中小盘次新股说：国内领先的探针台设备企业

伐谋-中小盘次新股说 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 15 2025 年 07 月 22 日 矽电股份（301629.SZ）：国内领先的探针台设备企业 ——中小盘次新股说 周佳（分析师） 赵晨旭（联系人） zhoujia@kysec.cn 证书编号：S0790523070004 zhaochenxu@kysec.cn 证书编号：S0790124120019  境内领先的探针台设备制造企业，持续受益于国产替代 矽电股份是国内领先的探针测试技术系列设备制造企业，专注于半导体探针测试技术领域。凭借国内领先的技术水平和优质的客户服务，已成为中国大陆探针台市场市占率排名第一的境内厂商。技术方面，公司是中国大陆首家实现产业化应用的 12 英寸晶圆探针台设备厂商，定位精度等方面比肩行业第一梯队厂商东京电子和东京精密，2024 年 H1 核心技术产品收入占比超九成。服务方面，公司相比境外竞争对手更加贴近中国大陆半导体生产企业，具备贴近产地的地缘优势和快速响应的售后服务。随着半导体行业在国民经济中基础性、关键性和战略性地位愈发凸显，国产替代进程将持续深化，探针台等半导体设备市场增量空间有望加速打开。公司作为国内探针台设备龙头，有望持续受益于半导体测试设备的国产替代。  行业：运用于半导体制造全流程，探针台设备市场增长动能强劲 探针台是半导体三大核心测试设备之一，已确立长周期增长主航道。探针测试是半导体测试的关键技术，运用贯穿整个半导体制造过程，是检测芯片性能与缺陷，保证芯片测试准确性，提高芯片测试效率的关键技术。随着半导体技术迭代带动设备更新，以及国产替代进程持续深入，中国大陆探针台设备市场需求持续增长，2013-2023 年中国大陆探针台销售额 CAGR 达 22.28%，据 SEMI 预计，2025年中国大陆探针台市场规模将达到 4.59 亿美元。尽管目前探针台市场主要由境外厂商垄断，但在设备国产化替代趋势下，以矽电股份为代表的国内龙头有望加速国产渗透，努力打破以海外厂商为主导的竞争格局。2023 年矽电股份在中国大陆市占率已增长至 25.7%，进口替代趋势逐步加强。  公司：技术与服务协同驱动，龙头地位引领设备国产替代 公司是中国大陆规模最大的探针台设备制造企业，在技术水平、客户服务等方面构筑起坚实壁垒。第一，公司卡位探针台设备赛道，国产替代背景下市场份额持续提升。公司是大陆首家实现产业化应用的 12 英寸晶圆探针台设备厂商，在定位精度等技术方面已比肩日本东京电子和东京精密。另外，公司已积累起庞大的客户资源，在国产替代进程中具有客户端先发优势。第二，公司坚持自主可控的核心技术，多措并举抢占市场发展先机。公司已掌握了高精度快响应大行程精密步进技术等六大探针测试核心技术，处于国内领先水平，部分指标已达国际同类设备水平。此外，公司基于多年半导体测试设备领域的技术积累，已成功研发并销售了分选机、曝光机及 AOI 检测设备等其他设备，丰富了公司的产品线。第三，公司凭借地缘优势与快速响应的售后服务，构筑差异化竞争优势。公司相比境外竞争对手更贴近大陆半导体生产市场，且公司坚持为客户提供 7*24 小时及时高效的技术支持和服务，由此构筑起显著竞争优势。  风险提示：市场竞争加剧风险、客户集中度较高风险、产品竞争力下滑风险。 相关研究报告 中小盘研究团队 中小盘研究 中小盘策略专题 开源证券 证券研究报告 中小盘次新股说 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 15 目 录 1、 境内领先的探针台设备制造企业，持续受益于国产替代 ..................................................................................................... 3 2、 运用于半导体制造全流程，探针台设备市场增长动能强劲 ................................................................................................. 5 2.1、 探针台是半导体三大核心测试设备之一，已确立长周期增长主航道 ...................................................................... 5 2.2、 下游技术及产品迭代带动设备更新，国产替代进程加速 .......................................................................................... 7 2.3、 行业壁垒构筑高集中度格局，头部企业引领国产替代进程 ...................................................................................... 8 3、 技术与服务协同驱动，龙头地位领跑国产替代 ................................................................................................................... 10 3.1、 卡位探针台设备赛道，国产替代背景下市场份额持续提升 .................................................................................... 10 3.2、 坚持自主可控的核心技术，多措并举抢占市场发展先机 ........................................................................................ 10 3.3、 地缘贴近与快速售后双轮驱动，强化客户优势壁垒 ................................................................................................ 12 4、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 13 图表目录 图 1： 晶粒探针台营收占比最高 ................................................................................................................................................... 3 图 2： 晶圆探针台毛利率较高且相对稳定