通信行业周报:DeepSeek火出圈,重视AIDC产业链及端侧AI投资机会

通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 通信 2025 年 02 月 04 日 投资评级:看好(维持) 行业走势图 数据来源:聚源 《Stargate 与 豆 包 共 振 , 看 好 光 通信、AIDC 产业链、AI 应用等投资机会—行业点评报告》-2025.1.22 《字节发布豆包实时语音模型,重视AI 产 业 链 — 行 业 点 评 报 告 》-2025.1.20 《字节加大 AIDC 投入,重视 AI 投资机遇—行业周报》-2025.1.19 DeepSeek 火出圈,重视 AIDC 产业链及端侧 AI 投资机会 ——行业周报 蒋颖(分析师) 李琦(联系人) jiangying@kysec.cn 证书编号:S0790523120003 liqi2@kysec.cn 证书编号:S0790123070063  DeepSeek 登顶下载排行榜,长期或将大幅提升推理侧算力需求 DeepSeek2024 年底以来相继发布了开源大语言模型 V3 和 R1,在多项评测中表现优于主流开源模型,且具有成本优势。2025 年 1 月 27 日,DeepSeek 应用登顶苹果中国地区和美国地区应用商店免费 APP 下载排行榜,在美区下载榜上超越了 ChatGPT。我们认为 DeepSeek 推动 AI 模型降本,使 AI 服务更加普及和实惠,有望驱动后续 AI 模型的需求及 AI 应用的加速爆发,长期或将大幅提升推理侧算力需求。  国内外巨头纷纷接入 DeepSeek,国产算力链迎重大发展机遇 海外方面,1 月 31 日英伟达、亚马逊和微软宣布接入 DeepSeek-R1,国内方面,腾讯云、华为云已上线基于其云服务的 DeepSeek-R1 相关服务,海光信息技术团队成功完成 DeepSeek V3 和 R1 模型与海光 DCU 的国产化适配,并正式上线。全球 AI 军备竞赛日益激烈,国内 AI 大模型能力的提升及国产替代重要性不断增加。DeepSeek 开源后,AMD、英伟达、华为等为其做适配,全球芯片设计会考虑其架构变化,利好国产芯片设计公司,同时有望带动国内算力生态发展,国产算力或将崛起。  微软、Meta 资本开支超预期,利好 AI 算力全产业链 春节期间 Meta 和微软发布了最新财报,Meta2024 财年全年资本开支为 392.3 亿美元,马克扎克伯格预计 Meta 在 2025 年的资本支出为 600 亿至 650 亿美元,高于分析师平均预期的 513.1 亿美元,同时公司计划“大幅”扩大人工智能团队。微软发布 2025 财年第二季度资本开支为 226 亿美元,同比增长 97%,超出分析师预期的约 210 亿美元。我们认为以微软和 Meta 为代表的巨头在 2025 年有望继续大力投入 AI,利好 AI 算力全产业链。 我们判断 2025 年“AI 应用+AI 算力”有望双剑合璧,建议重视 AIDC 产业链及端侧 AI:一、端侧 AI。(1)【AI 手机】推荐标的:中兴通讯等;(2)【AI 玩具&机器人&自动驾驶】推荐标的:广和通、宝信软件;受益标的:移远通信、美格智能、华测导航、禾川科技等。二、AIDC 产业链。(1)【AI 芯片】受益标的:中兴通讯、寒武纪、海光信息等;(2)【AIDC 机房】推荐标的:润泽科技、宝信软件;受益标的:光环新网、世纪互联等;(3)【液冷】推荐标的:英维克;受益标的:同飞股份、网宿科技、科华数据等;(4)【服务器】推荐标的:中兴通讯、紫光股份;受益标的:烽火通信等;(5)【服务器电源】受益标的:欧陆通、麦格米特等;(6)【铜连接】受益标的:博创科技、瑞可达等;(7)【交换机及芯片】推荐标的:中兴通讯、盛科通信、紫光股份等;(8)【光通信&CPO】推荐标的:中际旭创、新易盛、天孚通信、中天科技、亨通光电;受益标的:太辰光、华工科技、光迅科技、长光华芯、源杰科技、仕佳光子等;(9)【柴油发电机】受益标的:科泰电源、潍柴重机等;(10)【变压器】受益标的:金盘科技等。  风险提示:5G 建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦 -17%0%17%34%50%67%84%2024-022024-062024-10通信沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、 周投资观点:DeepSeek 火出圈,重视 AIDC 产业链及端侧 AI 投资机会 ........................................................................... 3 1.1、 DeepSeek 登顶下载排行榜,长期或将大幅提升推理侧算力需求 .............................................................................. 3 1.2、 国内外巨头纷纷接入 DeepSeek,国产算力链迎重大发展机遇 .................................................................................. 4 1.3、 微软、Meta 资本开支超预期,利好 AI 算力全产业链 ................................................................................................ 4 1.4、 投资建议 .......................................................................................................................................................................... 5 1.5、 市场回顾 .......................................................................................................................................................................... 5 2、 通信数据追踪 ............................................................................................................................................................................. 6 2.1、 5G:2024 年 11 月底,我国 5G 基站总数达 419.1 万站 ................................................

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信息科技
2025-02-04
开源证券
蒋颖,李琦
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