机器人行业周报：宇树人形机器人京东首发，Figure即将迎来重大更新

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2025 年 02 月 16 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•机械设备 机器人行业周报（0210-0216） 宇树人形机器人京东首发，Figure 即将迎来重大更新 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：邰桂龙 执业证号：S1250521050002 电话：021-58351893 邮箱：tgl@swsc.com.cn 分析师：周鑫雨 执业证号：S1250523070008 电话：021-58351893 邮箱：zxyu@swsc.com.cn 联系人：叶明辉 电话：13909990246 邮箱：ymh@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 440 行业总市值（亿元） 35,776.68 流通市值（亿元） 34,807.27 行业市盈率 TTM 32.6 沪深 300 市盈率 TTM 12.7 相 关研究 [Table_Report] 1. 机器人行业周报（0127-0209）：特斯拉开启机器人制造岗位招聘，Figure 即将展示颠覆性成果 (2025-02-10) 2. 机器人行业周报（0120-0126）：云深处发布机器狗山猫视频，看好四足机器狗商业化进程 (2025-01-27) 3. 机器人行业周报（0113-0119）：宇树科技发布 G1 最新进展，富士康与优必选达成战略合作 (2025-01-19) [Table_Summary]  行情回顾：本周（2月 10日-2月 16日）机器人指数跑赢大盘。中证机器人指数下跌 0.5%，跑输上证指数 1.8个百分点，跑输沪深 300指数 1.7个百分点，跑输创业板指 2.4 个百分点。  Figure 即将发布最新进展。2月 14日，Fiqure创始人 CEO Brett Adcock 发布Figure-02 最新进展，Figure-02 人形机器人实现出货，送往第二个客户，并且表示在不到 30 天的时间里，机器人使用单个神经网络完成端到端的工作，将很快分享有关此事的详细更新。  宇树科技 H1、G1京东首发。2月 12日，宇树科技 H1和 G1人形机器人于京东线上首发开售，其中 G1 售价 9.9 万元，45 天交货；H1 售价 65 万元，60天交货。不过在上架后不久便被下架，客服称目前不再面向个人进行销售，可以拨打宇树科技官方电话对接销售人员。1）亲民售价打开 C端落地想象空间、加速行业放量节奏：G1 售价不足 10w，进入普通消费者可触及的价格区间，有望打破人形机器人必须在 B 端先落地的思维定势，加速行业规模放量节奏。2）行业标杆企业、快速商业化落地路径有望复制：自 24 年 5 月发布以来，G1 软硬件不断迭代，不到一年就实现了批量出货，其他人形主机厂有望复制这种高效的商业模式。人形机器人行业在 2025年加速规模化、商业化进程。3）鲶鱼效应促使主机厂降本增效、国产零部件机会不断：此次 G1 以亲民价格在电商平台发售，有望在行业内掀起鲶鱼效应，促使行业内其他企业寻求降本途径（批量化、标准化等），为国产零部件带来新的机会。  苹果正加速推进家用机器人项目，近期已加大招聘规模。根据彭博社记者马克・古尔曼近期发布的《Power On》时事通讯，苹果正加大机器人技术投入，近期发布了更多相关岗位招聘信息，希望为其产品带来更智能的体验。目前，团队正研发具备基础个性特征的智能家居设备。  重庆市经信委发布具身智能机器人方向第一批“揭榜挂帅”项目榜单。2 月 12日，重庆市经信委发布《关于发布重庆市工业和信息化领域“揭榜挂帅”项目榜单（具身智能机器人方向第一批）的通知》，发布开源社区、开放场景、技术攻关三类共 12 个项目。  融资动态：1）人形机器人公司 Apptronik获 3.5亿美元 A轮融资。由 B Capital Group 和 Capital Factory 共同领投，Google参与。2024年底，Apptronik 宣布与谷歌 DeepMind达成合作伙伴关系。此次合作旨在将人工智能与机器人硬件相结合，以提升 Apollo机器人的熟练度。2）杉川谐波完成 A轮融资，融资金额超三亿人民币。本轮融资由社保基金中关村自主创新专项基金（君联资本担任管理人）领投，达晨财智及老股东东方证券旗下东证资本和无锡创投集团等多家机构跟投。此次融资将用于公司进一步扩大产能，提升自动化水平，以满足迅速增长的客户需求。此前，公司已获小米、金镒资本等机构的投资。  相关标的：人形机器人硬件端核心环节：1）丝杠及设备，标的包括贝斯特（300580）、五洲新春（603667）、北特科技（603009）、恒立液压（601100）、 -7%2%11%20%28%37%24/224/424/624/824/1024/1225/2机械设备 沪深300 请务必阅读正文后的重要声明部分 秦川机床（000837）、鼎智科技（873593）、日发精机（002520）、浙海德曼（688577）、华辰装备（300809）；2）减速器，标的包括绿的谐波（688017）、双环传动（002472）、中大力德（002896）；3）传感器，标的包括安培龙（301413）、汉威科技（300007）、东华测试（300354）、柯力传感（603662）；4）电机，标的包括鸣志电器（603728）、伟创电气（688698）、步科股份（688160）、禾川科技（688320）；5）执行器总成：拓普集团（601689）、三花智控（002050）、中坚科技（002779）；6）机器人本体，标的包括博实股份（002698）、优必选（9880）。  风险提示：工业机器人下游需求不及预期的风险；机器人公司扩产不及预期的风险；人形机器人发展不及预期风险。 机 器人行业周报（0210-0216） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 行情回顾 ......................................................................................................................................................................................................... 1 2 产业动态 .............................................................................................................................................................................................