电子元器件行业：2019年8月，夏去秋来，待到橙黄橘绿时？

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 29 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2019 年 09 月 01 日 行业研究●证券研究报告 电子元器件 行业分析 2019 年 8 月：夏去秋来，待到橙黄橘绿时？ 投资要点  行业指数显著强于市场整体，行业情绪强于基本面：2019 年 8 月国内 A 股市场的中信电子元器件行业一级指数上涨 4.4%，位列 3 位，涨幅方面强于沪深 300、中小板和创业板指数，二级指数中各子行业均不同程度上涨。海外市场指数则弱于所在市场整体，业绩因素仍然是限制持续上涨的趋势。  终端产品进入新品发布密集期，行业旺季来临：本月品牌厂商持续发布 5G 手机，截止目前，国内市场已有华为、中兴、Vivo、三星和中国移动发布了 5 款 5G 手机，定价差异化明显，Vivo 不足 4,000 元，而其他厂商主打高端，维持在6,000-8,000 元，接下来包括小米等手机厂商进军 5G 产品很快也将能够见到。从已宣布将于 9 月发布的新机来看，创新方面除了 5G 手机外，主要集中于摄像头数量和折叠屏。工信部的手机出货量在 6、7 月再次出现同比下滑，而新机数量环比攀升，台湾方面供应厂商的月度业绩持续增长，我们认为行业逐步跨入传统旺季，备货高峰来临，未来一个季度的走势值得期待。  半导体市场新品频繁发布，高端需求提升供给：行业数据层面仍然延续了市场之前弱势的状况，但供给端降幅收窄值得关注。存储器价格在 7 月显著反弹后本月维持稳定，行业中长期走势仍需关注供需状况。本月半导体芯片的新品发布不断，主要集中于 5G、AI 和 IoT 方面的高端需求。AI 方面，本月华为发布昇腾910，号称全球算力最强，另外 Intel 等也发布了转为 AI 计算打造的芯片。本月末 2019 WAIC 于上海举行，创新成果显示 AI 正在快速跨行业赋能，未来 AI 仍将是发展趋势。  面板市场价格持续下跌，行业延续底部调整期：面板价格方面本月的信号不理想，中小尺寸面板价格维稳，而中大尺寸面板价格持续下跌，行业仍然处于底部调整期，需求持续疲软，反弹预期尚不明显，预计 2020 年将会迎来 OLED 的发展快车道。  投资建议：对于下半年消费电子行业的传统旺季短期我们保持乐观态度，在中美、日韩贸易争端存在不确定因素，以及 5G 带来的需求提升的基础设施建设不确定性的情况下，我们坚持“积极观望，谨慎参与”的态度，维持行业评级“同步大市-A”。关注子行业首选仍然是消费电子板块，包括视频监控和元器件板块。个股核心推荐标的不变，包括立讯精密（002475）、安洁科技（002635）、长盈精密（300115）、海康威视（002415）和江海股份（002484）。  风险提示：需求旺季逐步来临的过程中实际需求增速不及预期；终端产品中在无线通信、传感器、人机交互等功能方面的创新无法达到消费者认可；贸易争端带来的终端需求变化以及产业链影响的不确定性；国产化自主可控的产业政策推出与落地实施不及预期风险。 投资评级 同步大市-A 上调 首选股票 评级 002475 立讯精密 买入-A 002635 安洁科技 买入-A 300115 长盈精密 买入-B 002415 海康威视 买入-A 002484 江海股份 买入-B 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -2.34 -10.11 -17.23 绝对收益 3.06 -13.84 -8.27 分析师 蔡景彦 SAC 执业证书编号：S0910516110001 caijingyan@huajinsc.cn 021-20377068 相关报告 电 子 元 器 件 ： 佳 期 准 拟 ， 步 步 为 营 2019-06-23 电子元器件：科创来袭，看庭前花开花谢 2019-06-17 电子元器件：冬去冰须泮，春来草自生 2019-06-09 电子元器件：2019 年 5 月：眠云机尚在，积步至千里 2019-06-03 电子元器件：蛾眉终遭人妒，千金铺就自控路 2019-05-27 -28%-21%-14%-7%0%7%14%2018!-072018!-112019!-03沪深300 电子元器件 行业分析 http://www.huajinsc.cn/2 / 29 请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录 一、核心观点及投资建议 ................................................................................................................................... 4 二、行业动态分析 .............................................................................................................................................. 5 （一）产业数据跟踪 ................................................................................................................................... 5 1、半导体行业数据汇总 ...................................................................................................................... 5 2、消费电子行业数据汇总 ................................................................................................................... 8 3、面板行业数据汇总 .......................................................................................................................... 9 （二）行业新闻汇总 ................................................................................................................................. 10 三、市场走势分析 ...............................................................................................................................