有色金属行业月度报告：暂避黄金，迎接国庆后有色反弹行情

万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo]证券研究报告|有色金属 暂避黄金，迎接国庆后有色反弹行情 同步大市（维持） ——有色行业月度报告日期：2019 年 10 月 14 日[Table_Summary]行业核心观点： 虽然国际局势依旧长期利好黄金上涨，但是国内来看，中美贸易摩擦逐步放缓，并不利于黄金板块个股的操作，预计未来相关个股以横盘震荡为主，可以暂避。另外，小金属层面如钛、钨、钴产品持续涨价，基本金属方面镍、锡供应偏紧预期未改。铝、铜板块基本面有所改善，但个股走势对中美贸易谈判进展依赖较大。受国庆期间限产影响，国庆后有色板块有望迎来一波小幅反弹机会。 投资要点： ⚫建议暂避黄金，关注铂金相关个股：近期，中美贸易谈判不断释放缓和信号，宏观情绪回暖。虽然全球经济数据依然不佳，但是国内资金面对于中美贸易摩擦进展的关注显然更多。建议近期可以暂避黄金板块个股的操作。另外铂金价格虽然已经走高，但是整体仍然处于低位，加上铂金在氢能源汽车领域的应用，以及未来氢能源汽车需求增加的长期预期下，铂金价格后期仍有上涨空间。可以关注一下该类个股的投资机会。 ⚫关注个别金属价格持续上涨，相关个股后市机会仍存：钴、钨、钛等相关产品价格持续上涨，且价格支撑明显，相关个股后市机会仍存，国庆节后，有望迎来一波缓步拉升行情，建议可以重点关注一下相关个股。 ⚫高新技术企业持续关注，把握好每次低位介入机会：全球经济疲软的大背景下，各国都在纷纷出台政策，以刺激本国经济向好发展。从我国的国情来看，高新技术企业未来更有希望获得政策上的支持。比如高端铝合金企业多涉及航空航天、汽车轻量化等领域，未来应用空间广阔，短期个股受宏观经济影响表现不强，但是长期而言，拥有生产实力、研发实力和较高市场占有率的龙头企业，有望在震荡整理中持续走高。建议把握好每次低位介入机会。 ⚫风险因素：中美贸易摩擦不确定性、下游需求不及预期、相关产业政策调整。 [Table_ProfitEst][Table_IndexPic] 有色行业相对沪深 300 指数表 数据来源：WIND、万联证券研究所 数据截止日期： 2019 年 10 月 14 日 [Table_DocReport]相关研究 万联证券研究所 20190923_有色行业周观点_AAA 万联证券研究所 20190916_有色行业周观点_AAA 万联证券研究所 20190912_有色行业月报_AAA [Table_AuthorInfo]分析师: 王思敏 执业证书编号： S0270518060001 电话： 01056508508 邮箱： wangsm@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 夏振荣 电话：01056508505 邮箱：xiazr@wlzq.com.cn -8%0%8%16%24%32%有色金属沪深300证券动态跟踪报告 行业月报 行业研究 万联证券版权所有,发送给九泰基金(九泰:research@jtamc.com)22893066/43348/20191018 15:12万联证券 证券研究报告|有色金属 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 21 页 目录 1、 有色板块月行情回顾 ................................................................................................... 4 1.1 子板块涨跌幅 ................................................................................................................ 4 1.2 个股涨跌幅 .................................................................................................................... 5 2、 金属价格追踪 ............................................................................................................... 5 2.1 基本金属和贵金属价格 ................................................................................................ 5 2.2 小金属价格 .................................................................................................................. 11 3、 宏观动态 ..................................................................................................................... 16 4、 行业动态 ..................................................................................................................... 18 4.1 基本金属和贵金属行业动态基本金属动态 .............................................................. 18 4.2 新能源金属动态 .......................................................................................................... 19 5、 月观点 ......................................................................................................................... 19 图表 1：中信一级行业月涨跌幅% .......................................... 4 图表 2：有色子板块月涨跌幅% ............................................ 4 图表 3：有色板块个股月涨跌幅榜 ......................................... 5 图表 4：基本金属和贵金属主力合约期货价格和基本金属库存涨跌幅 ........... 5 图表 5：期货结算价：阴极铜 ............................................. 6 图表 6：库存小计：阴极铜 ....