房地产行业重大事项点评：百强房企销售投资回升，后续仍待观察华创证券研究所

证 券 研 究 报 告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 房地产 2024 年 11 月 06 日 房地产行业重大事项点评 推荐 （维持） 百强房企销售投资回升，后续仍待观察 华创证券研究所 证券分析师：单戈 邮箱：shange@hcyjs.com 执业编号：S0360522110001 联系人：杨航 邮箱：yanghang@hcyjs.com 事项： 克而瑞发布百强房企销售、拿地数据，1-10 月百强房企累计权益销售金额 24283 亿元，同比下降 32.2%，10 月百强房企权益销售金额 3433 亿元，同比上升 9.9%，环比上升46%。1-10 月百强房企累计拿地货值 1.53 万亿元，同比下降 40%；百强房企累计拿地金额 7128 亿元，同比下降 42%。 评论： 10 月百强房企权益销售金额同比上升 9.9%，同比增速年内首次回正。1）根据克而瑞数据，10 月百强房企单月权益销售金额 3433 亿元，同比上升 9.9%，同比增速年内首次回正且较上月提高 46 个百分点。从剔除季节性因素的销售市场热度看，10 月季调数据明显回升，接近 2023 年 5-6 月水平。2）9 月 26 日中央政治局提出“促进房地产市场止跌回稳”提升居民预期，一线城市月底均推出放松政策，10 月降低 LPR25 个基点及下调存量房贷利率，政策密集出台，有效刺激房地产销售，促进市场回暖。 图表 1 10 月百强房企权益销售金额同比上升 9.9% 资料来源：克而瑞，华创证券 -80%-60%-40%-20%0%20%40%020004000600080001000012000140001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年（亿元）2021年（亿元）2022年（亿元）2023年（亿元）2024年（亿元）2023同比2024年同比 房地产行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 图表 2 10 月百强及百强可比房企同比增速转正 图表 3 10 月百强及百强可比房企销售景气度明显回升 资料来源：克而瑞，华创证券 资料来源：克而瑞，华创证券 国央企和非国央企销售分化持续，1-10 月非违约房企权益销售额占百强房企 87%。1）百强房企中国央企销售占比有所提升，1-10 月国央企累计权益销售金额占百强房企 68%，相比去年同期提升 7 个百分点。2）单月权益销售来看，10 月百强房企中国央企同比上升11%，非国央企上升 7%，分化仍在持续。3）百强房企中非违约房企表现明显优于整体，且占整体权益销售金额比例提升至 87%，10 月权益销售金额同比上升 16%，1-10 月累计同比下滑 26%。百强房企中违约房企销售金额持续下降，违约房企 10 月权益销售金额同比下滑 37%，1-10 月累计同比下降 57%。 图表 4 10 月国央企、非国央企权益销售金额同比分别上升 11%、7% TOP100 房企类型 2024 年 10 月权益金额 2023 年 10 月权益金额 本月同比 2024 年 1-10月权益销售金额 2023 年 1-10月权益销售金额 累计同比 2024 年 1-10 月权益销售金额占比 2023 年 1-10月权益销售金额占比 国央企 2440 2194 11% 12805 21812 -24% 68% 61% 非国央企 993 928 7% 7754 14011 -45% 32% 39% 违约企业 215 341 -37% 3112 7257 -57% 13% 20% 非违约企业 3218 2781 16% 21170 28566 -26% 87% 80% 资料来源：克而瑞，华创证券 前 30 强房企有 19 家 10 月权益销售金额同比为正， 2 家 1-10 月累计权益销售金额同比为正。1）TOP30 房企中，19 家 10 月权益销售金额同比为正，其中中建智地、融创中国、电建产业同比分别增长 628%、222%、192%，重点关注的房企中融创中国、中海地产、越秀地产、保利发展、滨江集团分别增长 222%、66%、42%、39%、32%。1-10 月累计权益销售金额来看，仅中建智地、中建壹品同比为正，其中中建智地实现 49%的增长.2）主因中建智地位于北京朝阳区的北京宸园、中建 PARK 两个项目于 10 月 13 日开盘入市，分别为低密洋房和改善型豪宅，开盘当日累计成交 83.5 亿元。3）融创中国外滩壹号院二期三批次迎来开盘，销售均价高达 17.2 万元/平方米，当日 158 套房源全部售罄，实现 58.82亿元销售额，主要由于其地处上海外滩核心板块，毗邻董家渡金融城、南京路、豫园核心区域。 -120%-60%0%60%120%180%可比口径权益销售金额增速TOP100口径权益销售金额增速0.00.20.40.60.81.01.21.41.61.8可比口径市场景气度TOP100口径市场景气度 房地产行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 图表 5 TOP30 房企 10 月权益销售情况 资料来源：克而瑞，华创证券 1-10 月百强房企累计拿地金额下降 42%，单月拿地货值及金额积极度回升。1-10 月百强房企累计拿地货值 1.53 万亿元，同比下降 40%；累计拿地金额 7128 亿元，同比下降 42%。年初以来房企拿地积极度逐步减弱，8 月拿地货值口径及拿地金额口径的积极度均达到133039%24%2238-10%-16%237466%-32%2164-9%-17%322714%-27%1425-24%-29%4138-32%-51%1311-35%-36%515421%-23%1155-25%-29%6100-26%-14%919-5%-2%714851%-37%809-27%-35%89713%15%584-7%-10%977-21%-46%574-43%-45%107742%-24%547-25%-30%1180-7%-42%518-39%-42%126327%-53%495-37%-41%1343-39%-41%481-42%-42%145932%-28%448-32%-36%1543-34%-39%407-75%-77%1635-49%-60%362-56%-57%17532%325-11%-21%1841-86%241-42%-50%1919-57%-65%240-48%-48%203322%-43%231-34%-38%218-28%93%2309%11%2222-34%-79%218-57%-59%233313%-33%217-41%-46%243635%213-21%-31%2542-18%209-38%-48%262741%-28%208-企业名称累计权益销售金额排名单月权益销售累计权益销售10月权益销售金额（亿元