社会服务行业：关注三季报绩优且格局和成长性稳定标的，中方新增对9国试行免签

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 证券研究报告·行业动态 关注三季报绩优且格局和成长性稳定标的，中方新增对 9 国试行免签 核心观点 2024 年三季报披露完毕，板块整体受到 24Q3 部分极端天气影响，以及各板块子公司自身调整阶段深化，业绩端总体出现承压状况， 关注基 本面 和业绩 持续验 证韧性 ，中期 成长空 间明显，且赛道格局优质的标的。中方决定扩大免签国家范围，自2024 年 11 月 8 日起对斯洛伐克、挪威、芬兰、丹麦、冰岛、安道尔、摩纳哥、列支敦士登、韩国持普通护照人员试行免签政策，此举预计持续促进入境和出境游恢复。 行业动态信息 本周（10.25-11.1）中信消费者服务行业涨跌幅、商业贸易行业涨 跌 幅 分 别 为 2.55% 、 4.31% ， 相 对 上 证 综 指 ， 分 别 跑 赢3.39pct、跑赢 5.15pct，相对沪深 300 分别跑赢 4.22pct、跑赢5.99pct，在中信一级行业中排名第 6、4。 板块表现： 社会服务：餐饮板块涨跌幅第一（+4.62%），免税>出境游>景区>酒店，涨跌幅分别为+1.63%、-1.52%、-1.85%、-4.90%。 商贸零售：一般零售板块涨跌幅第一（+8.96%），贸易>专营连锁 > 专 业 市 场 经 营 > 电 商 及 服 务 ， 涨 跌 幅 分 别 为 +3.37% 、+3.37%、-0.61%、-0.97%。 板块新闻： 为进一步便利中外人员往来，中方决定扩大免签国家范围，自2024 年 11 月 8 日起对斯洛伐克、挪威、芬兰、丹麦、冰岛、安道尔、摩纳哥、列支敦士登、韩国持普通护照人员试行免签政策。至 2025 年 12 月 31 日期间，9 国持普通护照人员来华经商、旅游观光、探亲访友和过境不超过 15 天，可免办签证入境。 同程商旅平台数据统计显示，三季度国内差旅订单量呈现出同比增长 20.72%、环比增长 5.6%的良好态势，一方面由于近两年来差旅逐步全面恢复，另一方面则是企业对于依托专业 TMC 进行差旅管理的需求持续提升。但相对而言三季度数据相较于前两季度增幅不大，反映企业差旅需求逐步趋于稳定、增速有所放缓。 维持 强于大市 刘乐文 liulewen@csc.com.cn SAC 编号:S1440521080003 SFC 编号:BPC301 陈如练 chenrulian@csc.com.cn SAC 编号:S1440520070008 SFC 编号:BRV097 于佳琪 yujiaqibj@csc.com.cn SAC 编号:S1440521110003 发布日期： 2024 年 11 月 04 日 市场表现 相关研究报告 -29%-9%11%31%2023/11/32023/12/32024/1/32024/2/32024/3/32024/4/32024/5/32024/6/32024/7/32024/8/32024/9/32024/10/3社会服务沪深300社会服务 社会服务 行业动态报告 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。 目录 板块表现及投资建议............................................................................................................................. 1 （一）重点数据跟踪..................................................................................................................... 1 （二）投资建议 ............................................................................................................................ 6 （三）板块行情 ...........................................................................................................................11 （四）子行业表现 .......................................................................................................................12 公司动态 ..............................................................................................................................................15 （一）休闲服务板块....................................................................................................................15 （二） 商业贸易板块...................................................................................................................17 行业动态 ..............................................................................................................................................20 （一）休闲服务板块....................................................................................................................20 （二）商业贸易板块....................................................................................................................22 风险分析 .............................................................................................................