策略周报：活跃度再度回落，耐心等待增量政策

敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券1/92024 年 08 月 11 日证券研究报告 | 策略周报活跃度再度回落，耐心等待增量政策策略周报分析师：蔡梦苑分析师登记编码：S0890521120001电话：021-20321004邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com研究助理：郝一凡邮箱：haoyifan@cnhbstock.com销售服务电话：021-20515355相关研究报告1、《海外风险资产大跌，A 股超跌修复—策略周报》2024-08-042、《全球市场普遍弱势，A 股高低切—策略周报》2024-07-283、《沪深 300 持续上涨，外资重回净流出—策略周报》2024-07-214、《市场活跃度企稳回升，成长、小盘反弹—策略周报》2024-07-145、《外资延续流出，成交进一步缩量—策略周报》2024-07-07投资要点基本面回顾与资产配置展望：海外市场仍处于高波动状态，但周一大幅下探后明显修复，海外权益市场短期下行风险有所缓和，但中东地缘风险上升，外资风险偏好或难持续回升；国内基本面相对平淡，央行进一步强化对债市管理，价格指数受猪肉等食品带动回升，但非食品、核心通胀仍然偏弱，仍需耐心有增量政策落地以提振信心。A 股市场回顾与展望：本周（8 月 5 日-8 月 9 日）A 股市场成交活跃度再度回落，两市日均成交回落至 6468 亿元，较前一周减少 760 亿元，北向资金净流出148 亿元。地产、消费、医药等前期超跌板块相对占优。海外市场剧烈波动，预计短期内对 A 股形成一定扰动，大消费、医药、地产链等低位板块反弹力度有所减弱，短期博弈或已进入尾声，可关注红利风格逐渐企稳后的布局机会，在真金白银式增量政策落地前建议谨慎防守。风险提示：经济修复不及预期，政策效果不及预期，地缘风险，海外衰退风险，美国大选不确定性。策略周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券2/9内容目录1. 周度市场变化与展望................................................................................................................................................................... 32. A 股市场重要指标跟踪监测....................................................................................................................................................... 33. 下周重点关注............................................................................................................................................................................... 74. 风险提示........................................................................................................................................................................................8图表目录图 1： 大类资产周度影响因素变化........................................................................................................................................ 3图 2： A 股宽基指数估值分位数变化.....................................................................................................................................4图 3： A 股风险溢价（%）......................................................................................................................................................4图 4： 股债性价比（%）.........................................................................................................................................................5图 5： A 股各宽基指数日均换手率（周频）变化.................................................................................................................5图 6： 宽基指数日均换手率（周频）一年分位数变化趋势................................................................................................6图 7： 北向资金周度净流入（亿元）.................................................................................................................................... 6图 8： 日均成交金额（亿元）................................................................................................................................................ 7图 9： 行业轮动指数（指数越高轮动越快）........................................................................................................................ 7策略周报敬请参阅报告结尾处免责声明华宝证券3/91. 周度市场变化与展望基本面回顾与资产配置展望：海外市场仍处于高波动状态，但周一大幅下探后明显修复，海外权益市场短期下行风险有所缓和，但中东地缘风险上升