通信行业专题研究：5G RedCap助力物联网发展

请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 证券研究报告 行业研究|行业专题研究|通信（2173） 5G RedCap 助力物联网发展 2024年08月04日 |报告要点 |分析师及联系人 证券研究报告 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 8 5G RedCap 技术的引入弥补了中高速物联场景，RedCap 对终端硬件能力进行裁剪，从而降低成本和功耗，同时继承大带宽、低时延、切片等 5G 代际能力。R17 RedCap 的速率能力可以覆盖 LTE-Cat.4 的业务，而 R18 RedCap 则可以覆盖 LTE-Cat.1/1bis 的业务。3GPP 提出了三类RedCap 典型应用场景：工业无线传感器、视频监控、可穿戴设备。产业链紧跟 5G RedCap 产品的研发，5G RedCap 模组在商用初期价格约在 300 元左右，预计未来模组价格会逐步下探。建议关注物联网模组头部厂商：移远通信、广和通、美格智能。 张宁 张建宇 SAC：S0590523120003 SAC：S0590524050003 请务必阅读报告末页的重要声明 2 / 8 行业研究|行业专题研究 glzqdatemark2 通信 5G RedCap 助力物联网发展 投资建议： 强于大市（维持） 上次建议： 强于大市 相对大盘走势 相关报告 1、《通信：理解和把握中国式现代化科技脉络》2024.07.23 2、《通信：更快的 PCIe 6.0、更快的 1.6T 光模块 》2024.07.13 扫码查看更多  5G RedCap 弥补中高速物联场景 RedCap 又称“轻量化 5G”,是构建 5G 物联网的重要基础。RedCap 对终端硬件能力进行裁剪，通过缩减最大传输带宽至 20MHz，降低收发天线数目及最大调制阶数，可以将终端复杂度降低 60%，从而获得成本降低、功耗减少、尺寸极致等优势，同时继承大带宽、低时延、切片等 5G 代际能力。R17 RedCap 的速率能力可以覆盖LTE-Cat.4 的业务，而 R18 RedCap 则可以覆盖 LTE-Cat.1/1bis 的业务，从而使5G 阶段的物联网技术体系得到了进一步完善。  5G RedCap 性价比较高 5G RedCap 定位介于 5G 增强移动宽带与低功耗广域（LPWA）之间，能够实现高于NB-IoT、eMTC 等 LPWA 物联网技术数据的传输速率，终端成本和功耗又远低于 5G eMBB，成本最高降低 70%，在传感器场景下，电池续航时间可超过两年。  RedCap 面向三类典型应用场景 3GPP 提出了三类 RedCap 典型应用场景，分别为：工业无线传感器、视频监控、可穿戴设备。根据 Omdia 的预测，5G RedCap 的大规模应用将从 2024 年开始。2G 和3G 的连接数在逐步减少，5G RedCap、5G Massive IoT 和 4G LTE Cat-1bis 模块成为主要关注点，Omdia 预计到 2030 年，蜂窝物联网连接数将达到 54 亿个。  产业链紧跟 5G RedCap 产品的研发 高通、联发科、紫光展锐、翱捷科技等企业均已积极投入研发 5G RedCap 芯片，5G RedCap 相比于 5G NR 研发门槛较低，给予了国内芯片初创企业更多的发展空间。国内物联网模组厂商移远通信和广和通均已推出 5G RedCap 模组产品，助力5G 拓展至更多的应用领域。5G RedCap 模组在商用初期价格约在 300 元左右，随着应用规模的不断扩大，预计未来模组价格会逐步下探。  投资建议：关注 RedCap 模组核心标的 5G RedCap 补足了中高速物联场景，可以有效降低物联网模组的复杂度和成本。5G RedCap 有望提升 5G 在物联网领域的渗透率，建议关注国内物联网模组头部厂商：移远通信、广和通、美格智能。 风险提示：5G RedCap 技术发展不及预期的风险，RedCap 模组降价进度不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，中美贸易摩擦加剧导致上游芯片受到限制的风险。 -30%-20%-10%0%2023/82023/122024/42024/8通信沪深3002024年08月04日 请务必阅读报告末页的重要声明 3 / 8 行业研究|行业专题研究 正文目录 1. 5G RedCap 助力物联网发展 ........................................... 4 1.1 5G RedCap 弥补中高速物联场景 ................................. 4 1.2 5G RedCap 性价比较高 ......................................... 4 1.3 RedCap 面向三类典型应用场景 .................................. 5 1.4 产业链紧跟 5G RedCap 产品的研发 .............................. 6 2. 投资建议：关注 RedCap 模组核心标的 ................................. 7 3. 风险提示 .......................................................... 7 图表目录 图表 1： RedCap 将引领物联网全面过渡到 5G 新时代 ........................ 4 图表 2： 5G RedCap 与其它蜂窝物联网技术比较 ............................ 5 图表 3： 按空中接口分类的蜂窝物联网连接（2021-2030） ................... 5 图表 4： 5G Redcap 主要芯片企业产品研发概况 ............................ 6 图表 5： 广和通 5G Redcap 模组 .......................................... 7 图表 6： 移远通信 5G Redcap 模组 ........................................ 7 请务必阅读报告末页的重要声明 4 / 8 行业研究|行业专题研究 1. 5G RedCap 助力物联网发展 1.1 5G RedCap 弥补中高速物联场景 RedCap（Reduced Capability）即缩减能力，又称“轻量化 5G”,是构建 5G 物联网的重要基础。RedCap 对终端硬件能力进行裁剪，通过缩减最大传输带宽至 20MHz，降低收发天线数目及最大调制阶数，可以将终端复杂度降低 60%，从而获得成本降低、功耗减少、尺寸极致等优势，同时继承大带宽、低时延、切片等 5G 代际能力。 5G RedCap 的引入，弥补了 5