DRAM价格短期承压，中国台湾存储厂商对24H2持乐观态度

http://www.huajinsc.cn/1 / 10请务必阅读正文之后的免责条款部分2024 年 08 月 13 日行业研究●证券研究报告半导体行业分析DRAM 价格短期承压，中国台湾存储厂商对24H2 持乐观态度投资要点 DRAM 价格短期承压，渠道市场需求相对好转针对本周存储价格（截至 8 月 13 日 11：00），CFM 表示本周渠道市场需求相对好转，但成交价格仍处于缓慢下跌态势，相对稳健的行业市场个别 SATA 系列 SSD 为出清库存，导致价格有所下滑。1）Flash Wafer：本周 Flash Wafer价格持平。2）DDR：本周 DRAM 价格短期承压。3）渠道市场：本周 SSD 和内存条报价延续下调趋势，但降幅空间正逐渐收敛。渠道市场成交量有所增加，但价格相对较低，且部分产品仍出现杀价行为；供应端目前基本无低价资源，渠道厂商也因成本高企备货意愿降低；询单量也逐渐增多。4）行业市场：本周行业 PCIe 系列 SSD 和内存条价格基本维持不变；个别 SATA SSD 为加速库存周转，价格有所下调。存储厂商交易以小单为主，且成交价格稳定，无大单成交。5）嵌入式：本周 32GB eMMC 价格有所下滑，其他嵌入式产品价格持平不变。目前小容量的低价库存资源偏多。 中国台湾存储厂商 7 月营收基本实现增长，普遍对 24H2 持有乐观态度中国台湾存储厂商 7 月营收同比基本实现增长，部分厂商 7 月营收环比有所下降。展望后市，中国台湾存储厂商表示 24H2 随着传统旺季的到来，普遍持乐观态度，延续稳定成长轨道；现货市场在顺利完成库存去化之后，价格也将接近底部并重归理性，看好 24H2 出货表现逐季回暖。南亚科技表示，24Q3 有望优于24Q2，由于 AI 服务器所需的 HBM 及高阶服务器应用的 RDIMM 需求强劲，助推 DDR5 价格显著增长。华邦电子预计 Wi-Fi 7 升级可带动 DDR4 出货量；公司 DDR4 从 7 月开始产出，24Q3 有望放量生产，加之 NOR 价格挑战持平，24Q3公司有望回到 2022 年中的营运高峰。威刚认为，24H2 内存合约价将继续上涨，不受现货价波动影响，主要系上游供应商对价格与利润态度坚持，且传统服务器及 PC 端库存回补稳健。现货市场经历库存去化后，预计价格接近底部。随着市况转好，公司看好 24H2 出货逐季回暖。对于 24Q3，十铨科技表示 DDR4 零售渠道需求环比持平，预计维持现有价格水准，而 DDR5 由于原厂供给量不足，价格仍会持续微幅上扬。 推荐标的：兆易创新，北京君正，东芯股份。 风险提示：下游需求复苏低于预期，终端去库存效果低于预期，相关厂商研发进程不及预期，系统性风险等。投资评级领先大市-A维持一年行业表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M相对收益-0.998.58-3.24绝对收益-5.21-0.71-17.61分析师孙远峰SAC 执业证书编号：S0910522120001sunyuanfeng@huajinsc.cn分析师王海维SAC 执业证书编号：S0910523020005wanghaiwei@huajinsc.cn报告联系人吴家欢wujiahuan@huajinsc.cn相关报告半导体：稼动率提升叠加产能扩建，材料公司业绩有望延续增长态势-华金证券-电子-半导体材料-行业快报 2024.8.12南芯科技：24H1 业绩高速增长，产品覆盖端到端全链路应用-华金证券-电子-南芯科技-公司快报 2024.8.11盛美上海：上调全年营收预期，平台化建设卓有成效-华金证券-电子-盛美上海-公司快报2024.8.8鹏鼎控股：7 月营收同环比增长，打造全方位PCB 一站式服务平台-华金证券-电子-鹏鼎控股-公司快报 2024.8.6半导体：AI 推动高附加值产品放量，三大存储原厂业绩持续攀升-华金证券-电子-存储-行业分析 2024.7.31行业分析http://www.huajinsc.cn/2 / 10请务必阅读正文之后的免责条款部分内容目录一、DRAM 价格短期承压，渠道市场需求相对好转........................................................................................... 3二、中国台湾存储厂商 7 月营收基本实现增长，普遍对 24H2 持有乐观态度.....................................................6三、风险提示...................................................................................................................................................... 8图表目录图 1：DXI 指数（点）.........................................................................................................................................3图 2：NAND Flash Wafer 现货均价（美元）..................................................................................................... 3图 3：DRAM 现货均价（美元）......................................................................................................................... 3图 4：SSD 渠道市场现货均价（美元）.............................................................................................................. 4图 5：SSD 行业市场现货均价（美元）.............................................................................................................. 4图 6：内存条渠道市场现货均价（美元）............................................................................................................4图 7：内存条行业市场现货均价（美元）....................................................................................................