汽车与汽车零部件行业周报、月报：混动的加电趋势，关注电领域再进化

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 16 [Table_Main] 行业研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 汽车与汽车零部件行业周报、月报 2024 年 11 月 18 日 [Table_Title] 混动的加电趋势，关注电领域再进化 [Table_Summary] 报告要点：  小鹏推出 430km 纯电续航，混动领域呈现“加电”趋势 11 月 6 日小鹏，小鹏汽车举办“小鹏 AI 科技日”，推出“小鹏鲲鹏超级电动体系”的增程系统。该体系基于全域 800V 高压碳化硅平台，搭载了 5C 超充 AI 电池、混合碳化硅同轴电驱、静音增程器（运行噪音仅为1dB），以及 AI 电池医生和 AI 动力功能。实现纯电续航达 430km 水平。5C 超充 AI 电池可实现“1 秒充电 1 公里”，12 分钟即可充满 80%。同时小鹏还发布了全新一代混合碳化硅同轴电驱，电驱 CLTC 效率高达 93.5%，并且体积仅为上一代电驱的三分之一。除小鹏以外，去年以来混动/增程领域纯电续航增加趋势明显。如 2023 年岚图 FREE、东风纳米、理想 L7\L8、比亚迪汉 DM、深蓝 S7 增程版等，均提供了纯电续航 200km 以上版本。而零跑 C10\C11,问界 M5\M9、岚图追光 PHEV 等则达到了纯电续航 250km以上水平。2024 年零跑 C10、深蓝 L07 增程版则再次提高纯电续航选项达到 300km 以上水平，混动领域“加电”趋势明显。  小鹏的“下一代增程技术”与零跑的“再做增程已无必要” 混动加电背后是成本、技术、需求与未来大趋势的整体结果。成本方面，国内磷酸铁锂电芯(动力型)至 10 月份已经降低至 0.32 元/Wh，较 2023年降幅超过 60%。技术方面，高倍率超充、高压快充快速发展带动电车补能便利性增加。需求方面，从消费者反馈看由于用电价格较低叠加纯电驾驶感受好，大量插混用户日常用车以纯电模式为主，混动/增程架构主要用于应对长途充电焦虑。而从未来自动驾驶趋势看，为了实现全车线控以及给全车智能电子设备供电，纯电架构化以及大带电量同样是趋势。因此，综合来看新能源车市场有从当前混动为主，向未来有“泛电化”转型的趋势。近期表现可推演为高端市场呈现小鹏汽车的“下一代增程技术”发展趋势，大众化市场呈现零跑创始人朱江明宣称的“再做增程已无必要”趋势。主要原因在于，大电池混动车由于电池增加重量和体积大，需要在技术层面进一步提升三电系统效率，降低其重量和体积，典型代表如使用同轴电驱等，优势在于可以兼顾体验与续航焦虑，同时通过提升快充、超充技术，降低充电焦虑。缺点在于成本高，只有高端车有搭载的价值。而对于中低端车来说，考虑到电池成本的下行，同时由于成本限制无法做更进一步的电驱技术创新，直接将增程器去掉将成本用于多加电池，能够显著提升续航里程，从而创造产品溢价。中高端和大众化两个市场的“加电”趋势有可能按上述两个路线持续进化。 投资建议： 关注高端混动“加电”以及大众化市场向纯电转型的趋势。关注高压快充、高倍率电池及上游产业链机会。关注同轴电驱发展机遇及核心零部件商双环传动的机遇。关注“加电”背景下，固态电池相关机会。 风险提示： 科技进步不及预期风险，技术转型节奏不及预期风险等。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-汽车行业周报：边际改善的汽车行业》2024.11.11 《国元证券行业研究-汽车行业周报：十月销量普创新高，龙头引领出海步伐》2024.11.04 [Table_Author] 报告作者 分析师 刘乐 执业证书编号 S0020524070001 电话 021-51097188 邮箱 liule@gyzq.com.cn 分析师 陈烨尧 执业证书编号 S0020524080001 电话 021-51097188 邮箱 chenyeyao@gyzq.com.cn -29%-17%-5%7%19%11/172/165/178/1611/15汽车与汽车零部件沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 16 目 录 1.本周行情回顾(2024.11.9-11.15) ......................................................................... 3 2. 本周数据跟踪(2024.11.8-2024.11.14) .............................................................. 5 2.1 中国乘用车市场零售及批发销量跟踪 ......................................................... 5 2.2 中国乘用车市场品牌周销量榜 .................................................................... 6 2.3 其他行业数据跟踪....................................................................................... 6 3. 本周行业要闻(2024.11.8-2024.11.14) .............................................................. 7 3.1 国内车市重点新闻....................................................................................... 7 3.2 国外车市重点新闻...................................................................................... 11 4. 国元汽车主要关注标的公告(2024.11.8-2024.11.14) ...................................... 14 5．风险提示 ........................................................................................................... 15 图表目录 图 1：汽车行业周涨幅在申万一级行业中位列第 8 位 ....................................... 3 图 2：汽车板块三年内 PE-TTM Bands ................................................................ 4 图 3：我国乘用车市场周度日均批发量及同环比变化情况 ..............................