食品饮料行业周报：茅台业绩稳健，板块三季报不乏亮点

证券研究报告 行业周报 茅台业绩稳健，板块三季报不乏亮点 ——食品饮料行业周报 20241021-20241027 [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 投资要点： 本周行业要闻：1）贵州茅台发布三季度报告：10 月 25 日，贵州茅台发布三季度报告，前三季度实现营业总收入 1231.23 亿元，同比增长16.91%；归母净利润 608.28 亿元，同比增长 15.04%；茅台酒营收1011.26 亿元，同比增长 15.88%；系列酒营收 193.93 亿元，同比增长24.36%，在酒类收入占比达到了 16.09%；海外营收 34.83 亿元，同比增长 16.71%。 2）金徽发布三季报，营收净利双升：10 月 25 日，金徽酒发布 2024 年三季报， 2024 年前三季度公司实现营业收入 23.28 亿元，同比+15.31%；归母净利润 3.33 亿元，同比+22.17%；扣非归母净利润 3.37亿元，同比+23.05%。其中，23Q3 公司实现营业收入 5.74 亿元，同比+15.77%；归母净利润 0.38 亿元，同比+109.84%；扣非归母净利润0.35 亿元，同比+71.85%。公司高档产品引领增长，省内外市场有序拓，增长势能向好。 3）前三季度酒类产量出炉：近日，国家统计局数据显示，9 月，中国规模以上企业白酒（折 65 度，商品量）产量为 36.3 万千升，同比下降 9.9%；1-9 月，中国规模以上企业累计白酒（折 65 度，商品量）产量 298.0 万千升，同比增长 2.3%。9 月，中国规模以上企业啤酒产量290.4 万千升，同比增长 1.4%；1-9 月，中国规模以上企业累计啤酒产量 2930.2 万千升，同比下降 1.5%。9 月，中国规模以上企业葡萄酒产量 1.1 万千升，同比下降 21.4%；1-9 月，中国规模以上企业累计葡萄酒产量 8.5 万千升，同比下降 8.6%。 4）1-8 月安徽酒饮茶利润增长 16.8%：近日，安徽省统计局发布数据，1-8 月，全省规模以上工业企业实现利润总额 1535.2 亿元，同比增长 8.5%。其中酒、饮料和精制茶制造业利润同比增长 16.8%。 5）茅台保健酒业公司四十周年纪念酒上市发布：10 月 22 日，茅台保健酒业公司四十周年纪念酒上市发布会在茅台国际大酒店举行。领导嘉宾、文化专家、经销商及媒体代表等欢聚赤水河畔，共同回顾并庆祝茅台保健酒业公司四十周年的辉煌发展历程，共同见证纪念酒上市发布的荣耀时刻，共同开启茅台保健酒业公司发展新篇章。 6）茅台总经理王莉调研北京市场：10 月 23 日至 24 日，茅台集团党委副书记、总经理王莉在北京调研市场工作，并组织召开多场座谈会，就茅台酱香系列酒市场营销、商超系统经营模式等作安排部署。 7）“五粮浓香核心产区”全国行走进甘肃：10 月 21 日，酒都宜宾和美世界“五粮浓香核心产区”全国行甘肃站活动，在甘肃省兰州市举办。活动期间，五粮醇、宜宾酒、叙府酒业、高洲酒业、永乐古窖、国美酒业、金喜来酒业、故宫酒业、竹海酒业、安宁烧酒等 10 家企业均在推介会展示其优质产品，为消费者创造良好的产品体验与社交意境，架起了消费者之间情感的沟通桥梁。 8）廖俊调研泸州老窖资本和国际实业：10 月 20-22 日，泸州老窖集团党委副书记、副董事长、总裁廖俊率队先后调研老窖资本、老窖国际实业。在老窖资本，廖俊表示，老窖资本要坚定成为泸州老窖集团“利润中心”发展定位不动摇，坚持聚焦主责主业，进一步优化资源配置，灵活调整业务策略，加强盈利稳定性和发展韧性建设，持续提升核心竞争力。在老窖国际实业，廖俊表示，大宗供应链板块要坚持做实导向，突出盈利评价，兼顾可能性培养，执行好泸州老窖集团中 [Table_Industry] 行业: 食品饮料 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 王慧林 Tel: 15951919467 E-mail: wanghuilin@shzq.com SAC 编号: S0870524040001 分析师: 赖思琪 Tel: 021-53686180 E-mail: laisiqi@shzq.com SAC 编号: S0870524090001 分析师: 袁家岗 Tel: 02153686249 E-mail: yuanjiagang@shzq.com SAC 编号: S0870524090003 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深 300 比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《秋糖召开在即，关注需求恢复 ——食品饮料行业周报 20241014-20241020》 ——2024 年 10 月 20 日 《政策托底，板块经营稳步向好 ——食品饮料行业周报 20241008-20241013》 ——2024 年 10 月 13 日 《企业积极蓄力三季度，关注假期表现 ——食 品 饮 料 行 业 周 报20240923-20240929》 ——2024 年 09 月 29 日 -30%-24%-18%-12%-5%1%7%13%19%10/2301/2403/2405/2408/2410/24食品饮料沪深3002024年10月27日行业周报 长期发展战略。他强调，要坚持稳中求进、开放进取，加强协同联动，聚焦优质赛道和关键节点，精准匹配资源，不断提升贸易质量和盈利能力，增强企业核心竞争力。 9）周志铭任水井坊首席战略官：10 月 23 日，水井坊内部发布《首席战略官任命通告》，任命周志铭为水井坊首席战略官。周志铭直接向水井坊总经理胡庭洲汇报，将负责水井坊战略发展计划的相关工作，他将与水井坊的领导团队以及咨询公司的项目团队一起工作，推动未来五年战略的制定到落地执行。同时，周志铭也将作为水井坊核心管理团队的成员参与公司的日常管理。 休闲零食：甘源、劲仔、洽洽发布三季报，增长势能延续。本周，甘源、劲仔、洽洽相继发布 2024 三季度报告。甘源 2024 前三季度实现营业收入 16.06 亿元，同比+22.23%；归母净利润 2.77 亿元，同比+29.48%；扣非归母净利润 2.48 亿元，同比+32.01％。劲仔 2024 前三季度实现营业收入 17.72 亿元，同比+18.65%；归母净利润 2.15 亿元，同比+61.20%；扣非归母净利润 1.89 亿元，同比+72.89％。洽洽2024 前三季度实现营业收入 47.58 亿元，同比+6.24%；归母净利润6.26 亿 元 ， 同 比+23.79%； 扣 非 归 母 净 利 润 5.58 亿 元 ， 同 比+31.44％。我们认为，三家企业均实现双位数的利润增长，增长势能强劲，随着四季度双十一双十二等动销旺季到来，全年业绩预计向好。 啤酒：燕京发布三季报，变革带动高质发展。10 月 25 日，燕京发布2024 年三季报， 2024 年前三季度公司实现营业收入 128.46 亿元，同比+3.47%；归母净利润 12.88 亿元，同比+34.