医药行业周报：政策支持国产替代，利好头部国产器械份额提升

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2024 年 12 月 07 日 证 券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（12.2-12.6） 政策支持国产替代，利好头部国产器械份额提升 投资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn 分析师：阮雯 执业证号：S1250522100004 电话：021-68416017 邮箱：rw@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 368 行业总市值(亿元) 51,157.49 流通市值(亿元) 49,457.03 行业市盈率 TTM 33.1 沪深 300 市盈率 TTM 12.7 相 关研究 [Table_Report] 1. 2024 年 11 月第四周创新药周报 (2024-12-02) 2. 医药行业周报（11.25-11.29）：新版医保目录发布，加大力度支持创新 (2024-12-02) 3. 2024 年 Q1-3 疫苗行业跟踪报告（附批签发） (2024-11-28) 4. CXO行业 2024Q3 数据跟踪：CXO行业收入逐季回升，行业长期看好 (2024-11-25) 5. 创新器械专题-持续血糖检测 CGM：复盘海外龙头发展之路，看 CGM全球发展四大趋势 (2024-11-25)  [Table_Summary]  行情回顾：本周医药生物指数上涨 1.62%，跑赢沪深 300 指数 0.17 个百分点，行业涨跌幅排名第 22。2024 年初以来至今，医药行业下跌 7.82%，跑输沪深 300 指数 23.61 个百分点，行业涨跌幅排名第 32。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 27.53 倍，相对全部 A 股溢价率为 79.9%(-2.1pp)，相对剔除银 行后 全 部 A 股 溢价率 为 34.14%(-1.42pp)， 相对 沪深 300 溢 价率 为130.34%(-2.13pp)。 本 周相对 表现 最好的 子板 块是 医疗研 发外 包，上 涨6.2%，年初以来表现最好的前三板块分别是医药流通、化学制剂、原料药，涨跌幅分别为+4.8%、+3.5%、+2.9%。  政策支持国产替代，利好头部国产器械份额提升。12 月 5 日，财政部就《关于政府采购领域本国产品标准及实施政策有关事项的通知（征求意见稿）》向社会公开征求意见。其中提到，采购项目或者采购包中包含多种产品，供应商提供的符合本国产品标准的产品成本之和占该供应商提供产品的成本总和80%以上的，对该供应商提供的产品整体给予 20%的价格扣除，用扣除后的价格参与评审。同时《通知》明确了政采中本国产品的具体标准，1）产品在中国境内生产，2）产品的国产组件成本占比需达到规定比例，3）符合对特定产品的关键组件、关键工序等要求。《通知》有利于国产设备进一步提升市场份额，国产化率较低的医疗设备相关龙头企业有望受益。  推荐组合：赛诺医疗(688108)、恩华药业(002262)、上海莱士(002252)、怡和嘉业(301367)、美好医疗(301363)、亿帆医药(002019)。  港股组合：荣昌生物(9995)、和黄医药(0013)、科伦博泰生物-B(6990)、先声药业(2096)、亚盛医药-B(6855) 、康方生物(9926)。  稳健组合：恒瑞医药(600276)、新产业(300832)、华东医药(000963)、甘李药业(603087)、济川药业(600566)、贝达药业(300558)、马应龙(600993)。  科 创 板 组 合 ： 首 药 控 股-U(688197)、 泽 璟 制 药-U(688266)、 圣 湘 生 物(688289)、博瑞医药(688166)、普门科技(688389)、澳华内镜(688212)。  风险提示：医药行业政策风险超预期；研发进展不及预期风险；业绩不及预期风险。 -30%-19%-8%3%14%25%23/1224/224/424/624/824/10 24/12医药生物 沪深300 医 药行业周报（12.2-12.6） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略及重点个股.................................................................................................................................................................................... 1 1.1 当前行业投资策略 ................................................................................................................................................................................ 1 1.2 上周推荐组合分析 ................................................................................................................................................................................ 2 1.3 上周港股组合分析 ................................................................................................................................................................................ 3 1.4 上周稳健组合分析 ................................................................................................................................................................................ 3 1.5 上周科创板组合分析........................................................................................................................................