定量研究2025年度十大展望
敬请阅读末页的重要说明 2025 年 01 月 16 日 专题报告 本报告回顾了 2024 年证券市场的表现,同时对 2025 年市场环境进行展望。 q 展望一:看好价值类和技术类选股因子的表现 q 展望二:成长价值切换加速,推荐关注均衡策略 q 展望三:高分红组合配置价值依旧值得关注 q 展望四:央国企市值管理事件蕴含投资机会 q 展望五:人工智能等主题有望维持投资热度 q 展望六:机器学习量化策略机会与挑战并存 q 展望七:ESG 投资环境与策略表现有望持续改善 q 展望八:量化公募有望再起航,增强 ETF 或迎快速增长 q 展望九:被动投资首超主动权益,ETF 或为未来市场主流 q 展望十:主动管理 ETF 方兴未艾,债券 ETF 仍存较大发展空间 风险提示:本报告结果通过历史数据统计、建模和测算完成,在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险;本报告所提及个股或基金仅表示与相关主题有一定关联性,不构成任何投资建议。 任瞳 S1090519080004 rentong@cmschina.com.cn 麦元勋 S1090519090003 maiyuanxun@cmschina.com.cn 刘凯 S1090524120001 liukai11@cmschina.com.cn 周游 S1090523070015 zhouyou4@cmschina.com.cn 许继宏 S1090524070003 xujihong@cmschina.com.cn 杨航 S1090523010004 yanghang4@cmschina.com.cn 李世杰 S1090524070006 lishijie1@cmschina.com.cn 罗星辰 S1090522070001 luoxingchen@cmschina.com.cn 招商证券定量研究 2025 年度十大展望 敬请阅读末页的重要说明 2 金融工程 正文目录 一、看好价值类和技术类选股因子的表现 ......................................................... 6 二、成长价值切换加速,推荐关注均衡策略 ...................................................... 9 2.1.成长价值的轮动速度加快、幅度变大 .......................................................... 9 2.2.短期内可能出现价值维稳,长期看好成长主线 .......................................... 10 2.3.建议关注均衡类型策略 .............................................................................. 11 三、高分红组合配置价值依旧值得关注 ........................................................... 12 四、央国企市值管理事件蕴含投资机会 ........................................................... 15 五、人工智能等主题有望维持投资热度 ........................................................... 19 5.1.央国企改革持续深化,有助吸引长线资金入市 .......................................... 19 5.2.AI 应用加速落地,引领科技领域新篇章 .................................................... 20 六、机器学习量化策略机会与挑战并存 ........................................................... 22 6.1.因子投资范式的转变 .................................................................................. 22 6.2.机器学习因子过去一年的表现 ................................................................... 23 6.3.当前机器学习因子模型面临的挑战 ............................................................ 24 6.4. 2025 年机器学习量化策略展望 ................................................................ 25 七、ESG 投资环境与策略表现有望持续改善 .................................................. 26 7.1.中央两大会议助推绿色经济加速转型 ........................................................ 26 7.2.国内外 ESG 信息披露标准与指引密集发布 ............................................... 27 7.3. ESG 报告披露率进一步提升,高质量底层指标数量逐年增加 .................. 28 7.4.ESG 因子估值下降,2025 年具有较高提升潜力 ....................................... 29 八、量化公募有望再起航,增强 ETF 或迎快速增长 ....................................... 30 8.1.选股机会有望触底回升,策略创新或成破局之道 ...................................... 30 8.2.指数增强产品逆势扩张,指增 ETF 赛道方兴未艾 ..................................... 32 九、被动投资首超主动权益,ETF 或为未来市场主流 ..................................... 33 9.1.ETF 发展梳理 ............................................................................................ 33 9.2.ETF 管理人分析 ........................................................................................ 34 9.3.ETF
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