AI赛道长坡厚雪，建议关注低位布局机遇

AI 赛道长坡厚雪，建议关注低位布局机遇 [Table_ReportDate] 2025 年 1 月 12 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 电子 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 莫文宇 电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮 箱：mowenyu@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] AI 赛道长坡厚雪，建议关注低位布局机遇 [Table_ReportDate] 2025 年 1 月 12 日 本期内容提要: [Table_Summary] [Table_Summary] ➢ 本周申万电子细分行业涨跌不一。申万电子二级指数 2024 年初以来涨跌幅分别为：半导体（+20.13%）/其他电子Ⅱ（+20.65%）/元件（+31.20%）/光学光电子（-1.93%）/消费电子（+7.44%）/电子化学品Ⅱ（-8.68%）；本周涨跌幅分别为半导体（+3.34%）/其他电子Ⅱ（+0.10%）/元件（+7.02%）/光学光电子（-2.03%）/消费电子（-1.23%）/电子化学品Ⅱ（+0.39%）。 ➢ 本周北美重要个股多数下跌。本周涨跌幅分别为苹果（-2.68%）/特斯拉（-3.83%）/博通（-3.54%）/高通（-0.54%）/台积电（-0.12%）/美光科技（+10.54%）/英特尔（-6.86%）/迈威尔科技（-3.27%）/英伟达（-5.93%）/亚马逊（-2.34%）/甲骨文（-7.11%）/应用光电（-16.62%）/谷歌 A（+0.13%）/Meta（+1.86%）/微软（-1.04%）/超威半导体（-7.44%）。 ➢ AI 赛道长坡厚雪，建议关注低位布局机遇。由于宏观经济、地缘政治等因素波动以及 B200 系列规模量产后延等因素，北美算力产业链有较大调整，目前众多个股 PE 已回到相对低位。我们认为，一方面，AI 的产业趋势是明确的，目前端侧的发展较为迅速，云端两侧的良性循环渐入佳境，商业化或已不远。目前宏观层面的经济波动并不会影响中长期产业趋势，而 B200 的量产节奏已经不远 。 另 一 方 面 ， 当 前 美 国 对 华 的 AI 制 裁 节 奏 趋 紧 ， 但 从deepseek v3 的表现来看，国产 AI 的进展或许会超出预期，国产算力的 AI 产业链也存在较大机遇。总之，无论是北美 AI 算力产业链还是国产 AI 算力产业链，接下来有望取得较大的突破，建议关注相关优质个股。 ➢ 建议关注：【海外 AI】工业富联/沪电股份/生益电子/胜宏科技/生益科技；【国产 AI】寒武纪/海光信息/兴森科技/深南电路等；【消费电子】 蓝思科技/领益智造/鹏鼎控股/东山精密/大族激光等。 ➢ 风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；地缘政治风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 行情追踪：本周申万电子行业涨跌不一 ........................................................................................... 4 电子行业 ...................................................................................................................................... 4 个股涨跌 ...................................................................................................................................... 6 重要公告 .............................................................................................................................................. 8 风险因素 .............................................................................................................................................. 9 表 目 录 表 1：半导体涨跌 TOP5 ........................................................................................................................................... 6 表 2：消费电子涨跌 TOP5 ....................................................................................................................................... 6 表 3：元件涨跌 TOP5 ................................................................................................................................................ 6 表 4：光学光电子涨跌 TOP5 .................................................................................................................................. 7 表 5：电子化学品涨跌 TOP5 .................................................................................................................................. 7 图 目 录 图 1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅 .....................................