电子行业点评报告：AI持续渗透打开成长空间，自主可控优化竞争格局，坚定看好SoC行业

电子 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 12 电子 2024 年 12 月 04 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《关注供应链自主可控，IC 设计芯片或反攻在即—行业点评报告》-2024.12.4 《电子行业周期持续复苏，关注自主可控、AI 两大投资主线—行业投资策略》-2024.11.14 《周期持续复苏，重点关注自主可控、AI 两大投资主线—行业投资策略》-2024.11.13 AI 持续渗透打开成长空间，自主可控优化竞争格局，坚定看好 SoC 行业 ——行业点评报告 罗通（分析师） 周勃宇（联系人） luotong@kysec.cn 证书编号：S0790522070002 zhouboyu@kysec.cn 证书编号：S0790124070036  需求端：AI 终端新品不断推出，端侧 AI 持续渗透成为主旋律 （1）AI 耳机：2024 年为 AI 渗透元年，2024 年 9 月，字节跳动发布 Ola Friend智能体耳机，该耳机基于豆包 AI 大模型，支持随时问答、英语陪练、旅行导游、音乐控制、情绪加油站等多项 AI 功能；（2）AI 眼镜：2024 年新品频繁发布，AI 有望持续高速渗透。2024 年 5 月，华为发布华为智能眼镜 2 方框太阳镜，2024年 9 月，星纪魅族发布 StarV Air2 智能眼镜，2024 年 11 月，百度推出小度 AI眼镜，各终端厂商持续推出 AI 眼镜，展望未来，据 wellsennXR 预测，2029 年AI 智能眼镜年销量有望达到 5500 万副，到 2035 年，AI 智能眼镜销量有望达 14亿副，AI 眼镜有望持续高速渗透；（3）AI 玩具：2024 年为 AI 渗透元年，2024年，字节跳动送出的中秋礼包中包含了一个 AI 毛绒玩具“显眼包”，该 AI 玩具集合了火山引擎的多项人工智能技术，如豆包大模型、扣子专业版、语音识别、语音合成等，可为消费者提供 AI 情感陪伴等功能；（4）AIoT：终端厂商推出桌面机器人助力 AIoT 渗透，2024 年 10 月，天辰时代科技有限公司发布 TB-CE003家庭桌面机器人，该桌面机器人课提供多种 AI 智能化功能，助力端侧 AI 持续渗透。我们认为，随着端侧 AI 产品不断推出，端侧 AI 有望持续渗透。  供给端：关注供应链自主可控，国产芯片替代星辰大海 2024 年 12 月 3 日，多行业协会针对供应链自主可控齐发声，中国半导体行业协会指出，美国芯片产品不在安全、不再可靠，中国相关行业将不得不谨慎采购美国芯片；中国互联网协会呼吁国内企业主动采取应对措施，审慎选择采购美国芯片；中国汽车工业协会发布声明称，为保障汽车产业链、供应链安全稳定，建议中国汽车企业谨慎采购美国芯片；从芯片自给率来看，据 TechInsights 数据，2020年中国芯片市场规模约为 1460 亿美元，中国生产的芯片规模约为 242 亿美元，芯片自给率约为 16.6%，2021 年芯片自给率约为 17.6%，2022 年约为 18.3%，中国芯片自给率仍有较大提升空间，国产芯片替代星辰大海。  SoC 为 AI 终端核心零部件，坚定看好需求+供给双重改善下的 SoC 行业 SoC 芯片是智能设备的“大脑”，是终端产品的处理器，为 AI 终端核心零部件。同时，各 SoC 厂商已进入 AI 终端产品，AI 耳机 Ola Friend 搭载恒玄科技 BES2700系列芯片，AI 玩具“显眼包”搭载乐鑫科技 ESP32 系列芯片，基于瑞芯微 RK3566已开发出桌面机器人，随着需求端+供给端的双重改善，SoC 行业有望迎来营收高增长。  投资建议 推荐标的：恒玄科技、瑞芯微、乐鑫科技； 受益标的：全志科技、富瀚微、晶晨股份、翱捷科技、中科蓝讯。  风险提示：下游需求复苏不及预期；技术创新不及预期；行业竞争加剧。 -36%-24%-12%0%12%24%36%2023-122024-042024-08电子沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 12 目 录 1、 AI 终端产品持续发布，端侧 AI 持续渗透成为主旋律 ......................................................................................................... 3 1.1、 AI 耳机：2024 年为 AI 渗透元年，可满足消费者日常办公、生活、学习等多种需求 .......................................... 3 1.2、 AI 眼镜：2024 年新品频繁发布，AI 高速渗透有望持续 .......................................................................................... 3 1.3、 AI 玩具：2024 年为 AI 渗透元年，可提供 AI 陪伴等功能 ....................................................................................... 5 1.4、 AIoT：终端厂商推出桌面机器人助力 AIoT 渗透 ...................................................................................................... 6 2、 关注供应链自主可控，国产芯片替代星辰大海 ..................................................................................................................... 7 2.1、 多行业协会齐发声，关注供应链自主可控，谨慎采购美国芯片 .............................................................................. 7 2.2、 芯片自给率仍有较大提升空间，国产芯片替代星辰大海 .......................................................................................... 7 3、 SoC 芯片为 AI 终端核心零部件，需求端+供给端双重改善下 SoC 公司有望迎来高成长 ................................................ 8 3.1、 SoC 芯片作为产品处理器，为 AI 终端核心零部件 ..........................................................................