计算机：特朗普政府科技政策回顾及展望

请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 证券研究报告 行业研究|行业专题研究|计算机 特朗普政府科技政策回顾及展望 2024年11月10日 |报告要点 |分析师及联系人 证券研究报告 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 11 特朗普第一任期政府科技政策包括，对内“自强”，发展未来产业；对外“弱它”，扩大出口管制等。维持科技领域的主导地位是美国政府科学政策的发展逻辑，拜登政府基本延续了特朗普政府思路，特朗普第二任期政府或将加强对中国科技发展的阻碍。全面提升科技竞争力，保障供应链安全等或是我国的应对策略，建议关注基础硬件、基础软件、应用软件、网络安全等领域的细分市场自主可控龙头。 黄楷 SAC：S0590522090001 请务必阅读报告末页的重要声明 2 / 11 行业研究|行业专题研究 glzqdatemark2 计算机 特朗普政府科技政策回顾及展望 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 相关报告 1、《计算机：第三季度盈利增速同比转正，政策支持下业绩有望持续改善》2024.11.03 2、《计算机：中央层面首次对公共数据资源开发利用进行系统部署，将形成政策规则体系》2024.10.11 扫码查看更多 ➢ 对内“自强”，发展未来产业 2017 年 1 月，特朗普就任美国第 45 任总统，一改往届政府面向全球发展的导向，回归国内，提出“使美国再次伟大”的口号，科技政策强调国家安全，聚焦面向未来产业发展的新兴技术和国内需求。特朗普政府关注对美国经济安全与军事安全都至关重要的两用技术，如人工智能、量子信息科学、先进网络通信等。未来产业是特朗普政府科技政策的核心和亮点，着力推动人工智能发展，签署《保持美国人工智能领先地位》总统行政令，通过《国家量子倡议法案》制定长期发展战略， ➢ 对外“弱它”，扩大出口管制 在外部竞争方面，特朗普政府高举贸易保护主义与反全球化的大旗，在“美国优先”理念与原则的指引下，对外（主要表现为对华）推行了一系列旨在减缓、削弱中 国科技进步势头的举措。2018 年 8 月，特朗普政府力推国会通过了《出口管制改革法案》，此后不断扩大出口管制的技术清单，将中国企业、科研实体列入所谓的“实体清单”与“涉军清单”。此外，特朗普政府不断以国家安全为由，阻止中国企业的科技产品进入美国市场，严格管控中资企业对美国关键行业的投资。 ➢ 或将加强对中国科技发展的阻碍 维持科技领域的主导地位在美国国家安全战略中具有突出的重要性，是美国政府科学政策的历史发展逻辑。拜登政府基本延续了特朗普政府科技战略的整体思路，围绕“自强”与“弱它”并重的战略逻辑，还进行了强化与完善，加大科技资助力度，继续增强对华科技竞争的强度。综合特朗普第一任期政府施政及竞选周期发言，中美科技竞争已成为美国社会共识，特朗普第二任期政府或将加强对中国科技发展的阻碍，供应链安全等风险增加。 ➢ 投资建议：关注自主可控产业链 新一轮科技革命和产业变革深入发展，中美科技竞争日趋激烈。特朗普赢得 2024 年美国总统大选，其第二任期政府或将加强对中国科技发展的阻碍。全面提升科技竞争力，保障供应链安全等或是我国的应对策略。党政、行业信创有望逐步深入，国产 IT 硬件、软件、服务等迎来渗透率提升等发展机遇。财政增量政策等落地也将有望改善下游 IT 需求。建议关注基础硬件、基础软件、应用软件、网络安全等领域的细分市场自主可控龙头，如中科曙光、紫光股份、纳思达、中国软件、金山办公、中控技术、用友网络等。 风险提示：新一任总统政策超预期变化，历史经验不代表未来，下游需求不及预期，供应链安全风险。 -40%-20%0%20%2023/112024/32024/72024/11计算机沪深3002024年11月10日 请务必阅读报告末页的重要声明 3 / 11 行业研究|行业专题研究 正文目录 1. 特朗普政府科技政策回顾 ............................................ 4 1.1 对内“自强”，发展未来产业 ................................... 4 1.2 对外“弱它”，扩大出口管制 ................................... 6 2. 特朗普第二任期政府科技政策展望 .................................... 7 2.1 拜登政府基本延续了科技政策整体思路........................... 7 2.2 特朗普第二任期政府科技政策展望 .............................. 8 3. 投资建议：关注自主可控产业链 ...................................... 9 4. 风险提示 .......................................................... 9 图表目录 图表 1： 特朗普政府 2019—2022 财年预算备忘录要点 ....................... 5 图表 2： 特朗普政府时期美国科技战略的重点领域 .......................... 5 图表 3： 被列入“实体清单”的企业情况 .................................. 7 图表 4： 美国联邦研发经费（1955-2024 财年） ............................ 8 请务必阅读报告末页的重要声明 4 / 11 行业研究|行业专题研究 1. 特朗普政府科技政策回顾 1.1 对内“自强”，发展未来产业 美国科技政策发展逻辑为保持世界领先地位。科技创新是人类社会发展的重要引擎，是应对许多全球性挑战的有力武器，深刻影响着国家前途命运。而科技政策是政府支持科学技术发展以及利用科学技术发展为国家目标服务采取的所有措施的总和。维持科技领域的主导地位在美国国家安全战略中具有突出的重要性，美国将其视为维持经济安全、军事安全，进而以实力维护美国霸权的关键。因此美国科技政策发展的逻辑是保持世界的领先地位，战胜竞争对手。 特朗普科技政策强调国家安全，聚焦面向未来产业发展的新兴技术和国内需求。2017 年 1 月，特朗普就任美国第 45 任总统，美国进入一个新的变动时期。面对不断增强的国际竞争压力、国家竞争力的下滑(以制造业为代表)和不断激化的国内矛盾，特朗普政府一改往届政府面向全球发展的导向，回归国内，提出“使美国再次伟大”的口号。相比于其他政策领域的明显变化，特朗普政府的科技政策看起来变化平稳，但在“使美国再次伟大”的国家战略转向之下，其变化和转型的倾向也十分明显:强调国家安全，聚焦面向未来产业发展的新兴技术和国内需求。 特朗普政府首先确定了军事领先、国家安全等 5 个优先发展领域。2017 年 8 月