电子行业双周报：鸿海，Q4开始出货搭载GB200处理器的服务器

本报告的风险等级为中高风险。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。请务必阅读末页声明。电子行业超配（维持）电子行业双周报（2024/08/05-2024/08/18）鸿海：Q4 开始出货搭载 GB200 处理器的服务器2024 年 8 月 18 日陈伟光SAC 执业证书编号：S0340520060001电话：0769-22119430邮箱：chenweiguang@dgzq.com.cn罗炜斌SAC 执业证书编号：S0340521020001电话：0769-22110619邮箱：luoweibin@dgzq.com.cn研究助理：卢芷心SAC 执业证书编号：S0340122100007电话：0769-22119297邮箱：luzhixin@dgzq.com.cn电子行业指数走势资料来源：iFind，东莞证券研究所相关报告投资要点：行情回顾及估值：申万电子板块近2周（08/05-08/16）累计下跌3.17%，跑输沪深300指数2.03个百分点，在申万行业中排名第26名；板块8月累计下跌5.73%，跑输沪深300指数2.92个百分点，在申万行业中排名第28名；板块今年累计下跌13.31%，跑输沪深300指数10.82个百分点，在申万行业中排名第13名。估值方面，截至8月16日，SW电子板块PE TTM（剔除负值）为35.36倍，处于近5年51.57%分位、近10年38.04%分位。产业新闻：（1）鸿海：将在第四季度开始出货搭载英伟达GB200处理器的服务器。（2）Canalys发布数据，2024年第二季度，AI PC的出货量为880万台。这些设备包括台式机和笔记本，配备专用AI工作负载的芯片组或模块，如NPU。AI PC出货量占本季度PC总出货量的14%。（3）苹果将开始允许第三方使用iPhone的支付芯片来处理交易，此举使银行和其他服务机构能够与Apple Pay平台竞争。（4）Alphabet Inc.旗下谷歌推出升级版智能手机、手表和耳机，旨在与苹果和三星电子竞争并提供更多使用人工智能的方式。新设备包括Pixel 9、9 Pro和9 Pro XL手机，以及一款名为9 Pro Fold的折叠机型。此外，谷歌还发布了两种尺寸的Pixel Watch 3和Pixel Buds Pro 2。这些手机将采用升级版谷歌助手，配备Gemini生成式AI。（5）市场研究公司CINNO Research最新报告显示，随着第三季度传统旺季的到来，终端需求有所提升，但整体市场仍处于供过于求状态，叠加渠道库存高企，面板厂对旺季效应多持保守态度。周观点：近期海外主要CSP厂商在最新财报上均提到AI技术进展以及货币化进程，一定程度上缓和市场对其过度投资AI的担忧，并且指引后续CAPEX将继续增长，对AI基建需求形成较强支撑。虽然近期传出英伟达Blackwell系列产品出货延后，但本周鸿海在24Q2法说会上表示将在Q4出货搭载GB200处理器的服务器，预计目前进展或好于市场预期。总体来看供给侧虽有扰动，但考虑到需求依旧旺盛，建议继续关注高速铜缆、PCB/CCL、服务器等AI硬件领域。风险提示：需求释放不及预期；行业竞争加剧；技术推进不及预期等。行业周报行业研究证券研究报告电子行业双周报（2024/08/05-2024/08/18）2请务必阅读末页声明。目录一、行情回顾及估值 ........................................................................ 3二、产业新闻 .............................................................................. 5三、公司公告 .............................................................................. 6四、行业数据 .............................................................................. 6五、周观点 ................................................................................ 7六、风险提示 .............................................................................. 9插图目录图 1 ：申万电子板块近 10 年 PE TTM（截至 2024/8/16） .................................... 4图 2 ：全球智能手机出货量 ............................................................. 6图 3 ：中国智能手机出货量 ............................................................. 6图 4 ：液晶面板价格走势（单位：美元/片） .............................................. 7图 5 ：海外四大科技巨头资本开支 ....................................................... 7表格目录表 1 ：申万行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2024/8/16） ................................ 3表 2 ：申万电子板块涨幅前十的公司（单位：%）（截至 2024/8/16） ........................ 4表 3 ：申万电子板块跌幅前十的公司（单位：%）（截至 2024/8/16） ........................ 4表 4 ：重点跟踪个股及理由 ............................................................. 8电子行业双周报（2024/08/05-2024/08/18）3请务必阅读末页声明。一、行情回顾及估值申万电子板块近 2 周（08/05-08/16）累计下跌 3.17%，跑输沪深 300 指数 2.03 个百分点，在申万行业中排名第 26 名；板块 8 月累计下跌 5.73%，跑输沪深 300 指数 2.92 个百分点，在申万行业中排名第 28 名；板块今年累计下跌 13.31%，跑输沪深 300 指数 10.82个百分点，在申万行业中排名第 13 名。表 1：申万行业涨跌幅情况（单位：%）（截至 2024/8/16）序号代码名称双周涨跌幅月涨跌幅年涨跌幅1801950.SL煤炭2.410.740.542801780.SL银行1.591.3416.873801120.SL食品饮料1.16-1.23-18.464801760.SL传媒1.03-1.12-23.275801960