汽车行业周报：人形机器人量产临近，主机厂动作密集催化不断

请认真阅读文后免责条款5 .汽车报告日期：2024 年 12 月 09 日人形机器人量产临近，主机厂动作密集催化不断——汽车行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzq.com联系人：李浩洋执业证书编号：S0230124020003邮箱：lihy@hlzq.com相关阅读《智能化平权元年，全球化更进一步—汽车行业 2025 年度投资策略报告》2024.12.06《小鹏&零跑交付量创新高，车型热销考验交付能力—新势力车企销量点评月报》2024.12.06《汽车报废&置换更新超 400 万份，以旧换新政策 2025 年或接续—汽车行业周报》2024.11.26摘要：本周观点：人形机器人量产临近，主机厂动作密集催化不断。近期人形机器人主机厂动作密集，华为与乐聚机器人、兆威机电、大族机器人等 16 家企业签约，共同打造世界级具身智能产业创新中心；特斯拉于 11 月 28 日在社交平台展示 Optimus 单手抛接网球视频，新一代灵巧手自由度达到 22 个；宇树于 ROSCon China2024 展出了其人形机器人产品 G1，G1 已实现了数百台的量产出货，产能正在爬坡，2025 年销量预计会创新高。随着各主机厂人形机器人产品技术方案逐步成熟，2025 年有望成为人形机器人量产元年，建议关注量产进度较快主机厂产业链中布局执行器、减速器、丝杠和传感器等核心环节的供应商。重点行业动态：电动化方面，北汽新能源与宁德时代签署底盘技术合作协议；智能化方面，交通运输部将有序推动无人车、无人机示范应用；出海方面，比亚迪计划 2025 年 3 月前开始在巴西生产电动汽车。新上市车型方面，阿维塔 11、领克 Z10 和哈弗 H9等车型上市。本周行情：申万汽车跑赢沪深 300 指数 2.1pct。2024 年 12 月 2日至 12 月 6 日，沪深 300 指数涨跌幅+1.44%，申万汽车板块涨跌幅+3.56%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅+3.45%/+2.51%/+3.64%/+6.46%。截至 2024 年 12 月 6 日，申万汽车板块 PE（TTM）25.9 倍，较上周环比上涨。数据跟踪：月度数据，2024 年 10 月，乘用车零售销量完成 226.1万辆，同比+11.3%，环比+7.2%；新能源乘用车零售销量完成 119.6万辆，同比+55.0%，环比+6.5%，零售渗透率 52.9%，同比+14.9pct，环比-0.3pct。周度数据，11 月 25-30 日，乘用车市场零售销量完成 80.8 万辆，同比+1%，较 2024 年 10 月同期+17%，新能源车市场零售 41.0 万辆，同比+27%，较 2024 年 10 月同期+7%，周度乘用车市场新能源渗透率 50.7%。投资建议：近期人形机器人主机厂动作频繁，2025 年有望成为人形机器人量产元年，看好产业链核心供应商弹性，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）智驾领先整车标的赛力斯，理想汽车-W，小鹏汽车-W 等；（2）出海“优等生”整车标的比亚迪，长城汽车，长安汽车等；（3）智能化核心环节标的德赛西威，科博达，华阳集团，均胜电子，伯特利，保隆科技，拓普集团，双环传动，北特科技，贝斯特等；（4）兼具全球经营经验和证券研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款待落地海外产能标的银轮股份，新泉股份，星宇股份等；（5）配套高增速汽车产业链标的隆盛科技，云意电气等；（6）商用车建议关注客车&重卡龙头宇通客车，潍柴动力等。风险提示：宏观经济波动风险；政策变动风险；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点上市车型销量不及预期；智能驾驶算法迭代不及预期；第三方数据的误差风险；重点关注公司业绩不及预期。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2024/12/06EPS（元）PE投资评级股价（元）2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E002594.SZ比亚迪280.2810.3213.7117.3419.9227.220.416.214.1买入601633.SH长城汽车27.060.831.471.852.0932.718.414.612.9买入000625.SZ长安汽车13.981.141.001.211.3912.214.011.610.1买入601127.SH赛力斯138.39-1.623.906.238.05-35.522.217.2未评级2015.HK理想汽车-W88.255.553.766.188.9715.923.514.39.8未评级9868.HK小鹏汽车-W50.05-5.96-3.22-0.411.10---45.5未评级002920.SZ德赛西威118.902.793.745.026.2642.731.823.719.0买入603786.SH科博达58.241.512.132.713.3038.627.321.517.6买入002906.SZ华阳集团31.320.891.241.622.0535.325.319.315.3增持600699.SH均胜电子15.900.770.991.281.5720.716.112.410.1未评级603596.SH伯特利43.652.061.912.473.1421.222.917.713.9未评级603197.SH保隆科技39.101.791.942.793.6521.920.114.010.7未评级601689.SH拓普集团54.371.951.752.252.7827.931.024.219.6未评级002472.SZ双环传动29.620.961.201.511.8231.024.719.616.3买入603009.SH北特科技42.230.140.220.310.45297.8192.0136.293.8增持300580.SZ贝斯特24.730.780.660.831.0331.937.529.824.0买入002126.SZ银轮股份17.690.761.011.341.6823.217.513.210.5未评级603179.SH新泉股份45.351.652.332.943.6727.419.515.412.4买入601799.SH星宇股份129.553.865.096.588.1633.625.419.715.9未评级300680.SZ隆盛科技26.120.641.051.451.7741.124.918.014.8买入300304.SZ云意电气9.160.350.480.650.8126.319.114.111.3增持600066.SH宇通客车23.200.821.191.471.8328.319.515.812.7买入000338.SZ潍柴动力13.601.031.281.461.6513.210.69.38.2未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所，未评级标的盈利预测均来自 Wind 一致预期。行业研究报告请认真阅读文后免责条款内容目录1 本周观点...................................