市场周报：观察回暖持续性

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明市场策略观察回暖持续性52 周走势比较投资要点：市场震荡回升。本周上证综指报收 3,241.82 点,周涨幅 2.31%，成交金额 23,725.83亿元；深圳成指 10,161.32 点,周涨幅 3.73 %，成交金额 35,426.62 亿元；上证 50指数 2,582.49 点,周涨幅 0.87%，成交金额 4,173.07 亿元；沪深 300 指数 3,812.34点,周涨幅 2.14 %，成交金额 14,433.46 亿元；中证 1000 指数 5,841.57 点,周涨幅5.35 %，成交金额 12,717.15 亿元；创业板综 2,717.97 点,周涨 5.39 %，成交金额16,259.14 亿元。市场震荡反弹，中小市值相对强势，市场情绪回升。整体来看，市场经过前期的情绪释放，出现了回升，其中中小市值表现更加活跃。市场的交易金额也有所回升，不过整体依然不大，市场心态依然相对谨慎。国内宏观环境依然稳定向好，是市场稳定的基础。美元降息预期也有所改善，有利于缓解非美货币包括人民币汇率面临压力。整体上有助于市场情绪的恢复，不过春节假期临近，市场假日心态渐增，市场情绪也难以出现大的提升。预计短期市场整体震荡格局不变，同时市场改革的逻辑基础未改，中长期预期依然乐观，注意观察市场交易活跃度的变化带来的交易机会。主题机会增加。市场震荡反弹，风险偏好提升，主题及个股炒作的力度也在增加。从个股涨幅看，涨幅较好的主要是主题类个股，跌幅较大的主要是前期涨幅较大个股。从主题指数看，数字营销和数字金融类等主题相对强势，涨幅较小的则主要是央企、新能源以及医药类等相关主题。从行业看社会服务、计算机等行业表现相对较好，银行、家用电器等行业表现相对较弱。市场活跃度提升，风险偏好提升，主题机会表现更好，事件驱动成为当前主要的博弈机会。小红书相关的数字营销成为资金关注的主要板块，同时由于市场普涨其它各板块也有不同表现。不过市场整体心态依然相对谨慎，板块的持续性仍值得观察。市场中长期资金的进入仍需相关改革措施的落地，因此短期资金供给难以明显改善，市场仍要依靠存量资金的活跃提升交易。在没有明显的趋势性选择之前，资金短期仍以博弈为主。主题交易机会也离不开长期的趋势，人工智能的应用无论是机器人还是在游戏、传媒中的应用都面临较好的事件驱动力。同时科技创新的半导体板块受益 AI 投资的推动，同样是攻守兼备的品种。从长期思维角度，高股息、高成长依然是我们要关注的方向，尤其在调整之后，从估值以及成长出发选择优质标的，受益于政策、行业事件驱动的主题板块则是短期博弈的重点。观察回暖持续性。整体来看，市场在连续下行后，出现反弹，不过也未改变市场震荡格局。市场目前的震荡空间相对有限，显现出市场心态的谨慎，要改变格局仍需外部环境的改变，包括宏观经济环境、市场改革和资金供给，我们对于市场的中长期乐观预期不变，只是短期我们仍需观察市场情绪的回暖能否持续。从策略上看，中长期我们依然坚持从交易向投资转变，仍以布局优质资产为主，包括科技成长和高股息品种，短期参与事件驱动力较好的国企改革、人工智能相关。风险提示：全球贸易争端、地缘冲突不确定性加剧风险。国内经济增速和政策不确定性风险。数据来源：Wind板块PE（TTM，整体法)全部 A 股18.01创业板55.39上证 50 指数成份10.72沪深 300 成份12.44中证 1000 成份35.84数据来源：Wind证券分析师朱志勇S0820510120001021-32229888-25509zhuzhiyong@ajzq.com证券研究报告 策略研究报告发布日期：2025 年 01 月 20 日 星期一请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明2目录市场震荡回升.............................................................................................4主题机会增加.............................................................................................5安全边际依然较好..................................................................................... 7观察回暖持续性.........................................................................................7风险提示.................................................................................................... 8请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明3图表目录图 1 ：各指数周表现(2025.01.13-2025.01.17)(单位:亿元,%）............................. 4图 2 ：每日交易金额及换手率走势(单位:亿元,%）................................................... 4图 3 ：沪市市场强弱力度................................................................................................5图 4 ：深市市场强弱力度................................................................................................5图 5 ：行业周涨幅(2025.01.13-2025.01.17)(单位:%）........................................... 7图 6 ：行业估值市盈率情况（TTM）(截至 2025.01.17，单位:倍）........................ 7表 1：市场个股周强弱表现（2025.01.13-2025.01.17）............................................ 6表 2：主题指数 5 交易日表现（2025.01.13-2025.01.17）........................................ 6表 3：市场板块估值及增速情况（截至 2025.01.17，单位：倍）............................. 7请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明4市场震荡回升本周上证综指报收 3,241.82 点,周涨幅 2.31%，成交金额 23,725.83 亿元；深圳成指 10,161.32 点,周涨幅 3.73 %，成交金额 35,426.62 亿元；上证 50指数 2,582.49 点,周涨幅 0.87%，成交金额 4,173