食品饮料行业点评报告：酒类销售增长，大众品关注零食板块

食品饮料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 21 食品饮料 2024 年 08 月 16 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《茅台加大分红积极表态，淡季过后关注零食板块—行业周报》-2024.8.11 《政治局会议积极表态，关注短期中报催化—行业周报》-2024.8.4 《市场情绪走弱，头部企业保持战略定力—行业周报》-2024.7.28 酒类销售增长，大众品关注零食板块 ——行业点评报告 张宇光（分析师） 张思敏（联系人） zhangyuguang@kysec.cn 证书编号：S0790520030003 zhangsimin@kysec.cn 证书编号：S0790123070080  酒类：线上销售额增长，白酒集中度环比上升，啤酒集中度环比下降 2024 年 7 月阿里系酒类行业线上销售额达 10.1 亿元，同比增 78.4%。销售量同比增 7.1%，销售均价同比增 69.9%。7 月子行业国产白酒销售额表现相对较好，同比增 168.9%。国产白酒类线上销售额占比最高，达 74.5%。白酒行业头部品牌集中度环比+12.9pct 至 79.6%。啤酒行业头部品牌集中度环比-5.8pct 至 30.5%。  食品：休闲食品销售额下降，粮油速食销售额增加 （1）休闲食品：2024 年 7 月阿里系休闲食品行业线上销售额达 21.7 亿元，同比降 2.5%。销售量同比降 0.7%，销售均价同比降 2.0%。子行业中豆干制品表现较好，同比增 20.5%。休闲食品行业头部品牌集中度环比+0.6pct 至 10.0%。 （2）粮油速食：2024 年 7 月阿里系粮油速食行业线上销售额达 19.8 亿元，同比增 3.5%。销售量同比增 6.5%，销售均价同比降 2.7%。2024 年 7 月烘焙原料类表现较好，同比增 3.5%。粮油速食行业头部品牌集中度环比-2.5pct 至 12.9%。  饮料冲调：乳制品、包装饮料线上销售额增加，冲饮麦片线上销售额下降 （1）乳制品：2024年7月阿里系乳制品行业线上销售额达9.6亿元，同比增7.5%。拆分量价来看，销售量同比增 8.8%，销售均价同比降 1.2%。分子行业来看，2024年 7 月低温牛奶类表现较好，同比增 131.6%，常温牛奶线上销售额占比较高，达 44.7%。乳制品行业头部品牌集中度环比-0.7pct 至 47.0%。 （2）冲饮麦片：2024 年 7 月阿里系冲饮麦片行业线上销售额达 0.8 亿元，同比降 2.3%。销售量同比降 2.6%，销售均价同比增 0.3%。冲饮麦片行业头部品牌集中度环比-5.4pct 至 33.1%。 （3）包装饮料：2024 年 7 月阿里系包装饮料行业线上销售额达 6.8 亿元，同比增 5.9%。销售量同比增 10.8%，销售均价同比降 4.6%。分子行业来看，2024 年7 月碳酸饮料类表现较好，同比增 34.6%；果味饮料类增速次之，同比增 12.0%。碳酸饮料类线上销售额占比较高，达 18.6%。  投资建议：酒类销售增长，大众品关注零食板块 7 月份酒类线上渠道销售表现较好，行业集中度进一步提升，当下白酒行业内部分化加大，龙头凭借品牌与渠道优势仍可保持稳定增长，业绩确定性与持续性较强。“稳增长、低估值、多分红”可能成为未来一段时间内龙头酒企的共性特征，建议加大关注五粮液、山西汾酒、贵州茅台等。大众品中，粮油速食销售额有所增长；乳制品、包装饮料受益于暑期消费旺季，销售表现较好；休闲零食行业红利仍在，7 月份线上销售降幅明显收窄，考虑到暑假、中秋、黄金周等场景将持续拉动终端，预计持续发力新产品新渠道的上市公司有望受益，建议重点关注大众品的零食板块，劲仔食品可能受益。  风险提示：宏观经济表现低于预期、食品安全风险、行业竞争力加剧。 -38%-29%-19%-10%0%10%2023-082023-122024-042024-08食品饮料沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 21 目 录 1、 酒类：线上销售额增长，白酒集中度环比上升，啤酒集中度环比下降 ............................................................................. 4 2、 休闲食品：线上销售下降，豆干制品类表现相对较好 ......................................................................................................... 8 3、 粮油速食：线上销售额增长，烘焙原料表现相对较好 ....................................................................................................... 10 4、 乳制品：线上销售额增长，低温奶增速较快 ....................................................................................................................... 13 5、 冲饮麦片：线上销售额下降，行业集中度下降 ................................................................................................................... 15 6、 包装饮料：线上销售额增长，碳酸饮料增长较快 ............................................................................................................... 17 7、 投资建议：酒类销售增长，大众品关注零食板块 ............................................................................................................... 19 8、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 19 图表目录 图 1： 2024 年 7 月阿里系酒类行业销售额同比增 78.4% .............................................................