电子行业先进科技主题周报-周观点：马斯克xAI公司将推出Grok聊天机器人应用，英伟达发布新AI硬件

证券研究报告 行业动态 周观点：马斯克 xAI 公司将推出 Grok聊天机器人应用，英伟达发布新 AI 硬件 ——先进科技主题周报 20241125-20241201 [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 【市场回顾】 ◆ 本周上证指数报收 3326.46 点，周涨跌幅为+1.81%；深证成指报收 10611.72 点，周涨跌幅为+1.66%；创业板指报收 2224 点，周涨跌幅为+2.23%；沪深 300 指数报收 3916.58 点，周涨跌幅为+1.32%。中证人工智能指数报收 1279.04 点，周涨跌幅+2.07%，板块与大盘走势一致。 【科技行业观点】 ◆ 11 月 28 日，马斯克旗下的 xAI 公司为加强和 OpenAI 公司的竞争，计划于 12 月为旗下 Grok 聊天机器人推出独立应用程序，以吸引更多用户。这款应用类似于 OpenAI 的 ChatGPT，允许用户在个人设备上访问 xAI 的 Grok 聊天机器人。包括 OpenAI 的 ChatGPT、谷歌的 Gemini 以及 Anthropic 的 Claude 在内的竞争对手，普遍采用免费策略吸引更多的用户，而 xAI 公司的 Grok 应用现阶段仅限于 X 平台，且仅面向付费用户开放使用。根据《金融时报》，该应用可能将在 xAI 完成下一轮融资后推出。这轮融资预计将达到 50 亿美元，使公司估值达到 500 亿美元，较六个月前翻了一番。值得注意的是，Musk 已将 xAI 公司 25%的股份（或高达 25%的股份访问权）授予了此前支持其 440 亿美元收购 Twitter 的投资者，以回报他们的忠诚。我们认为 xAI 进军消费级 AI 应用市场的举动，标志着大型科技公司在 AI 领域竞争的进一步升级。与 OpenAI、Anthropic 等竞争对手相比，xAI 凭借Musk 的个人影响力和雄厚的资金支持，可能在消费者市场打造出独特的竞争优势。这也预示着 AI 应用将进一步走向大众化和便捷化，推动整个行业的创新发展。人工智能领域的竞争日益白热化，Grok 独立应用的发布将进一步加剧人工智能领域的竞争格局。 ◆ 英伟达在 SC24 超算大会上推出 H200 NVL PCIe GPU 和 GB200 NVL4 两 款新的 AI 硬件超级芯片。英伟达表示约七成的企业机架仅可提供不到 20kW 的电力供应，并采用空气冷却，而 PCIe AIC 形态的 H200 NVL 就是为这些环境推出的相对低功耗风冷 AI 计算卡。H200 NVL 内存容量是此前 H100 NVL 的 1.5 倍，带宽也达 1.2 倍，拥有 1.7 倍的 AI 推理性能，而在 HPC 应用中性能也高出 30%。GB200 NVL4 超级芯片模块聚合了 2 个 Grace CPU 和 4 个 Blackwell GPU，HBM 内存池容量达 1.3TB，相当于 2 组 GB200 Grace Blackwell 超级芯片，整体功耗自然也来到了 5.4kw。我们认为应用生成式人工智能需使大容量的 GPU 来高效处理大量数据，端到端人工智能超级计算平台 H200 可以更快地应对生成式人工智能领域，处理生成式人工智能负载的海量数据。 [Table_Industry] 行业: 电子 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 王红兵 SAC 编号: S0870523060002 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《全球半导体市场蓬勃发展，三星加码先进封装》 ——2024 年 11 月 25 日 《周观点：AWS 营业利润率持续增长，苹果 AI 落地加速》 ——2024 年 11 月 20 日 《大厂接连推出智能眼镜，光刻机龙头ASML 积极展望芯片未来》 ——2024 年 11 月 18 日 -30%-23%-15%-8%-1%6%14%21%28%12/2302/2404/2407/2409/2411/24电子沪深3002024年12月03日行业动态 ◼ 投资建议 我们认为：生成式 AI 应建议关注商业化落地。我们认为前期商业化落地端在算力设施的增长空间方面较为明显，具有高确定性；后期软件应用端建议关注需求较高、上下游绑定较为紧密、具有较高行业壁垒的低估值公司。建议关注以下赛道： 1）AI/光模块：下游厂商军备竞赛+竞争格局好。建议关注：【新易盛】、【中际旭创】、【天孚通信】。 2）PCB：英伟达产业链+苹果产业链叠加受益。建议关注：【鹏鼎控股】、【深南电路】、【东山精密】。 3）低空经济：政策推动+受益格局确定。建议关注：【莱斯信息】、【苏交科】。 4）北交所：看好基本面稳定，有业绩支撑的赛道龙头。建议关注：【艾融软件】、【海达尔】。 ◼ 风险提示 下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；专精特新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。 行业动态 请务必阅读尾页重要声明3 图 1：海外云厂商 CY2024Q3 收入情况（单位：亿美元） 资料来源：Wind，上海证券研究所 图 2：海外云厂商 CY2024Q3 净利润情况（单位：亿美元） 资料来源：Wind，上海证券研究所 图 3：海外云厂商 CY2024Q3 资本开支情况 资料来源：Wind，上海证券研究所 -10%0%10%20%30%40%50%05001,0001,5002,00020Q321Q322Q323Q324Q3谷歌微软MetaAmazon谷歌 YoY微软 YoYMeta YoYAmazon YoY-200%-100%0%100%200%300%05010015020025030020Q321Q322Q323Q324Q3谷歌微软MetaAmazon谷歌 YoY微软 YoYMeta YoYAmazon YoY-300%-200%-100%0%100%200%300%05010015020025020Q321Q322Q323Q324Q3谷歌微软MetaAmazon谷歌 YoY微软 YoYMeta YoYAmazon YoY行业动态 请务必阅读尾页重要声明4 表：科技重点公司对比 （截至 12 月 1 日） 细分板块 股票简称 营业收入 归母净利润 估值 2023 2023 YoY 24Q1-Q3 24Q1-Q3 YOY 2023 2023 YoY 24Q1-Q3 24Q1-Q3 YOY PE 2024E PE 2025E 年初至今 PCB 深南电路 135.3 -3.33% 130.5 37.92% 14.0 -14.81% 14.9 63.86% 24.4 20.0 40.67% 沪电股份 89.4 7.23% 90.1 48.15% 15.1 11.09% 18.5 93.94% 28.3 21.4 71.36% 生益科技 165.9 -7.93% 147.4 19