展首发经济，24个省市提出要大力发展银发经济。（3）扩大服务消费，培育新型消费。21 个省市提出扩大服务消费，主要集中于文旅、养老、托育、服务等方面。17 个省市强调要培育壮大新型消费，推动数字消费、绿色消费、健康消费等新场景新业态发展，创新多元化消费场景。 ⚫ 着力扩大有效投资，“两重”项目建设提速。在今年的地方两会上，多地着力扩大有效投资，提高投资效益。一方面，强化“硬投资”。提及积极争取并用足用好专项债券、超长期特别国债、中央预算内投资等资金，狠抓重大项目建设，加快落地一批重大产业项目和基础设施项目。另一方面，搞好“软建设”，加大投资项目审批改革力度，通过硬投资解决一批行业发展难题、理顺工作机制，完善市场主导的有效投资内生增长机制，提高投资效率和效益。 ⚫ 从全国各地两会工作报告来看，多个地区强调结合国家“两重”建设和“十五五”规划编制，扩大投资收益。多数省市重大投资项目以交通、水利等大型基础设施建设为主，新[Table_Authors] 分析师: 宫慧菁 执业证书编号： S0270524010001 电话： 020-32255208 邮箱： gonghj@wlzq.com.cn [Table_ReportList] 相关研究 中长期资金入市步伐有望加快 推动中长期资金入市，促进资本市场长期健康发展 证监会研究部署 2025 年重点工作 证券研究报告 策略跟踪报告 策略研究 3245 [Table_Pagehead] 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 12 页 型基础设施聚焦于 5G 技术、智能算力等。部分地区强调对重大科技创新与产业升级投资的投资计划。 ⚫ 加快发展新质生产力，建设现代化产业体系：2025 年的地方两会中，多地将因地制宜发展新质生产力放在突出位置。要求推动科技创新和产业创新融合发展，通过科技创新引领经济发展新动能。多地要求建设现代化产业体系，全面提升产业体系整体效能。在巩固战略性产业优势，推进传统产业升级转型，加快培育新兴产业等方面，各地根据已有产业基础，结合发展目标进行部署。 ⚫ 2025 年各地政府工作报告均提及支持产业发展的新政策。各地结合地方实际与区域优势，谋划产业布局侧重点。多数地市将“推动科技创新和产业创新融合发展，打造现代化产业体系”作为核心产业发展目标。一方面，多数省份均提及更大力度推进传统产业升级转型，推动传统产业“智改数转”。另一方面，多数省份要求加快发展壮大战略性新兴产业和未来产业，形成现代化产业集群。此外，多地强调发展数字经济。加快发展现代服务业，侧重于生产性服务业。强调发展特色优势产业、发展先进制造业。 ⚫ 投资建议：从 2025 年地方两会的发展目标看，推动经济持续回升向好是政府经济工作的重点。结合 2024 年末的中央政治局会议、中央经济工作会议看，全方位扩大内需成为首要任务。宏观调控基调更为积极。今年地方两会中，多地也加大政策支持力度，根据自身发展优势和特点，提升科技创新能力，打造区域特色优势的产业，增强经济增长动力。在政策支持下，预期企业盈利预期将改善，市场信心有望增强。建议把握“新质生产力”及“两新两重”的投资主线进行配置，关注各地传统制造业升级转型路径。在战略性新兴产业中寻找政策支持力度加大、技术创新取得突破、需求预期扩张的细分领域。 ⚫ 风险因素：宏观经济表现不及预期；政策成效不及预期；重大项目建设不及预期。 证券研究报告证券研究报告|策略报告策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 12 页 $$start$$ 正文目录 1 地方两会顺利召开，明确今年工作重点 ....................................................................... 4 2 多地强调全方位扩大内需，释放消费潜力，扩围实施“两新”政策 ....................... 5 3 着力扩大有效投资，“两重”项目建设提速 ................................................................. 7 4 加快发展新质生产力，建设现代化产业体系 ............................................................. 10 5 投资建议 ......................................................................................................................... 11 6 风险提示 ......................................................................................................................... 11 图表 1： 各地 2025 年 GDP 增速目标与 2024 年实际 GDP 增速 （%） ..................... 4 图表 2： 各地 2024 年、2025 年 GDP 增速目标（%） .................................................. 5 图表 3： 各地社会零售总额增长目标（%） .....................................