轻工行业周报：上海发布以旧换新实施方案，持续关注家居板块

申港证券股份有限公司证券研究报告 轻工行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 上海发布以旧换新实施方案 持续关注家居板块 ——轻工行业周报 投资摘要： 每周一谈：上海发布以旧换新实施方案 持续关注家居板块  上海发布以旧换新工作实施方案。9 月 3 日，上海市发展和改革委员会和上海市财政局发布《上海市关于进一步加大力度推进消费品以旧换新工作实施方案》。到 2024 年底前，重点支持汽车报废更新和个人消费者乘用车置换更新，家电产品和电动自行车以旧换新，旧房装修、厨卫等局部改造、居家适老化改造所用物品和材料购置，促进智能家居消费等。  落实国家家电产品以旧换新政策。对个人消费者购买冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器、家用灶具、吸油烟机 8 类 1 级能效产品按照销售价格20%予以补贴，2 级能效产品按照销售价格的 15%予以补贴。每位消费者每类产品可补贴 1 件，每件补贴不超过 2000 元，通过在手机支付渠道领取品类消费券方式在政策实施门店验券核销。  支持家电、家装、家居和适老化等产品换新。对个人消费者购买符合要求的沙发、床垫、橱柜、浴缸、坐便器、扫地机器人、吸尘器、空气净化器等家电、家装、家居和适老化产品，具体产品目录由市商务委会同相关部门明确。相关产品按照销售价格的 15%予以补贴，消费者可通过银联云闪付、支付宝、微信支付三种移动支付方式各补贴 1 次，每次补贴不超过 2000 元。  持续关注地产后周期的家居板块。近期多项地产政策密集出台，加之家居以旧换新，处于地产后周期的家居板块，目前处于估值底部位置，建议持续关注政策的落地及家居板块的修复情况。 市场回顾（8 月 26 日-8 月 30 日）：在申万一级行业中，轻工制造行业本周上涨2.89%，在申万 31 个一级行业中排名第 8。本周轻工制造行业指数上涨 2.89%，沪深 300 指数下跌 0.17%，轻工制造行业跑赢大盘。在各子板块中，文娱用品板块表现较好，上涨 4.80%，家居用品板块表现相对较差，上涨 1.53%。年初至今涨跌幅，轻工制造行业指数下跌 25.57%，沪深 300 指数下跌 3.20%，轻工制造行业跑输大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，下跌 16.90%，文娱用品板块表现相对较差，下跌 31.16%。 投资策略：建议持续关注处于地产后周期的家居板块龙头【顾家家居】、【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】。 风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。 、 评级 增持（维持） 2024 年 09 月 06 日 孔天祎 分析师 SAC 执业证书编号：S1660522030001 18624107608 kongtianyi@shgsec.com 行业基本资料 轻工行业股票家数 152 轻工行业平均市盈率 17.96 市场行业平均市盈率 11.08 行业表现走势图 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1.轻工行业周报《多地家居补贴政策落地 持续关注家居板块》2024-08-26 2.轻工行业周报《上半年家具制造业营收同比增长 5%》2024-08-18 3.轻工行业周报《深圳收购商品房用作保障性住房》2024-08-11 4.轻工行业周报《8 部门印发<积极推进家装以旧换新工作方案>》2024-08-05 5.轻工行业周报《6 月家具出口增速下滑 持续关注家居板块》2024-07-31 6.轻工行业周报《消费品以旧换新 持续关注家居板块》2024-07-25 7.轻工行业周报《6 月 BHI、卖场销售额双增长 持续关注家居板块》2024-07-18 8.轻工行业周报《家具制造业增幅下降 持续关注家居板块》2024-07-10 9.轻工行业周报《进一步调整房地产政策 持续关注家居板块》2024-06-30 10.轻工行业周报《5 月货物进出口较快增长 关注出口类家居企业》2024-06-23 申港证券股份有限公司证券研究报告 轻工行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 内容目录 1. 上海发布以旧换新实施方案 持续关注家居板块 ................................................................................................................. 3 2. 本周行情回顾 ..................................................................................................................................................................... 3 3. 重要新闻及公司公告 .......................................................................................................................................................... 4 3.1 新闻 ......................................................................................................................................................................... 4 3.1.1 多家纸企一个月内两度提价 成本飙升 消费者或迎价格上涨潮 .................................................................... 4 3.2 公司公告 .................................................................................................................................................................. 5 4. 风险提示 ............................................................................................................................................................................ 5 图表目录 图 1： 本周申万一级行业涨跌幅（%） ..............................................................................................