医药生物行业周报：第五批高耗集采开标，北京发布CHS-DRG付费除外支付名单

市场有风险，投资需谨慎第 1 页研究创造价值研究所国都证券证券研究报告[table_main]行业周报[table_reportdate]医药生物2024 年 12 月 23 日行业研究行业周报投资评级：推荐第五批高耗集采开标，北京发布 CHS-DRG 付费除外支付名单—医药生物行业周报核心观点一、周报摘要上周医药生物板块下跌，跑输沪深 300 指数，所有子板块均下跌，化学制药领跌。上周第五批高耗集采开标，人工耳蜗类耗材 5 家企业中选，外周血管支架类耗材共有 18 家企业中选。各中选产品降幅来看，人工耳蜗类耗材中选降幅在 30%～40%左右，下肢动脉支架中选平均降幅50.4%，非下肢动脉支架中选平均降幅 52.6%，静脉支架中选平均降幅39.2%。整体来看，本次高耗集采降幅较为温和，外资企业虽参与度较高，但也有报量较高产品丢标，部分国产企业中选产品有望抢占相关市场，加速国产替代进程。此外，北京市医保局发布第一批 CHS-DRG 付费新药新技术除外支付名单，明确了具体项目和规则，有助于真正具备临床价值的创新药械不受 DRG 付费限制从而实现放量，利好国内创新药械企业。二、行业观点更新第五批高耗集采开标。12 月 19 日，第五批国家组织高值医用耗材集采在天津开标产生中选结果。结果来看，人工耳蜗类耗材 5 家企业中选，包括 3 家外企美迪乐医疗、美国领先仿生、澳大利亚科利耳和 2 家内资企业上海力声特、浙江诺尔康；外周血管支架类耗材共有 18 家企业中选，心脉医疗、先健科技、归创通桥等国产企业各有产品中选。外资企业参与积极性高，4 个产品外资企业产品均以第一名中选，但也有前期报量较高的外资企业产品（戈尔静脉支架等）没有中选。各中选产品降幅来看，人工耳蜗类耗材中选降幅在 30%～40%左右，下肢动脉支架中选平均降幅 50.4%，非下肢动脉支架中选平均降幅 52.6%，静脉支架中选平均降幅 39.2%。整体来看，本次高耗集采降幅较为温和，外资企业虽参与度较高，但也有报量较高产品丢标，部分国产企业中选产品有望抢占相关市场，加速国产替代进程。北京发布第一批 CHS-DRG 付费新药新技术除外支付名单。12 月 20 日，北京市医保局印发《关于印发第一批 CHS-DRG 付费新药新技术除外支付工作有关问题的通知》，公布第一批 CHS-DRG 付费新药新技术除外支付名单，包含 18 个药品、4 个耗材和 2 个诊疗项目，共计 24 项，并明确除外支付规则：1）使用病例需满足总费用是其所在 DRG 组次均费用的 2 倍（不含）以上，且新药新技术费用占其病例总费用比例在 64%（不含）以上；2）病例结算在原病组支付标准基础上，新药新技术按照该病例中其实际发生费用与病组支付标准的次均药费、次均耗材费或次均诊疗费的差额核增支付；3）第一批新药新技术除外支付时间为 2024年、2025 年和 2026 年。随着本次北京 CHS-DRG 付费新药新技术除外支付名单的发布，有助于真正具备临床价值的创新药械不受 DRG 付费限制从而实现放量，利好国内创新药械企业。[table_stockTrend][table_relation][table_research]研究员：傅达理电 话： 010-84183343Email:fudali@guodu.com执业证书编号： S0940519040003独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。行业周报市场有风险，投资需谨慎第 2 页研究创造价值三、行业表现跟踪上周（12.16-12.20）医药生物（SW）板块下跌 2.13%，在 2021 版 31 个申万一级行业中，表现排名第 13 位，同期沪深 300 指数下跌 0.14%。细分子板块来看，上周所有细分板块均下跌，跌幅由大到小分别为化学制药（-2.78%）、医疗器械（-2.68%）、医疗服务（-2.30%）、医药商业（-1.78%）、生物制品（-1.62%）和中药（-0.55%）。个股表现来看，涨幅排名前五的个股分别是爱朋医疗（+24.63%）、翰宇药业（+22.62%）、创新医疗（+20.17%）、乐心医疗（+16.35%）和科兴制药（+15.03%）；跌幅排名前五的个股分别是灵康药业（-25.15%）、普利制药（-22.20%）、德展健康（-20.56%）、嘉应制药（-19.20%）和*ST 吉药（-13.43%）。估值方面来看，截至 12 月 13 日，医药生物（SW）市盈率（TTM，剔除负值）为 27.31x，持续低于 2010 年以来中位数水平，相较全部 A 股的估值溢价率为 79.55%，同样持续低于 2010 年以来的中位数水平。四、行业动态及重点公司跟踪国家医保局发函排查药品虚开发票行为。12 月 20 日，国家医保局官方发文《关于对个别药企虚开发票制造“两套价格”问题进行关注的函》，直指医药领域虚开发票的带金销售行为。其中，国家医保局点名银杏叶提取物、头孢唑肟钠注射液、水解蛋白口服溶液等，要求各地医保局排查是否存在虚开发票、行贿的违法行为，尽快摸清挂网价格底数。国家医保局明确，12 月 25 日前须上报相关药品核查处置情况。各地如发现同通用名其他厂牌类似药品价格虚高的，督促相关企业规范价格行为，合理下调挂网价格。中纪委再发文，医疗反腐要升级。12 月 19 日，中纪委再次发文，保持惩治腐败高压态势不放松，文中剑指医疗反腐，释放出强烈信号：医疗领域的反腐斗争将更加精准施策，对药企合规问题、医保骗保、讲课费、医药企业与医院及医生的利益输送等顽疾下猛药、出重拳。反腐败斗争进入深水区，医疗领域的反腐力度与深度正面临前所未有的高压态势。广东联盟中成药集采正式启动。12 月 20 日，广东省药品交易中心发布《广东联盟金莲花胶囊等中成药集中带量采购文件》。此次采购联盟由广东省牵头，共 16 省参加，较之前征求意见稿，安徽新增加入了联盟集采。集采品种也有一定调整，痰热清注射液暂未出现在集采目录中，共 40 个中成药品种参与本次集采，包括复方丹参滴丸、苏黄止咳胶囊、脑心通胶囊、乌灵胶囊、麝香保心丸等，涉及相关中成药企业包括华润三九、步长制药、香雪制药、天士力等。本次集采广东省依旧采取独家、非独家分组竞标的方式。整体来看，本次广东联盟集采表现出对之前集采中选企业的倾斜。河北集采药品接续，设定 1.1 倍价格线。12 月 18 日，河北省医用药品器械集中采购中心发布《关于发布河北省国家、联盟（省）集采到期接续药品集中采购文件的通知》，拟针对国采第五、七批集采药品、京津冀联盟集采和河北省联盟集采药品进行到期接续，共涉及上百种药品。针对国采接续药品，河北省表现出了对原中选企业的倾斜。如原中选企业只有一家，差比后原中选企业价格需符合全国最低价规则，且为同通用名同剂型申报药品中价格最低的，即继续确定为中选企业。如新申报药品与原中选药品价格相同且为最低价，则原中选药品拟中选。但如果原中选药品价格不是最低，则从新申报的同通用名、同剂型、同质量层次的药品中，确定一家价格最低的