海外AI应用行业专题：旧金山草根调研与海外AI应用进展

海外AI应用专题：旧金山草根调研与海外AI应用进展证券研究报告行业深度报告发布日期：2024年12月7日本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。分析师：杨艾莉yangaili@csc.com.cn SAC 编号：S1440519060002SFC 编号：BQI330分析师：武超则wuchaoze@csc.com.cnSAC 编号：S1440513090003SFC 编号：BEM208分析师：杨晓玮yangxiaowei@csc.com.cnSAC 编号：S1440523110001分析师：蔡佳成caijiacheng@csc.com.cnSAC 编号：S14405240800081调研缘起：以管窥豹研缘起：以管窥豹，旧金山旧金山 VSVS 洛杉矶的矶的户外广告户外广告 过去半年的时间内，我们在美国旧金山、圣何塞、101高速公路等地看到大量企业级服务及AI服务的户外广告牌。与之相对应的是洛杉矶地区户外广告内容则主要是Disney+、Netflix等视频平台新的剧集或电影上线。 这与旧金山及硅谷地区大量的科技企业、AI创业企业密不可分。OpenAI创办于旧金山。24年福布斯与红杉资本和Meritech Capital发布的全球50家人工智能企业中，有32家位于美国加州，其中21家总部位于旧金山，4家位于Palo Alto，2家位于山景城。而后者分别是Meta及谷歌的总部所在地。资料来源：基于在美国的草根调研，中信建投2核心观点核心观点海外AI应用关注缘何而起——AI渗透率明显提升、三季度业绩支撑今年11月份以来，海外AI应用的关注度得到大幅的提升，起因是11月9日美国CRM公司Salesforce宣布将招聘1000名销售人员推广其AI助手产品Agent force，并且很多客户对Agent force的使用反馈佳。此后美股进入财报季，一批AI应用公司第三季度财报超预期，包括AI广告的Applovin，AI数据的Palantir和Snowflake，AI电商的Shopify，以及Salesforce自身财报的超预期，闭环验证了AI助手的可行性。哪些细分领域看到变化——集中在To B场景，广告/Agent/数据方向先行 AI广告：AI明显提升广告投放的精准度，程序化广告公司Applovin连续4个季度收入增速35%以上，AI投放系统Axon 2.0开始显现飞轮效应，除游戏之外，电商广告的投放转化率也有望得到普遍提升。 AI助手：企业所有内部管理流程与业务环节，都具备AI化的潜力，如Salesforce的客户管理助手Agent force首周就得到200个订单，2美元/单轮对话的定价也得到普遍认可。AI也赋能SAP、ServiceNow、Workday等公司，提升企业内部的财务、人力、供应链管理等环节的效率。 AI数据分析：不论是大型跨国企业的数据仓库，还是中小公司的内部数据库，AI都能辅助更好地数据管理、分析与可视化，包括Palantir、Snowflake、Elastic等公司三季度业绩都展现良好趋势。AI应用长期怎么看——B端先出业绩，但长期C端弹性更大 B端AI应用更容易在短期兑现业绩，因为对于企业而言采用AI产品本质是一道计算题：AI带来的长期回报大于购买成本，则购买意愿就大（如Agent force的2美金/单次对话，比对应的人力成本划算） 而C端应用的核心则是“大幅提升”需求端的感受，这个过程是相对缓慢、需要迭代的，但一旦爆发则长期空间和弹性都更大。C端应用，我们则坚定看好AI视频、陪伴&游戏、搜索等方向的发展。3相关标的相关标的【To B】AI营销：汇量科技、易点天下、蓝色光标、天地在线AI agent：焦点科技、第四范式、微盟、有赞、致远互联、值得买AI音视频：万兴科技、科大讯飞、海天瑞声、汉王科技AI办公：金山办公、福昕软件、三六零、彩讯股份AI金融：同花顺、新致软件【To C】AI视频/短剧：万兴科技、昆仑万维、中文在线、上海电影、华策影视、捷成股份AI游戏/陪伴：盛天网络、恺英网络、完美世界、巨人网络、姚记科技AI教育：科大讯飞、豆神教育、世纪天鸿、南方传媒、拓维信息、佳发教育AI玩具：汤姆猫、奥飞娱乐4相关公司相关公司分类公司名称业务领域AI功能进展是否上市市值/估值（亿元）数据相关Palantir为商业和政府客户提供数据分析和决策支持AIP架构已集成到核心产品中是1591 Snowflake 为客户提供云原生数据仓库和数据分析服务通过Cortex AI、Snowpark容器服务、Document AI等工具，以及与NVIDIA的合作，为客户提供了一个强大且灵活的AI平台是616 广告营销Applovin第三方程序化广告平台AI广告引擎Axon提高广告投放准确度是1254 Tradedesk 第三方程序化广告平台AI赋能广告投放是689 Unity第三方程序化广告平台、游戏引擎广告平台和游戏引擎均集成AI功能是106 综合类SaaSSAP企业应用软件，包括供应链管理、财务管理、服务管理等已集成AI助手Joule，Q3数百名用户获得使用许可，云订单中约30%包含AI用例是2979 ServiceNow 主营工作流管理软件，覆盖IT运维、财务、人力等AI工具Now Assist已从AI助手向AI Agent拓展，具备AI功能的Pro Plus订阅成为净增ACV增长的核心驱动力是2314 Zoho办公SaaS软件，覆盖企业办公和管理的各个环节 已在旗下产品中集成AI功能，包括AI助手Zia、垂类小模型等否60 Clickup大而全的企业管理软件，包含文档、即时通讯、销售自动化、图形设计等多种功能23年5月推出ClickUp AI，单独收费，订阅费用与普通版会员一致否40 客户管理Salesforce CRM软件Agentforce在发布1周内签约超200单，下一个季度全球招聘1400位销售人员进行产品推广，12月17日将发布2.0版本是3565 Qualified为网站开发者提供访客信息管理、访客助手等一系列营销工具该产品于24年6月发布，全自动完成潜在客户识别和转化否—Intercom提供客户服务平台、AI客服工具已将AI技术全面应用于客户服务的各个环节否13 ClayCRM软件已推出AI助手Nexus（查询客户信息）、AI智能代理（爬取页面寻找线索）否13 Sprig通过观察用户行为和反馈来生成产品建议、优化产品体验深度集成AI技术，包括用户行为分析、产品优化建议生成等否2 注：未上市公司估值是根据公开媒体报道的其最新一轮融资的估值资料来源：彭博，各公司官网，中信建投5相关公司相关公司分类公司名称业务领域AI功能进展是否上市市值/估值（亿元）人力管理Workday全球HCM SaaS龙头基于人力和财务场景推出一系列AI新品，暂未单据商业化是713 Justworks人力资源和薪酬管理工具集成第三方的AI会计、绩效管理软件否20 RPAWorkato通过无代码/低代码的方式将诸多重复