新能源行业周报（第114期）：重视6F等涨价环节，硅料期货有望近期上市

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2024 年 12 月 09 日 行业周报 看好 / 维持 电力设备及新能源 电力设备及新能源 新能源周报（第 114 期 20241202-20241208）：重视 6F 等涨价环节，硅料期货有望近期上市 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 电站设备Ⅱ 无评级 电气设备 无评级 电源设备 无评级 新 能 源 动 力系统 无评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<新能源周报（第 113 期 20241125-20241201）：重视底部并购、价格弹性，BC、硅基有望快速放量>>--2024-12-02 <<【太平洋新能源】阳光电源深度报告：光储逆变器龙头，乘东风继续远航_20241129>>--2024-12-04 <<【太平洋新能源】光伏行业 2025 年投资策略：新技术、新市场开启新一轮向上周期>>--2024-11-29 证券分析师：刘强 电话： E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522080001 证券分析师：谭甘露 电话： 报告摘要 ⚫ 行业整体策略：重视 6F 等涨价环节，硅料期货有望近期上市 新能源产业大周期的底部逐步进入右侧布局阶段，尤其是电动车产业链。所以，我们建议加大涨价环节的布局，如锂电的 6F、碳酸锂等；光伏的硅料、风电的风机也是例子。本周核心标的：宁德时代、璞泰来、福斯特等；本周弹性标的：多氟多、天赐材料、上能电气等。 新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启 1）重视锂电材料环节的涨价节奏，六氟等率先开启，天际股份、多氟多等受益。结合最新 2025 年价格谈判，锂电材料中磷酸铁锂、六氟磷酸锂、铜箔等环节已先行启动涨价。后续产业链有望形成联动节奏，近期磷酸铁也有涨价迹象，其产能利用率后续有望持续提升。 2）继续重视碳酸锂等强周期环节，天齐锂业、赣锋锂业等受益。近期锂电池排产持续超预期，较高的景气度有望在 2025 年持续；同时，上游锂的供给释放持续低于预期，重视碳酸锂大周期底部的布局。 3）全球锂电环节竞争格局的预期持续向好，宁德时代等受益。宁德时代最新回应：仍有可能在生产方面帮助陷入困境的 Northvolt。LG 新能源全权接管通用汽车的密歇根州电池工厂。 光伏产业链核心观点：中期底部将逐步确认 1）近期广期所就多晶硅期货期权征求意见，硅料环节受益，重视通威股份、大全能源等大底部机会。预计多晶硅期货 2 个月之内正式上市交易；随着多晶硅期货上市，硅料报价有望加速恢复到合理水平。 2）多家企业签署自律公约，供需、报价有望持续向好。多位光伏组件和电池企业人士证实，行业内占据至少 80%-90%产能的厂商已达成配额协议并签字。配额制度的目标是通过淘汰落后产能和稳定价格；也将重塑中长期的竞争格局；新技术龙头有望受益，如隆基绿能等。 3）重视在海外有储能优势的龙头，阿特斯等公司受益。阿特斯太阳能近期发布公告： 2024 年 Q4 预计储能系统出货量在 2.0-2.4GWh（全年 6.4-6.8GWh），2025 年预计 11-13GWh。 风电产业链核心观点：布局海风、海外，短期零部件逻辑更好 1）风机招标翻倍增长。2024 年 1-11 月，国内风机招标规模 126.93GW（不含框架招标），同比+108.02%。运达股份拓展叶片生产基地。 2）陆风现涨价迹象，风机盈利或超预期，运达股份、金风科技等受益。 3）《全国统一电力市场发展规划蓝皮书》发布。 (20%)(10%)0%10%20%30%23/12/1124/2/2124/5/324/7/1424/9/2424/12/5电力设备及新能源沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 新能源周报（第 114 期 20241202-20241208）：重视 6F 等涨价环节，硅料期货有望近期上市 E-MAIL：tangl@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110001 证券分析师：万伟 电话： E-MAIL： 分析师登记编号：S1190524100003 证券分析师：钟欣材 电话： E-MAIL：zhongxc@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524110004 周观点： （一）新能源汽车：重视 6F 等涨价环节 1）重视锂电材料环节的涨价节奏，六氟等率先开启，天际股份、多氟多等受益。结合最新 2025 年价格谈判，锂电材料中磷酸铁锂、六氟磷酸锂、铜箔等环节已先行启动涨价。后续产业链有望形成联动节奏，近期磷酸铁也有涨价迹象，其产能利用率后续有望持续提升。 2）继续重视碳酸锂等强周期环节，天齐锂业、赣锋锂业等受益。近期锂电池排产持续超预期，较高的景气度有望在 2025 年持续；同时，上游锂的供给释放持续低于预期，重视碳酸锂大周期底部的布局。 3）全球锂电环节竞争格局的预期持续向好，宁德时代等受益。宁德时代最新回应：仍有可能在生产方面帮助陷入困境的 Northvolt。LG 新能源全权接管通用汽车的密歇根州电池工厂。 产业链受益标的： 1）格局好的龙头：特斯拉、宁德时代、亿纬锂能、欣旺达、天赐材料、华友钴业、尚太科技、星源材质等。 2）创新与弹性：华为、小米等终端创新；碳酸锂等弹性。 3）出海与新技术：璞泰来、新宙邦、科达利、中伟股份等。 （二）光伏：广期所发布多晶硅期货期权征求意见稿，多家企业联合签署行业自律公约 光伏行业本周我们的观点如下： 广期所发布多晶硅期货期权征求意见。2024 年 12 月 2 日，广州期货交易所发布多晶硅期货期权征求意见稿，就合约及相关业务规则向社会公开征求意见，多晶硅期货距离上市更进一步。随着多晶硅期货上市，硅料报价有望加速恢复到合理水平。 多家企业签署自律公约，产能出清有望加速，报价有望企稳回升。根据索比光伏网消息，12 月 6 日，市场消息称，多家光伏企业已联合签署自律公约。多位光伏组件和电池企业人士证实，行业内占据至少80%-90%产能的厂商已达成配额协议并签字。配额制度的目标是通过淘汰落后产能和稳定价格，推动行业健康发展。此次 2025 年的配额计划旨在实现硅料、硅片、电池片和组件等产业链主要环节的供需平衡。 产业链相关标的： 1）一体化企业：隆基绿能、晶科能源、协鑫科技、TCL 中环等。 2）辅材及配套企业：福斯特、阳光电源、德业股份、禾迈股份等。 3）新成长：爱旭股份、阿特斯等。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 新能源周报（第 114 期 20241202-20241208）：重视 6F 等涨价环节，硅料期货有望近期上市 （三）风电：招标价格开始回升，风机盈利或加速修复 风电行业本周我们的观点如下： 风机招标翻倍增长。根据不完全统计，2024 年 1-11 月，国内风机招标规模 126.93GW（不含框架招标），同比+108.02%；其中，陆上风机招标 118.14GW，同比+123.54%；海上风机招标 8.79GW，同比+7.63%。从招标