电气设备行业：风电持续向好，新能源车底部布局-太平洋证券

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title]工业 资本货物 风电持续向好，新能源车底部布局 [Table_Summary]报告摘要 投资观点：风电方面，2019 年以来我国风电产业发展势头良好，显示行业发展强劲。国家电网近期发布报告预期今年风电新增装机在25GW 以上，这和我们之前对风电行业的判断一致，特别是海上风电潜力巨大，存量项目充足，2021 年前抢装预期强烈。新能源车 9月产量 7.6 万辆，同比下降 31%，环比增长 3%；动力电池 9 月装机量 3.95GWh，同比下降 31%，环比增长 9%。整体抢装偏弱。尽管今年补贴大幅下降，行业短期面临较大盈利压力，但是优质公司长期配置价值逐步凸显。 新能源汽车：根据高工锂电统计，9 月新能源车产量 7.6 万辆，同比下降 31%，环比增长 3%；中游动力电池 9 月装机量 3.95GWh，同比下降 31%，环比增长 9%。整体抢装偏弱。尽管今年补贴大幅下降，行业短期面临较大盈利压力，但是优质公司长期配置价值逐步凸显。建议关注：当升科技（高镍三元正极材料），恩捷股份（湿法隔膜龙头），星源材质（干法隔膜龙头，湿法隔膜放量），宁德时代（具备全球竞争力的动力电池企业），亿纬锂能（海外市场取得突破性进展的动力电池企业），国轩高科（高度受益铁锂路线复活）。给予以上公司“买入”评级。 新能源发电：本周光伏方面，节后第一周，硅料价格没有明显变化。单晶硅片在月初议价后，基本龙头价格不变，但二线的成交价格续降。电池片价格在十一长假过后暂时还未出现太大变动，但按照目前情况，单晶电池片销货仍算顺畅，大尺寸电池片需求佳，也使得近期的新扩电池片产线都会兼容到 166mm 的大尺寸。下游方面，中国内需目前尚未明显回温，单晶组件价格仍缓步下跌。四季度整体需求是否能如预期中旺盛需等待中国内需的爆发。关注标的：隆基股份、通威股份。风电方面，消息面没有特别的变化， 2019 年以来我国风电产业发展势头良好，显示行业发展强劲。国家电网近期发布报告预期今年风电新增装机在 25GW 以上，这和我们之前对风电行业的判断一致，特别是海上风电潜力巨大，存量项目充足，2021 年前抢装预期强烈。关注标的：禾望电气、明阳智能。  走势对比[Table_IndustryList] [Table_ReportInfo]相关研究报告： [Table_Author]证券分析师：张文臣 电话：010-88321731 E-MAIL：zhangwc@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190518010005 证券分析师：刘晶敏 电话：010-88321616 E-MAIL：liujm@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190516050001 证券分析师：周涛 电话：010-88321940 E-MAIL：zhoutao@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517120001 证券分析师：方杰 电话：010-88321942 E-MAIL：fangjie@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190517120002 (5%)5%16%26%36%47%18/10/1518/12/1519/2/1519/4/1519/6/1519/8/15电气设备 沪深300 +[Table_Message]2019-10-13 行业周报 看好/维持 电气设备 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 22833190/43348/20191015 10:27行业周报 P2请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 工控储能：国家统计局发布 9 月 PMI 为 49.8%，制造业 PMI 边际回暖，但整体经济景气度动力不足。与此同时，以装备制造业和高技术产业为代表的新动能保持平稳增长态势。当前降准落地，逆周期调控发力，继续推荐工业自动化龙头汇川技术及平台孵化麦格米特。储能方面，电化学储能规模保持高速增长，CNESA 预测 2019 年底，我国电化学储能的累计投运规模将达到 1.92GW，年增速 89%，到 2021年，储能的应用将在全领域铺开，规模化生产趋势明显推动储能系统成本的理性下降。 电力设备：10 月 12 日，国网召开泛在电力物联网建设工作推进电视电话会议，董事长寇伟表示，今年是泛在电力物联网建设的开局之年，公司上下必须以更大的力度、更大的决心，确保完成全年建设目标。2019 年 1-8 月份，电网工程完成投资 2378 亿元，同比下降15.2%；主要发电企业电源工程完成投资 1533 亿元，同比增加 5.2%，电网投资有望进入以电网数字化、智能化为代表的新一轮投资复苏周期，推荐国电南瑞。 风险提示。宏观经济下行风险、新能源汽车政策不及预期、电改不及预期、新能源政策不及预期。 22833190/43348/20191015 10:27 行业周报 P3 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 板块行情回顾 ........................................................................................................... 5 二、 行业观点及投资建议 ............................................................................................... 5 (一) 新能源汽车： .......................................................................................................... 5 (二) 新能源发电： .......................................................................................................... 7 (三) 工控储能： .............................................................................................................. 7 (四) 电力设备： .............................................................................................................. 8 三、 数据跟踪 ................................................................................................................... 9 22833190/43348/2019