电力设备行业：固态电池行业催化频发，宁德全固态电池20Ah样品进入试制阶段

请务必阅读正文之后的重要声明部分固态电池行业催化频发，宁德全固态电池 20Ah 样品进入试制阶段电力设备证券研究报告/行业定期报告2024 年 11 月 10 日评级：增持（维持）分析师：曾彪执业证书编号：S0740522020001Email：zengbiao@zts.com.cn分析师：吴鹏执业证书编号：S0740522040004Email：wupeng@zts.com.cn分析师：赵宇鹏执业证书编号：S0740522100005Email：zhaoyp02@zts.com.cn分析师：朱柏睿执业证书编号：S0740522080002Email：zhubr@zts.com.cn基本状况上市公司数351行业总市值(亿元)61,533.32行业流通市值(亿元)52,843.98行业-市场走势对比相关报告1、《特斯拉 Model 3 电池升级，东缆再 中帆 石一 次回 500kV 海缆 》2024-11-032、《光伏供给侧改革近期频发，美国商务部考虑撤销部分中国光伏产品双反关税》2024-10-273、《宁德 Q3 业绩超预期，光伏行业反内卷达共识》2024-10-20重点公司基本状况简称股价EPSPE评级（元）2022A2023A2024E2025E2026E2022A2023A2024E2025E2026E科达利107.953.844.455.416.668.1128.0824.2519.9516.2113.31 买入宁德时代257.5012.5810.0311.9714.7517.5920.4725.6721.5117.4614.64 买入上能电气47.790.340.801.572.353.21139.2159.8630.4420.3414.89 买入艾罗能源61.559.456.652.975.006.846.519.2520.7212.319.00买入德业股份88.796.354.165.566.958.1913.9821.3215.9712.7810.84 买入东方电缆57.201.221.451.842.513.1446.7039.3431.0922.7918.22 买入备注：股价截至 11 月 8 日收盘价。报告摘要锂电：1）宁德时代全固态电池开始 20Ah 样品验证，团队已超 1000 人。2）华为已布局固态电池技术，可使锂电池具有较长使用寿命。3）太蓝新能源携手长安汽车，发布可量产无隔膜固态电池技术。4）亿纬锂能将在匈牙利建先进电池工厂，规划产能 30GWh/年的圆柱电池。5）预计 2027 年完成能量密度大于 700Wh/kg 全固态电池实验室样品制作。6）北京鼓励自动驾驶应用于环卫物流等领域 每企业每年支持金额最高 300 万元。锂电产业链部分公司 3 季度业绩环比向上，25 年有望出现供需拐点。行业进入 2-3 年上行周期。展望未来两年，业绩、估值均有大幅提升可能性，属于中线布局较好板块。推荐【宁德时代】【亿纬锂能】；材料建议关注【尚太科技】【科达利】【湖南裕能】【天赐材料】；看好快充渗透率提升带来的迭代机会，推荐信德新材，建议关注【黑猫股份】【天奈科技】；看好锂电新技术方向固态电池的主题行情，建议关注【瑞泰新材】等。储能：1）11 月 8 日，中国电力企业联合会发布 Q3 储能数据：装机 15.50GWh，独储占比 68%，日均等效充放 0.55 次。2）宁夏发布促进储能健康发展的通知，明确新能源未配储不调度，≥4h 长时储能按照功率 1.2 倍折算配储。展望未来，光储发货加速叠加海外比例提升，龙头业绩继续加速释放，叠加在手订单支撑估值逐步切 25 年，板块有望迎来戴维斯双击，标的【上能电气】【阳光电源】【阿特斯】【科华数据】【盛弘股份】【禾望电气】【通润装备】等；户储板块，展望 Q4，欧洲德语区需求修复、东北欧放量，以及新兴市场进入发货小高峰，排产有望继续向上并进一步强化市场对板块 25 年信心，标的【德业股份】【艾罗能源】【锦浪科技】【禾迈股份】【固德威】【昱能科技】等。电力设备：1）三星医疗全资子公司巴西南森中标巴西 ENEL 约 2.07 亿人民币智能电表招标项目。2）平高电气中标国家电网近 20 亿元采购项目，占去年营收近两成。随着市场整体估值提升，行情有望进入基本面驱动，电网板块依然是强景气度板块之一，有望实现长牛。特高压重点关注：许继/西电/平高/南瑞/长高等。配网重点关注南网份额较高和边际提升较快标的：四方/三星/东方电子。出海重点关注：三星医疗/神马电力/金盘科技/明阳电气等。光伏：3 季度板块经营层面环比改善，部分龙头实现扭亏为盈，板块基本面底部已现，且当前在供给侧出清预期下，经营拐点有望加速到来，全面看多光伏板块，建议重点关注：硅料：【通威股份】【协鑫科技】【大全能源】等；硅片：【TCL 中环】【双良节能】【弘源绿能】等；电池：【钧达股份【仕净科技】等；组件：【隆基绿能】【晶澳科技】【晶科能源】【天合光能】【阿特斯】【横店东磁】等；辅材龙头：【福莱特】【福斯特】【聚和材料】【中信博】【美畅股份】【宇邦新材】等。风电：需求逐步起量，有望迎量价修复。近期，英国 Moray West、Sofia 项目加快施工进展，East Anglia 2 海风项目完成单桩/过渡件交付合同签署，韩国漂浮式 4.9GW海风项目投资协议签订，海外海风景气向上。国内海风重点项目陆续开工，明年展望值得期待。江苏 2.65GW 项目有明显进展、年内开工信息明确，帆石一两回 500kV海缆已中标、帆石二 EPC 总承包预中标并计划 11 月底开工，叠加其他重点项目招标、建设有序进行，24 下半年以及 25 年交付量有望明显提升，建议重点关注：1、充分受益于国内外海风需求释放的海缆龙头：【东方电缆】【中天科技】【起帆电缆】等；行业定期报告- 2 -请务必阅读正文之后的重要声明部分塔筒单桩龙头：【大金重工】【天顺风能】【润邦股份】【泰胜风能】【海力风电】【天能重工】等 2、经营拐点向上叠加出海打开成长空间的整机龙头：【金风科技】【运达股份】【明阳智能】【三一重能】等 3、具备强阿尔法的细分零部件龙头，25年量价齐升弹性可期：【金雷股份】【日月股份】等。风险提示事件：装机不及预期；原材料大幅上涨；竞争加剧；研报使用的信息更新不及时风险；第三方数据存在误差或滞后的风险等。行业定期报告- 3 -请务必阅读正文之后的重要声明部分内容目录一、锂电..................................................................................................................... 51、本周电池行业指数及核心标的收益率跟踪.....................................................52、行业及公司事件跟踪......................................................................................53、国内外电动车销量及电池装机量...........