策略周观点2024年第36期：交投热度有所回升

[Table_RightTitle] 策略研究|策略周观点 [Table_Title] 交投热度有所回升 [Table_ReportType] ——策略周观点 2024 年第 36 期 [Table_ReportDate] 2024 年 12 月 06 日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ A 股主要股指上涨，申万一级行业涨多跌少：12 月 2 日-12月 6 日当周 A 股主要股指上涨，其中上证指数（2.33%）涨幅最大。12 月 2 日-12 月 6 日当周申万一级行业涨多跌少，其中综合、机械设备、煤炭涨幅位居前列。 ⚫ 两市日均成交额较上周增加，电子行业交投最为活跃：12月 2 日-12 月 6 日周内两市日均交易额为 17,235.23 亿元，较上周增加 13.16%。分行业来看，电子板块交投最为活跃，12 月 2 日-12 月 6 日当周电子行业成交额为 8,413.05 亿元位居全行业第一。 ⚫ 多数行业估值仍低于历史 50%分位数水平：截至 12 月 6 日收盘，在 A 股主要指数中，科创 50 动态市盈率历史分位最高，当前处于 2010 年以来约 90.77%分位数水平。分行业看，截至 12 月 6 日，按行业当前动态市盈率所处 2010 年来历史分位数划分，综合、计算机、煤炭、电子、商贸零售、机械设备、国防军工等 12 个行业超过历史 50%分位数。 ⚫ 投资建议：海外方面，美国劳动力市场表现依然稳健，截至11 月 30 日，初请失业金人数为 22.4 万人。12 月公布的最新一期美国经济褐皮书显示，美国 11 月经济活动略有增长，企业对需求前景更加乐观。美联储主席鲍威尔在 12 月4 日讲话中表达对未来降息步伐的审慎态度。他表示，美联储试图在政策制定中找到中立的立场。市场预期未来美联储可能暂缓或减缓降息的进程。国内方面，财政部部长蓝佛安发文称，财政部将加快债券发行使用，尽早发挥政策和资金效益。将指导各地合理分配债券资金，抓紧细化置换债券发行和使用计划，加快发行使用进度。近日，国务院国资委、国家发展改革委联合出台政策措施，支持中央企业发起设立创业投资基金。相关政策措施明确中央企业创业投资基金要投早、投小、投长期、投硬科技，以具备硬科技实力的种子期、初创期、成长期的科技创新企业为主要投资标的。行业配置方面，建议关注：1）被动投资理念兴起，指数成分有望持续受益；2）新质生产力相关成长板块中关注电子、AI 算力、低空经济等领域。 ⚫ 风险因素：政策变动风险；企业盈利不及预期；经济数据不及预期。 [Table_Authors] 分析师: 宫慧菁 执业证书编号： S0270524010001 电话： 020-32255208 邮箱： gonghj@wlzq.com.cn [Table_ReportList] 相关研究 市场调整蓄力，关注后续政策发力 关注增量政策落地效果 深化资本市场改革，巩固长期向好基础 证券研究报告 策略周观点 策略研究 3454 证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第2页共10页 $$start$$ 正文目录 1 市场指标 ........................................................................................................................... 3 1.1 市场涨跌幅 ............................................................................................................ 3 1.2 市场成交额 ............................................................................................................ 4 2 流动性指标 ....................................................................................................................... 5 3 估值水平 ........................................................................................................................... 6 3.1 主要宽幅指数估值 ................................................................................................ 6 3.2 申万一级行业估值 ................................................................................................ 6 4 一周财经要闻 ................................................................................................................... 8 5 投资建议 ........................................................................................................................... 8 6 风险提示 ........................................................................................................................... 9 图表 1： 12 月 2 日-12 月 6 日当周主要指数涨跌幅（%）............................................ 3 图表 2： 12 月 2 日-12 月 6 日当周申万一级板块涨跌幅（%） .................................... 3 图表 3： A 股日成交额（亿元） ...................................................................................... 4 图表 4： A 股主要宽幅指数单日成交换手率（%） ....................................................... 4 图表 5： 12 月 2 日-12 月 6 日当周申万一级行业成交额（亿元） ...................